多重沖擊下，國(guó)際超豪華品牌也挺不住了

蓋世汽車訊 2026年一季度，全球超豪華汽車細(xì)分領(lǐng)域迎來(lái)了一場(chǎng)罕見(jiàn)的“倒春寒”。賓利、蘭博基尼、阿斯頓·馬丁等品牌接連發(fā)布不利消息，裁員、利潤(rùn)下滑、戰(zhàn)略收縮成為共同關(guān)鍵詞。這場(chǎng)波及英國(guó)和意大利兩大豪車制造國(guó)的行業(yè)震蕩，揭示出即便身處金字塔尖的超豪華品牌，也無(wú)法在全球經(jīng)濟(jì)變局與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的陣痛中獨(dú)善其身。

多家超豪華車制造商齊陷困境，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)全線承壓

賓利：英國(guó)豪華車制造商賓利汽車近期宣布計(jì)劃裁員275人，該品牌稱正面臨在華銷量下滑、電動(dòng)汽車需求疲軟以及美國(guó)關(guān)稅帶來(lái)的多重壓力。

圖片來(lái)源：賓利

這家大眾集團(tuán)旗下豪華品牌表示，此次裁員規(guī)模約占員工總數(shù)的6%，主要涉及辦公崗位，不包括生產(chǎn)制造崗位。該公司稱，隨著空缺職位被取消以及員工離職后不再補(bǔ)聘，實(shí)際裁員人數(shù)可能會(huì)有所減少。

去年，賓利汽車交付量下降5%，不過(guò)得益于平均車輛售價(jià)提升，營(yíng)收僅小幅下滑1%，至26.2億歐元。

賓利首席執(zhí)行官弗蘭克-斯特芬·瓦利澤（Frank-Steffen Walliser）表示，當(dāng)前汽車行業(yè)“各方面均承壓”，裁員旨在確保企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。他補(bǔ)充道，“在這樣的時(shí)期，必須審視成本結(jié)構(gòu)與運(yùn)營(yíng)效率。”

與其他車企一樣，在超級(jí)富豪群體對(duì)電動(dòng)車消費(fèi)意愿低迷的背景下，賓利也放緩了電動(dòng)化步伐。該品牌此前曾計(jì)劃到2030年只生產(chǎn)純電動(dòng)汽車，但在去年11月表示，該公司2035年后仍可能繼續(xù)推出燃油新車型。

蘭博基尼：意大利超跑制造商蘭博基尼近日公布，盡管2025年?duì)I收創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到32億歐元（合37億美元），同比增長(zhǎng)3.3%，交付量也創(chuàng)下10,747輛的紀(jì)錄，但其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻從2024年的8.35億歐元降至7.68億歐元，同比下降8%，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也從上年的27%降至24%。

蘭博基尼表示，美國(guó)關(guān)稅、匯率波動(dòng)，以及取消此前公布的首款純電動(dòng)車型所產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用，共同拖累了利潤(rùn)表現(xiàn)。

在全球車企電動(dòng)化退潮的背景下，蘭博基尼也在減少相關(guān)投入。今年早些時(shí)候，蘭博基尼以需求疲軟、巨額投資回報(bào)存憂為由，取消了原定于2030年推出電動(dòng)跑車的計(jì)劃。受此影響，蘭博基尼將不再推出純電車型，轉(zhuǎn)而在2030年發(fā)布一款插電式混合動(dòng)力車型，將其混動(dòng)產(chǎn)品陣容擴(kuò)充至三款。

蘭博基尼首席執(zhí)行官斯蒂芬·溫克爾曼（Stephan Winkelmann）表示，蘭博基尼仍在內(nèi)部投入電動(dòng)車技術(shù)研發(fā)，以備未來(lái)十年市場(chǎng)需求出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。不過(guò)，“從當(dāng)前趨勢(shì)來(lái)看，我看不到需求轉(zhuǎn)向的跡象，短期未來(lái)也同樣看不到。”

圖片來(lái)源：蘭博基尼

阿斯頓·馬丁：英國(guó)豪華汽車制造商阿斯頓·馬丁的處境最為艱難，該公司今年2月下旬宣布，受美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅政策以及中國(guó)市場(chǎng)需求疲軟帶來(lái)的沖擊，公司將最多裁員20%。

阿斯頓·馬丁現(xiàn)有員工約3,000人，此次裁員預(yù)計(jì)每年可節(jié)省約5,400萬(wàn)美元的成本。公司未明確說(shuō)明本次裁員的具體實(shí)施時(shí)間，但表示大部分成本節(jié)約將在今年實(shí)現(xiàn)。此次裁員包含去年已宣布的5%的員工縮減規(guī)模。

