3年沖刺！Temu能否“再造一個拼多多”？

2025年12月19日，拼多多集團聯席董事長趙佳臻在年度股東大會上表示：“過去幾年，Temu以讓拼多多自己也驚訝的速度達到了相當的規模……相信下一個三年將有機會再造一個拼多多”。

拼多多集團聯席董事長陳磊也提到，“Temu在全球多數國家已具有‘可觀市場規模’，僅用三年就走完了拼多多國內電商十年的路。”同時，盡管目前Temu仍處于虧損投入階段，但虧損已持續收窄，多家投行預計其將在2026-2027年迎來盈利拐點。

回顧Temu的發展路徑，自2022年上線以來，其呈現出高速擴張的軌跡，在三年內迅速從單一市場走向全球。據西之月觀察，截至2025年9月2日，Temu業務已覆蓋北美、歐洲、亞太、中東等個97國家，并繼續向其它國家滲透，這里按時間線梳理了其關鍵發展節點：

2022年9月，Temu在美國市場正式上線，以超低價格直售中國商品的模式切入北美電商市場。上線初期平臺主打鞋服、美妝、小商品等品類，通過中國商家直發美國的模式實現“物美價廉”供應。

2023年2月，Temu在超級碗上豪擲約1400萬美元購買了2段30秒廣告，成為有史以來最年輕的超級碗廣告投放品牌。這次營銷成功讓Temu應用在美國一炮打響，當年成為美國下載量最高的購物應用，Temu用戶激增。Sensor Tower數據顯示2023年Temu總活躍用戶達5100萬，同比增長300%。

在美國站初獲成功后，Temu迅速向歐美大洋洲市場擴張。2023年3月，Temu進入加拿大、澳大利亞和新西蘭市場，3月15日上線英國站點。緊接著4月，Temu進一步開放法國、德國、意大利、荷蘭、西班牙等歐洲主要國家站點。截至2023年4月末，Temu已在北美、大洋洲和歐洲的10余個國家開展業務。這種閃電式擴張在跨境電商中前所未有，為后續全球化打下基礎。

2023年5月，Temu美國月度銷售額亦超越主要競品SHEIN，高出約20%。2023年10月Temu在歐洲的月活躍用戶已達5100萬，一舉超過eBay在歐用戶數。業務規模上，據數據公司YipitData統計，Temu平臺GMV從2022年9月的300萬美元躍增至2023年1月的1.92億美元；此后全年GMV繼續高速增長。投行Bernstein預測Temu 2024年GMV將達540億美元，遠高于2023年的約180億美元。

2024年1月，Temu正式進入南非，把版圖擴展到非洲。2024年3月起，Temu在美國推進本地賣家與本地履約；并在2024年11月進一步向更多美國商家開放。Sensor Tower統計顯示Temu 2024全年下載量約5.5億次，同比增長69%，并在40多個國家登頂總體App下載榜（購物類），截至2024年12月累計下載接近9億。

進入2025年，Temu在美國市場遇到重大外部變局。美國政府于2025年5月2日終止了對中國跨境小包裹的“de minimis”優惠政策。Sensor Tower數據顯示，2025年3月到5月短短兩個月間，Temu在美國的日活躍用戶銳減了48%，并被迫上調產品價格，性價比優勢受損，而競品SHEIN則通過提高每用戶消費額相對穩住了陣腳。

面對美國業務受阻，Temu迅速調整戰略，“重投”非美市場以尋求新增長極，如拉美（目前已進入巴西、墨西哥等地）、中東及亞太部分國家等。據Sensor Tower最新報告顯示，2025年1-10月，Temu憑借在多市場的強勁增長勢頭，再度蟬聯全球電商應用下載榜與月活躍用戶增長榜雙料冠軍。其在拉美、非洲和中東等新興市場的持續擴張，推動平臺下載量與用戶活躍度雙雙攀升，穩固其全球跨境電商領導者地位。

同時，截至2025年10月，Temu全球累計下載量突破12億，2025年8月全球月活躍用戶規模達5.3億，創歷史新高。此外，Temu也在調整履約模式，2025年11月，在歐盟27國、近30個站點上線Y2模式，通過“國內發貨+歐洲中轉倉+本地派送”實現長時效、輕庫存的供應鏈通道。同時，Temu宣布在包括美國、加拿大、英國等30多個市場啟動“本地賣家計劃”，并推出官方Shopify插件，方便當地商家無縫對接Temu平臺、同步庫存，實現本地訂單本地配送。

上述可見，經過三年的爆發時擴張與積累，Temu已具備媲美拼多多國內的用戶與交易規模雛形。不過，規模并不等于穩態，在國際貿易與關稅規則加速調整的背景下，Temu不僅要應對宏觀環境帶來的不確定性，更要直面日趨激烈的平臺競爭格局。

首先，同為中國出海的SHEIN是最直接的對手，它在供應鏈深度整合、服裝品類專業度、全球本地化經營上都有先發優勢。其次，歐美本土巨頭Amazon對Temu構成長期威脅，其成熟的物流網絡、強品牌信任與Prime生態，使其在“體驗與履約”維度對Temu形成結構性優勢；同時，Amazon也在加速布局平價陣地，其Amazon Bazaar已擴展至14個新市場，在低價上直接對標Temu與SHEIN。此外，TikTok Shop、Shopee等平臺也在分食全球用戶注意力與消費預算，給Temu帶來變數。

而截至目前，Temu仍處于以補貼與高投入換取規模的擴張階段，雖然每單盈虧結構在改善，但距離“在主要市場實現可持續、可預測的自我造血”仍有距離。因此，在當前關稅壁壘更“硬”、增長更“貴”形勢下，Temu下一階段的關鍵不再是“能不能繼續做大”，而是“能不能更穩、更可持續地做大”。

正如拼多多集團聯席董事長趙佳臻所言，“All In中國供應鏈的高質量、品牌化”是未來關鍵。也就是說，Temu下一階段的確定性抓手是用中國供應鏈的系統性升級，去對沖全球環境與競爭加劇帶來的不確定性。

樂觀看，只要Temu能夠因地制宜、快速學習，并在主要市場跑通更健康的回本邏輯，那么憑借中國供應鏈優勢和拼多多集團的資源支持，它完全有機會在規模和能力上成為“海外版拼多多”，至于三年夠不夠，市場會給出答案。