美媒：美國(guó)真正的頭號(hào)敵人，已經(jīng)不再是中國(guó)或俄羅斯

說(shuō)出來(lái)你可能不信，美利堅(jiān)折騰了幾十年，防這個(gè)防那個(gè)，最后發(fā)現(xiàn)真正的索命鬼就在自家賬本里坐著。

就在前不久，美國(guó)國(guó)債余額直接沖破了36萬(wàn)億美元的大關(guān)，負(fù)擔(dān)率直接飆過(guò)120%。36萬(wàn)億是個(gè)什么概念？這相當(dāng)于每個(gè)美國(guó)人一出生，屁股后面就掛著十幾萬(wàn)美金的死債。

被利息“咬碎”的超級(jí)大國(guó)

現(xiàn)在的美國(guó)，與其說(shuō)是在治理國(guó)家，不如說(shuō)是在給銀行打長(zhǎng)工。

提到，截至2025年5月，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模已超36萬(wàn)億美元。更絕的是，這些債里有33%是一年內(nèi)到期的短債。這意味著美國(guó)必須在接下來(lái)12個(gè)月里，瘋狂尋找接盤(pán)俠來(lái)“借新還舊”。

這就像一個(gè)透支了十張信用卡的賭徒，每天睜眼的第一件事，就是盤(pán)算怎么拆東墻補(bǔ)西墻。

以前利息低的時(shí)候，美國(guó)還能靠“印鈔權(quán)”耍無(wú)賴(lài)，管這叫“免費(fèi)午餐”。但現(xiàn)在餐桌翻了。2025年4月，美國(guó)10年期國(guó)債收益率一度沖破4.5%，30年期的更是直接站上5.0%。

利息一漲，美國(guó)的財(cái)政部就開(kāi)始當(dāng)場(chǎng)吐血。

算出了一筆細(xì)賬：到了2028年，美國(guó)每年的利息支出將達(dá)到1.05萬(wàn)億美元。這是什么概念？這意味著美國(guó)辛辛苦苦收上來(lái)的稅，很大一部分還沒(méi)焐熱，就直接填進(jìn)利息的無(wú)底洞里了。

利息支出正在瘋狂擠占其他公共領(lǐng)域。不管是修橋補(bǔ)路，還是研發(fā)高科技，都得給這筆“高利貸”讓路。

現(xiàn)在的美國(guó)就像一個(gè)重病纏身的拳擊手，每天吃的藥比飯還貴。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在更是一臉苦相：擔(dān)憂(yōu)通脹不敢降息，但不降息，政府又掏不起利息。這日子，過(guò)得比誰(shuí)都糾結(jié)。

所謂“股匯債三重動(dòng)蕩”，說(shuō)白了就是信用崩塌的前兆。

你要說(shuō)中俄是對(duì)手，那頂多是拳臺(tái)上的較量。但債務(wù)這玩意兒，是長(zhǎng)在骨頭里的腫瘤。2024年，美國(guó)國(guó)債規(guī)模占全球的比重已經(jīng)超過(guò)了35%。

兩黨共謀的“財(cái)政懸崖”馬拉松

很多人覺(jué)得美國(guó)債臺(tái)高筑是因?yàn)檫\(yùn)氣不好，其實(shí)不然。這全是美國(guó)兩黨幾十年如一日，合伙做出來(lái)的結(jié)果。

和復(fù)盤(pán)了這段“作死史”。從里根時(shí)期開(kāi)始，美國(guó)就迷上了“減稅”這口毒藥。里根一上來(lái)就搞大規(guī)模減稅，結(jié)果軍費(fèi)還沒(méi)減，債務(wù)直接從1980年的9000億漲到1990年的3萬(wàn)億。

共和黨人負(fù)責(zé)拼命減稅，民主黨人負(fù)責(zé)拼命撒錢(qián)，這配合，簡(jiǎn)直天衣無(wú)縫。

到了小布什時(shí)期，一邊減稅，一邊還打了阿富汗和伊拉克兩場(chǎng)仗，軍費(fèi)開(kāi)支直接拉爆。21世紀(jì)以來(lái)，美國(guó)聯(lián)邦政府已經(jīng)連續(xù)23年“支大于收”。這種做法，換任何一個(gè)國(guó)家，早就在ICU里躺著了。

所謂的“債務(wù)上限”，現(xiàn)在已經(jīng)從財(cái)政防火墻，變成了兩黨的政治勒索工具。

從1945年到現(xiàn)在，這個(gè)上限被提了103次。每到觸頂?shù)臅r(shí)候，兩黨就在國(guó)會(huì)表演“跳水”，非得等到財(cái)政部賬上快沒(méi)錢(qián)了，才勉強(qiáng)達(dá)成協(xié)議。