2025年，阿斯頓·馬丁錄得2.592億英鎊的營(yíng)業(yè)虧損，公司營(yíng)收下滑21%，至12.6億英鎊。該公司預(yù)計(jì)，2026年全球交付量將與去年5,448 輛的水平基本持平。現(xiàn)金流仍將出現(xiàn)進(jìn)一步流出，但同時(shí)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)將迎來(lái)顯著改善，實(shí)現(xiàn)正向自由現(xiàn)金流一直是該公司的核心目標(biāo)。為改善財(cái)務(wù)狀況，阿斯頓·馬丁還達(dá)成一筆5,000萬(wàn)英鎊交易，出售其F1車隊(duì)的永久品牌使用權(quán)。

阿斯頓·馬丁公司還將未來(lái)五年的資本開(kāi)支計(jì)劃從20億英鎊下調(diào)至17億英鎊，并通過(guò)推遲電動(dòng)車技術(shù)投資來(lái)削減支出。

作為電影《007》主角詹姆斯·邦德座駕的知名品牌，阿斯頓·馬丁長(zhǎng)期面臨現(xiàn)金流緊張、債務(wù)高企的困境，盡管已獲得加拿大億萬(wàn)富翁、董事長(zhǎng)勞倫斯·斯托爾（Lawrence Stroll）的注資及多項(xiàng)融資交易支持，該公司目前仍負(fù)債達(dá)13.8億英鎊。

不過(guò)，受益于全新Valhalla（參數(shù)丨圖片）混動(dòng)超跑約500輛的交付量，阿斯頓·馬丁預(yù)計(jì)其毛利率有望達(dá)到30%的高位區(qū)間，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)則將接近盈虧平衡點(diǎn)。

圖片來(lái)源：阿斯頓·馬丁

瑪莎拉蒂：據(jù)Stellantis集團(tuán)于今年2月下旬公布的相關(guān)數(shù)據(jù)，其旗下豪華品牌瑪莎拉蒂2025財(cái)年在全球的新車銷量降至約7,900輛。該數(shù)字較2024財(cái)年的約11,300輛下降約30%，較2023財(cái)年的約26,600輛下降逾70%，也是該意大利品牌自2012 年（銷量6,288輛）以來(lái)的歷史最低銷量。2017年，瑪莎拉蒂全球銷量曾突破5.1萬(wàn)輛，但此后再也未能重回這一水平。

多重夾擊：超豪華品牌困局從何而來(lái)？

上述多個(gè)品牌不約而同地將美國(guó)關(guān)稅列為首要壓力來(lái)源，這并非偶然——美國(guó)是多數(shù)超豪華品牌的最大單一市場(chǎng)，關(guān)稅的沖擊直接而劇烈。蘭博基尼CEO溫克爾曼坦言，美國(guó)關(guān)稅對(duì)企業(yè)在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的銷量與利潤(rùn)率均造成沖擊。盡管公司去年已上調(diào)售價(jià)，但車價(jià)漲幅仍不足以抵消關(guān)稅影響。

值得注意的是，蘭博基尼明確表示今年暫無(wú)進(jìn)一步漲價(jià)計(jì)劃。“我們認(rèn)為此舉當(dāng)前對(duì)市場(chǎng)無(wú)益，”溫克爾曼如此解釋。這一表態(tài)折射出超豪華品牌的定價(jià)困境——與大眾市場(chǎng)品牌不同，超豪華車型的消費(fèi)群體雖然價(jià)格敏感度較低，但過(guò)度的價(jià)格上漲仍可能抑制本就小眾的消費(fèi)需求，尤其是在市場(chǎng)信心不足的時(shí)期。這表明即使是超豪華品牌，也難以完全將關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

阿斯頓·馬丁在公告中表示，美國(guó)關(guān)稅“極具破壞性”。對(duì)于一家本就掙扎于現(xiàn)金流和債務(wù)壓力的車企而言，關(guān)稅帶來(lái)的成本增加無(wú)異于雪上加霜。

賓利高管同樣證實(shí)，美國(guó)相關(guān)關(guān)稅去年給公司造成約4,200萬(wàn)美元的損失。三家超豪華品牌在關(guān)稅問(wèn)題上的口徑高度一致，說(shuō)明這已非個(gè)別企業(yè)的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，而是整個(gè)超豪華細(xì)分市場(chǎng)共同面臨的系統(tǒng)性挑戰(zhàn)。

