IPO上會(huì)在即，全球市占率超過十分之一

12月26日，普昂（杭州）醫(yī)療科技股份有限公司（下稱“普昂醫(yī)療”）即將迎來北京證券交易所上市委員會(huì)的上市審議。

幾日前，普昂醫(yī)療針對(duì)北交所上市委的第二輪問詢的銷售真實(shí)性及產(chǎn)品高單價(jià)是否可持續(xù)，毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)，新型產(chǎn)品銷售不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等問題進(jìn)行了回復(fù)。

張力制圖

全球市占率11.78%

此次普昂醫(yī)療擬在北交所上市，保薦機(jī)構(gòu)是國金證券，擬募集資金3.95億元，分別用于穿刺介入醫(yī)療器械智能制造生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、微創(chuàng)介入醫(yī)療器械研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

招股書顯示，普昂醫(yī)療成立于2013年，專業(yè)從事糖尿病護(hù)理、通用給藥輸注、微創(chuàng)介入類醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司以糖尿病、腫瘤、消化道疾病等慢性病診療為目標(biāo)用途，依托于公司持續(xù)研發(fā)升級(jí)并不斷提升安全性、微創(chuàng)化、舒適度的穿刺、輸注、介入等專業(yè)核心技術(shù)，構(gòu)建豐富的慢病診療產(chǎn)品矩陣，為用戶提供多場(chǎng)景應(yīng)用的醫(yī)療器械產(chǎn)品。

自2013年成立以來，普昂醫(yī)療以糖尿病護(hù)理產(chǎn)品為業(yè)務(wù)切入點(diǎn)，持續(xù)開發(fā)并不斷迭代升級(jí)胰島素筆針、末梢采血針、胰島素注射器等糖尿病護(hù)理系列產(chǎn)品，其中胰島素筆針是公司核心優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，也是報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比最高的產(chǎn)品。2025年上半年，公司胰島素筆針產(chǎn)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重為65.8%。

普昂醫(yī)療是國內(nèi)市場(chǎng)最早推出安全自動(dòng)自毀型注射筆用針頭的本土企業(yè)。在美國市場(chǎng)，公司是僅晚于美國BD公司第二家推出兩端保護(hù)安全自毀型注射筆用針頭的企業(yè)，并已申請(qǐng)國際專利保護(hù)。

普昂醫(yī)療胰島素筆針產(chǎn)品持續(xù)迭代升級(jí)，在最早于2013年推出普通胰島素筆針I(yè)PN（公司內(nèi)部型號(hào)代碼）的基礎(chǔ)上，陸續(xù)于2015年推出了單重保護(hù)安全胰島素筆針SPN于2018年推出了雙重保護(hù)安全胰島素筆針DPN，于2020年推出了三重保護(hù)安全胰島素筆針TPN，于2022年推出了低痛感、少壓痕的大平頭胰島素筆針NPN，2023年公司在TPN的基礎(chǔ)上進(jìn)一步強(qiáng)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推出了安全性進(jìn)一步加強(qiáng)的XPN，2024年公司推出了疼痛感更低的五切面大平頭胰島素筆針QPN。

2025年公司推出了計(jì)量精準(zhǔn)、操作便捷、具有實(shí)時(shí)信息傳遞功能，可與胰島素筆針配套使用的電子胰島素注射筆。

根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)QY Research的數(shù)據(jù)，2022年—2024年，全球胰島素筆針銷量分別為88.10億支、94.36億支、99.73億支，同時(shí)期公司胰島素筆針銷量分別為6.62億支、7.53億支、11.75億支，普昂醫(yī)療胰島素筆針產(chǎn)品在全球市場(chǎng)的占有率分別為7.52%、7.98%、11.78%，全球市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升。

業(yè)績(jī)先降后升

2022年—2024年及2025年上半年（下稱“報(bào)告期”），普昂醫(yī)療的收入為2.42億元、2.36億元、3.18億元和1.78億元，凈利潤(rùn)為5714.99萬元、4590.41萬元、6487.9萬元和4432.99萬元，收入和凈利潤(rùn)均有所波動(dòng)。

其中，公司主要產(chǎn)品常規(guī)胰島素筆針產(chǎn)品中IPN報(bào)告期各期銷售金額分別為9654.46萬元、1.01億元、1.31億元、6999.46萬元，占各期營(yíng)業(yè)收入比例分別為39.93%、42.86%、41.14%、39.25%。

此外，公司綜合毛利率分別為44.56%、47.2%、49.44%、52.5%，持續(xù)上升，且高于主營(yíng)業(yè)務(wù)更側(cè)重通用給藥輸注產(chǎn)品或其他糖尿病護(hù)理產(chǎn)品的同行業(yè)可比公司。

截至招股說明書簽署之日，泰優(yōu)鴻持有公司股份的28.54%，為公司第一大股東，普茂合伙持有公司股本總額的26.13%，為公司第二大股東。二者的執(zhí)行事務(wù)合伙人均為胡超宇，泰優(yōu)鴻、普茂合伙合計(jì)持股比例為54.67%，共同構(gòu)成公司的控股股東。公司實(shí)際控制人為胡超宇、毛柳鶯夫婦。

記者 王瑩

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

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