揭露了真相：兩黨在執(zhí)政時(shí)都缺乏控制赤字的意愿。共和黨執(zhí)政，資產(chǎn)負(fù)債率由于減稅和剝離福利而趨降，比如特朗普時(shí)期一度降到549.8%；而民主黨一上臺(tái)，資產(chǎn)負(fù)債率就起飛，拜登任內(nèi)甚至飆到了791.6%。

這就是所謂的“政治短視”。為了選票，誰(shuí)也不敢動(dòng)社保和醫(yī)療這兩塊占總預(yù)算70%的肥肉。

增稅會(huì)得罪選民，砍福利會(huì)丟選票，于是大家達(dá)成了一個(gè)默契：接著借錢(qián)。這種“債務(wù)棘輪效應(yīng)”，讓美國(guó)的赤字水平在2020到2023財(cái)年維持在年均2.28萬(wàn)億美元的高位。

說(shuō)得好：美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模的激增，已經(jīng)形成了持續(xù)時(shí)間極長(zhǎng)的赤字與債務(wù)螺旋。

美利堅(jiān)的“特里芬”終局

現(xiàn)在的局面是，美國(guó)已經(jīng)把這個(gè)雪球滾到了物理極限。

指出了一個(gè)硬傷：債務(wù)利息成本長(zhǎng)期大于GDP增速，即“r-g”大于0。這意味著美國(guó)產(chǎn)生的財(cái)富，已經(jīng)覆蓋不了債務(wù)增長(zhǎng)的速度了。這種不可持續(xù)性，是數(shù)學(xué)上的死局。

更有意思的是，原本是美債死忠粉的國(guó)際買(mǎi)家們，現(xiàn)在都在連夜跑路。

披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月，中日兩國(guó)的持債量跟2020年底比，分別減少了27.89%和10.09%。國(guó)際資金購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)生的“融資成本節(jié)約效應(yīng)”正在快速消退。

大家都不傻，當(dāng)美債的“安全資產(chǎn)屬性”開(kāi)始劣變，誰(shuí)還會(huì)去當(dāng)那個(gè)最后接棒的冤大頭？

這就帶出了著名的“特里芬難題”。美國(guó)作為儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)，為了給全球提供流動(dòng)性，就得不斷搞赤字。但赤字搞多了，美元的信用就完蛋。現(xiàn)在，這個(gè)天平已經(jīng)徹底傾斜。

以前美國(guó)能靠霸權(quán)逼著別人買(mǎi)債，現(xiàn)在大家都在談?wù)摗叭ッ涝薄?/p>

美國(guó)財(cái)政赤字?jǐn)U大，實(shí)際上加劇了經(jīng)常賬戶(hù)逆差，成了全球經(jīng)濟(jì)失衡的源動(dòng)力。這種“財(cái)政赤字貨幣化”的操作，不僅加大了通脹壓力，還在全世界范圍內(nèi)制造外溢風(fēng)險(xiǎn)。

所謂的“頭號(hào)敵人”，其實(shí)就是美國(guó)這種“借錢(qián)過(guò)日子”的路徑依賴(lài)。

總結(jié)得冷峻而尖銳：美國(guó)主權(quán)債務(wù)的不斷累積，導(dǎo)致其安全資產(chǎn)屬性持續(xù)惡化。這不是外部勢(shì)力能解決的，這是從內(nèi)部掏空霸權(quán)基石的白蟻。

當(dāng)一個(gè)國(guó)家的信用只能靠“借新還舊”的循環(huán)來(lái)維持時(shí)，它其實(shí)已經(jīng)失去了作為世界領(lǐng)袖的資格。

債務(wù)不是一堆冰冷的數(shù)字，它是美國(guó)制度性破產(chǎn)的倒計(jì)時(shí)。面對(duì)一個(gè)年均赤字超過(guò)2萬(wàn)億、利息開(kāi)支破萬(wàn)億、國(guó)債負(fù)擔(dān)率超120%的怪獸，美媒的這種覺(jué)醒，恐怕已經(jīng)太晚了。

參考資料：

美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)問(wèn)題歷史現(xiàn)狀、機(jī)制分析和前景展望_侯思捷，知網(wǎng)，2025

美國(guó)政府債務(wù)問(wèn)題的根源、現(xiàn)狀及策略分析_樊麗明，知網(wǎng)，2025

美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及潛在沖擊_陳衛(wèi)東，知網(wǎng)，2025

預(yù)算赤字、聯(lián)邦債務(wù)與美國(guó)兩黨的政治博弈_李帥宇，知網(wǎng)，2025

美國(guó)聯(lián)邦政府國(guó)債創(chuàng)歷史新高，知網(wǎng)，2025

美國(guó)財(cái)政聯(lián)邦債務(wù)關(guān)系的演變及啟示_張磊，知網(wǎng)，2017