2025年證券業十大年度關鍵詞出爐

財聯社12月23日訊（記者 林堅）2025年即將收官，證券業發展邁入新發展階段。過去一年，至少20個政策發布、會議及證監會主席署名文章等，明確了對行業發展的期許與要求，尤其是證監會主席吳清在中證協12月舉辦的換屆大會上的致辭，清晰指明了未來方向。

一流投行、并購重組、財富管理、新質生產力、創新發展、從嚴監管、業務規范、聲譽風險管理、公司治理、對外開放，這十大關鍵詞串聯起行業核心邏輯，定義了證券業新角色，即直接融資的主要“服務商”、資本市場的重要“看門人”、社會財富的專業“管理者”。

十大關鍵詞背后貫穿兩條核心邏輯。其一，響應國家戰略，服務實體經濟。行業機構強化金融“五篇大文章”服務能力，從實體企業和產業發展需求出發，優化業務結構、創新產品工具，加大多方面投入，力戒脫實向虛，重點服務新質生產力發展。其二，重視投資者主體地位，讓投資者共享發展成果。

整體而言，2025年證券業以合規風控為底線、創新發展為動力、以服務實體經濟為核心使命，頭部券商向一流投行邁進，中小券商走特色化道路，行業格局在并購重組中持續優化。

關鍵詞一：一流投行與特色券商之路

繼相關政策發布后，“建設一流投資銀行”成為2025年行業高頻導向，行業正從簡單追求規模利潤擴張，轉向功能優先的高質量發展。監管層明確，一流投行絕非僅指規模大，更需專業強、服務優，要在全球資本配置、資產定價中擁有話語權，匯聚頂尖金融人才，在國際金融治理規則制定中發揮引領作用。

差異化發展路徑逐漸清晰，一流投行并非頭部機構“專屬”，頭部券商與中小機構各有側重。頭部券商需把握三大方向：強化境內外一體化運營，服務中資企業跨境融資；深化“投行+直投”“投行+交易”協同機制，在戰略性新興產業構建“價值發現—產業鏈整合”閉環；加快科技賦能，對標國際先進模式。

中小券商則聚焦“區域深耕、專業稟賦、客群聚焦”，走專精特新之路。依托本地產業資源，在細分領域建立護城河；在財富管理、ESG投資、特定行業研究等垂直賽道形成特色產品與服務體系。

關鍵詞二：證券業并購重組大力推動

2025年，監管層對并購重組持明確支持態度，引導整合從單純規模擴張轉向能力互補與躍升，讓行業發展更具質量。

本輪并購重組呈現兩條清晰主線，分別是業務或區域互補型整合，通過版圖完善擴大市場覆蓋，提升服務輻射能力；或是國資體系內股權整合，優化資金運營效率，增強整體競爭力。國泰君安合并海通證券等標志性案例平穩落地，初步實現“1+1＞2”的協同效應，中金公司擬吸收合并東興證券、信達證券等事項穩步推進。

國聯證券與民生證券合并成為特色券商“彎道超車”的典型案例，國信證券收購萬和證券、浙商證券吸收合并國都證券、西部證券收購國融證券的重組事項也取得實質性突破。吳清在中證協換屆大會上明確提及并購重組的重要性，這一政策導向與一流投行建設形成呼應，為券商發揮專業優勢、助力產業整合提供了更廣闊空間。

關鍵詞三：財富管理步入“深水區”

政策引導下，財富管理業務已成為券商收入增長的重要引擎，行業資源持續向該領域傾斜，服務能力與專業水平不斷提升。監管層多次釋放明確信號，證監會2025年度工作會議、吳清在求是網的發文均提出，要提升行業機構服務居民財富管理的綜合能力。

目前財富管理轉型進入“深水區”，投顧業務成為核心抓手。吳清在中證協換屆大會上明確提出，推動經紀業務、投顧業務和綜合財富管理轉型發展，這是監管層首次將投顧業務與二者并列，標志著“投顧新時代”到來。

基金投顧業務試點轉常規進程加快，買方投顧思維不斷深化，監管層強調要強化投資者收益導向評價體系，券商需強化使命擔當，實現與投資者共進共贏。值得一提的是，修訂后的《證券公司分類評價規定》增設多項加分指標，涵蓋基金投顧發展、權益類基金銷售保有規模、權益類資管產品管理規模等，引導券商加大財富管理業務投入。

關鍵詞四：綁定新質生產力

發展新質生產力成為高質量發展的關鍵著力點。一系列政策文件相繼出臺，“支持科技十六條”“科創板八條”等為科技企業提供金融支持，央行與證監會聯合發布通知，支持科技創新債券發行。

證券業被賦予重要使命，證監會2025年度工作會議、吳清在求是網及《新型工業化》期刊的發文均明確，要提升行業機構服務新質生產力的能力。監管層提出具體要求，證券公司需加強保薦承銷專業能力建設，監管部門在投行業務質量評價中設置支持科技創新加分項，鼓勵券商提升服務科技企業股權、債權融資的能力。

券商要深入研判科技創新與產業創新融合趨勢，響應企業金融服務需求變化，積極參與科創板、創業板等重大改革，提升產品服務的精準性與適配性。政策配套上，分類評價制度對服務新質生產力成效顯著的券商給予加分激勵，推動金融資源向高質量發展領域集中。