其次，超豪華品牌在中國(guó)市場(chǎng)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。曾幾何時(shí)，中國(guó)市場(chǎng)是超豪華品牌最重要的增長(zhǎng)引擎。如今，這一引擎已然熄火。賓利明確表示正面臨“在華銷量下滑”的壓力，阿斯頓·馬丁同樣指出中國(guó)市場(chǎng)的需求“低迷”。

這一轉(zhuǎn)變背后的原因一方面是宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，超豪華車市場(chǎng)在經(jīng)歷高速增長(zhǎng)后進(jìn)入自然調(diào)整期。另一方面，競(jìng)爭(zhēng)格局也在發(fā)生深刻變化。以比亞迪、蔚來(lái)、理想等為代表的中國(guó)本土品牌正加速高端化進(jìn)程，在電動(dòng)化與智能化領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)勁的產(chǎn)品力。這些品牌以更具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格、更符合本土消費(fèi)者需求的產(chǎn)品配置，分流了部分原本可能流向傳統(tǒng)超豪華品牌的用戶，尤其是在年輕一代高凈值人群中，對(duì)本土高端品牌的接受度正在顯著提升。

此外，超豪華品牌的電動(dòng)化戰(zhàn)略遭遇核心消費(fèi)群體的冷遇。 上述品牌在電動(dòng)化戰(zhàn)略上的集體轉(zhuǎn)向，揭示了超豪華細(xì)分市場(chǎng)一個(gè)現(xiàn)實(shí)：電動(dòng)化的宏大敘事，在這里可能講不通。賓利將燃油車生命周期至少延長(zhǎng)了五年，且首款電動(dòng)車之后下一款不會(huì)早于2030年面世。蘭博基尼干脆取消了原定2030年推出的電動(dòng)跑車，轉(zhuǎn)而研發(fā)插電式混合動(dòng)力車型。溫克爾曼表示：“許多客戶嘗試過(guò)電動(dòng)車，但體驗(yàn)并未達(dá)到預(yù)期。”這種“水土不服”的核心在于，許多超豪華車的核心客戶沉迷于傳統(tǒng)燃油發(fā)動(dòng)機(jī)的轟鳴聲、機(jī)械感和身份象征，而這些恰恰是電動(dòng)車難以提供的。

除了關(guān)稅和電動(dòng)化挑戰(zhàn)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)正在成為超豪華品牌的新變量，且這一變量的影響正在快速放大。賓利高管透露，受最近的中東沖突影響，公司已暫停向該地區(qū)發(fā)運(yùn)車輛，但暫未削減產(chǎn)量。此外，法拉利和瑪莎拉蒂也暫停向中東地區(qū)交付車輛。蘭博基尼CEO溫克爾曼也表示，中東局勢(shì)擾亂了石油供應(yīng)與物流，可能抑制高利潤(rùn)的豪華車市場(chǎng)，目前無(wú)法給出2026年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。中東一直是超豪華品牌的關(guān)鍵市場(chǎng)之一。該地區(qū)的高凈值人群集中、消費(fèi)意愿強(qiáng)烈、對(duì)超豪華車型的消費(fèi)能力不容小覷。

如果中東沖突持續(xù)或擴(kuò)大，超豪華品牌或?qū)⑹ヒ粋€(gè)至關(guān)重要的利潤(rùn)來(lái)源，而這對(duì)于已經(jīng)在多重壓力下掙扎的行業(yè)而言，意味著形勢(shì)將更為嚴(yán)峻。

小結(jié)：

多重壓力同時(shí)籠罩超豪華汽車品牌，這在過(guò)去十年中實(shí)屬罕見(jiàn)。曾幾何時(shí)，超豪華品牌被認(rèn)為是汽車行業(yè)中最具抗周期性的存在——無(wú)論經(jīng)濟(jì)如何波動(dòng)，超級(jí)富豪的消費(fèi)能力似乎永遠(yuǎn)不會(huì)枯竭。但當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)正在打破這一神話。

對(duì)于賓利、蘭博基尼、阿斯頓·馬丁等超豪華品牌而言，當(dāng)下的裁員與收縮是為了“活下來(lái)”；而能否在電動(dòng)化浪潮與核心消費(fèi)群體偏好之間找到平衡點(diǎn)，或許將是決定這些百年品牌未來(lái)命運(yùn)的關(guān)鍵。