創年內新高！鋰價突破12萬元!

12月24日，碳酸鋰期貨強勢上漲，續創年內新高。主力2605合約全天強勢上漲，尾盤最高漲至127880元/噸，較前一交易日結算價117780元/噸上漲近1萬元，漲幅超8%，創下2023年11月以來新高。今年6月，該合約曾下探至5.9萬元/噸的階段性低谷，短短半年內，價格已實現翻倍。

現貨方面，電池級碳酸鋰價格區間為97000-103500元/噸，均價100250元/噸。

與此前上漲邏輯一致，此輪碳酸鋰期貨、現貨價格走高依舊是供應收緊預期、需求韌性及成本傳導的共同作用。

供應端收緊預期。江西宜春市自然資源局公示擬注銷27個采礦許可證，盡管多數已過期，但釋放了政府對鋰礦資源規范整合的信號，加劇了市場對未來國內鋰資源供應穩定性的擔憂。

同時，市場關注的頭部鋰礦項目如枧下窩鋰礦復產進度慢于預期，削弱了前期關于供應快速恢復的預判。海外市場如尼日利亞調整鋰礦生產政策等因素，引發了市場對海外原料供應鏈的階段性擔憂，進一步增加了供應端的不確定性。

成本傳導效應。鋰輝石精礦、鋰云母精礦等原料價格上漲，成本端對碳酸鋰價格形成支撐。鋰輝石精礦市場價從22日的11.025元/噸升至23日的11.145元/噸，鋰云母精礦從5.565元/噸升至5.750元/噸，原料成本的上升為碳酸鋰價格提供了支撐。

需求韌性提供支撐。下游動力電池與儲能電池領域訂單飽滿，呈現“淡季不淡”特征，為價格提供底部支撐。

儲能領域，2025年儲能電芯排產占比達40.3%，成為增長最快的需求領域。12月儲能電池需求保持強勁，全球市場對儲能時長要求提升，疊加國內強制配儲政策深化，推動大容量電芯需求爆發。寧德時代、海辰儲能、瑞浦蘭鈞、楚能新能源、鵬輝能源、國軒高科、欣旺達、贛鋒鋰業、德賽電池等均處于滿產狀態，多數訂單排至明年上半年。

比如，鵬輝能源在12月18日舉辦的現場投資者交流活動中表示，當前公司儲能電池產能利用率高，小儲與大儲產品均已排產至2026年上半年。公司位于浙江衢州的二期廠房建設基本完成，計劃于2026年起新建587Ah電芯產線，并將率先面向國內市場供貨。

預計2026年儲能需求將超越動力電池，對碳酸鋰的需求持續增加。起點研究SPIR預測，明年全球儲能電池出貨量合計將達到867GWh，同比今年增長超36%。

動力電池端，盡管12月新能源汽車零售和批發數據同比下滑，但動力電池排產環比仍有一定增長，且全球新能源汽車滲透率持續提升，長期需求前景向好。

此外，基于需求高景氣，市場看多情緒濃厚。市場對碳酸鋰未來供需格局的預期較為樂觀，認為儲能和動力電池需求將驅動碳酸鋰供不應求，這種看多情緒吸引了大量資金進入市場，推動價格上漲。

短期來看，供需緊平衡格局仍構成價格支撐。展望2026年，基于新能源汽車滲透和儲能裝機規模再提升，起點鋰電認為，碳酸鋰價格有望站穩15萬元/噸，若市場情緒看多或進一步觸及20萬元/噸高點。