關鍵詞五：創新發展方興未艾

創新是證券業持續發展的核心命題。監管層明確，要在風險可控基礎上，推動金融產品、服務和組織架構創新，更好滿足市場需求。產品創新方面，政策支持券商開發多元化、個性化的金融產品，豐富權益類、固定收益類、另類投資類產品供給。

金融科技成為創新重要載體，智能投顧、線上開戶、數字化風控等創新業務模式加速推廣，行業數字化服務水平顯著提升。國泰海通“靈犀”、華泰證券“Ai漲樂”、長江證券“長小牛”三款純AIApp相繼推出，科技賦能金融服務趨勢日益明顯；此外，跨境理財通等業務穩步推進，集約化運營從“可選項”變為“必答題”，多家券商通過集約化運營提升效率。

創新與風控相輔相成，券商需強化重點領域風險防范，對新業態穩慎對待，堅守合規底線。

關鍵詞六：保持從嚴監管基調

2025年，證券業延續“從嚴監管”基調，監管政策更趨精準化、常態化，通過“打大打惡”、完善懲戒機制，切實防范化解金融風險，保護中小投資者合法權益。修訂后的《證券公司分類評價規定》突出監管導向，強化對違法違規行為的震懾力。

監管部門加大對重大違法違規行為的查處力度，將“存在重大違法違規行為”納入評級下調范圍，對惡性案件從嚴追責問責。在行政處罰與自律處分方面，政策優化扣分分值梯度，提高“資格罰”扣分力度，實現“過罰相當”，增強監管懲戒的針對性和有效性。

投資者保護方面，政策鼓勵券商開展先行賠付、適用行政執法當事人承諾制度。按照規定，主動申請先行賠付并有效減輕投資者損失的券商，可適當減免分類評價扣分，這一機制有效降低了投資者維權成本，縮短了維權周期，讓投資者保護落到實處。

關鍵詞七：全鏈條業務規范

2025年，證券業業務規范政策聚焦投行業務、經紀業務、資管業務等核心領域，通過完善操作標準、強化過程管控，提升行業整體合規水平。監管層明確，業務規范是行業高質量發展的基礎，需貫穿業務全流程，筑牢行業發展的合規根基。

關鍵詞八：提升聲譽風險管理

證券業對聲譽管理的重視程度顯著提升。吳清在求是網發文提出，要健全輿論引導責任制，壓實行業機構聲譽管理責任；2月召開的投資者座談會明確，要加強資本市場負面不實輿情的快速反應和處置，凈化行業輿論生態。

一批違法違規賬號被依法處置，微信公眾號“財報風云”“偉海精英”惡意集納負面信息、歪曲解讀公開信息，“大力如山”“中證金镕”長期散布小道消息，相關賬號已按規定采取處置措施。行業自身也吸取了深刻教訓，近幾年個別從業人員奢靡享樂、“炫富”等事件，嚴重損害了公司及行業形象。

監管層要求，行業機構需大力弘揚中國特色金融文化，堅持長期主義，將文化建設融入發展戰略、規章制度和日常經營；要把企業文化、價值觀嵌入品牌建設，主動加強新媒體輿情引導；健全激勵約束和人才培養體系，培育專業過硬、恪守職業道德的金融人才。監管層面將聲譽風險管理成效納入分類評價考量，2025年券商普遍加強相關團隊建設，完善管理制度，風險防控能力顯著提升。

關鍵詞九：加強公司治理

2025年，公司治理成為證券業政策的重要著力點，政策圍繞股權結構優化、內控機制完善、股東行為規范等方面，推動券商建立健全現代企業制度。監管層明確，良好的公司治理是券商穩健經營的根本保障，為行業健康發展保駕護航。

一方面，監事會正式退出A股券商歷史舞臺，42家上市券商已全部完成撤銷監事會的改革，將核心職責全面移交董事會審計委員會，這一改革進一步理順了公司治理架構，提升了決策與監督效率。隨著行業并購整合推進及股權結構調整，券商董事會、高管層股東席位發生相應變化，公司治理結構進一步完善。

另一方面，決策效率與監督效能持續提升，為券商高質量發展提供了制度支撐。值得關注的是，政策鼓勵券商建立長效激勵約束機制，將員工薪酬與公司長期發展、合規風控成效掛鉤，既提升了團隊穩定性和凝聚力，也推動券商形成可持續的發展模式。

關鍵詞十：國際業務布局

高水平制度型開放成為證券業發展的重要方向。監管層要求，行業機構需提升跨境金融綜合服務能力，堅持高水平“走出去”和高質量“引進來”。有條件的券商要穩步推進國際化布局，深耕“一帶一路”沿線市場，提升專業化服務和垂直一體化管理能力，推動境內外協同發展，更好地服務企業跨境發展需求。

外資券商應充分發揮母公司專業優勢，推動跨境資源對接，引入國際先進經驗與做法，更好融入中國資本市場發展大局。雙向開放的深化，既讓中國證券業更好地參與全球競爭與合作，也為資本市場注入了新的活力，推動行業整體服務水平邁向新高度。