券商晨會精華：技術突破與資本賦能助力核聚變產業化提速 聚焦中上游投資機會

財聯社12月25日訊，市場昨日震蕩拉升，滬指高開高走收出六連陽，滬深兩市成交額1.88萬億，較上一個交易日縮量196億。從板塊來看，商業航天概念持續爆發，算力硬件概念、福建板塊走強。下跌方面，貴金屬、保險、乳業等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲0.53%，深成指漲0.88%，創業板指漲0.77%。

在今天的券商晨會上，華泰證券認為，產品力或將成為2026年房企穿越周期的核心競爭力之一，有望重塑企業市場地位和競爭格局；中泰證券指出，家電行業2026年投資策略看四條主線；中信建投表示，技術突破與資本賦能助力核聚變產業化提速，聚焦中上游投資機會。

華泰證券：產品力或將成為2026年房企穿越周期的核心競爭力之一，有望重塑企業市場地位和競爭格局

華泰證券表示，12月22—23日，住建部召開工作會議總結2025年房地產工作，并部署2026年重點任務和展望“十五五”政策方向。華泰證券認為2026年控增量、去庫存、優供給等政策將進一步落實，疊加潛在的降準降息，助力市場走向企穩，供給側仍將不斷優化，產品力或將成為房企穿越周期的核心競爭力之一，有望重塑企業市場地位和競爭格局。本次住建部會議遵循中央穩行業的堅定態度，并給出一系列方向。“優供給”導向有望推動企業競爭格局重塑，并有望帶來物管企業發展機遇。重點推薦：1、兼具“好信用、好城市、好產品”的“三好”地產股；2、依靠運營能力在市場調整中掌握現金流生命線的房企；3、受益于香港市場復蘇的香港本地房企；4、受益于穩健現金流、具備分紅優勢的物管企業。

中泰證券：家電行業2026年投資策略看四條主線

中泰證券表示，家電板塊仍處于“慢牛階段”，2026年主要投資邏輯有四：1.紅利板塊：資金面上，此前家電偏向趨勢投資，今年險資持續涌入，隨著險資新規全部落地，以及降低權益的風險系數，他們更愿意投資美的等成長價值兼具的標的。2.出海板塊。3.兩輪車板塊：當前最大的特點是預期低、估值低，看是否能觸底反彈。市場認為新新國標和國補退坡極大地影響明年行業增長。但新新國標產品與消費者需求差異略大，新新國標影響程度可能弱于市場預期。增量在于：①行業是“規模為王”，兩次國標的出臺減少玩家，預計份額持續提升；②三輪車單臺利潤高；③出海邏輯。4.掃地機板塊。投資建議：重點關注紅利邏輯+品牌出海的大家電；有機會觸底反彈的標的。

中信建投：技術突破與資本賦能助力核聚變產業化提速 聚焦中上游投資機會

中信建投表示，可控核聚變因燃料充足、清潔環保、能量密度高且相對安全等優勢，被認為是能源革命的終極解決方案，也成為中美歐等地區大國在能源領域進行戰略競爭的新焦點。隨著高溫超導和AI技術突破賦能，政策紅利和資本加持持續釋放，大科學裝置建設成為各國發力重點，商業聚變項目也受到資本市場追捧。當前可控核聚變行業聚焦技術工程化與商業可行性突破，建設大科學裝置及實驗堆催生大額訂單，高價值量投資機會集中于中上游環節。