白銀價格大漲再創(chuàng)歷史新高；白銀基金連續(xù)2日跌停，此前有人曬套利教程，稱“500元很快就能賺350”

12月26日早間，現(xiàn)貨白銀跳空高開，突破73美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。截至發(fā)稿，報73.649美元/盎司，漲2.56%。

滬銀25日夜盤大漲5.5%，報18131元人民幣/公斤，創(chuàng)歷史新高。

與此同時，已有白銀基金限購。

消息面上，白銀基金限購100元。國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）宣布從12月29日起，將A類基金份額的定期定額投資金額上限重新下調(diào)至100元，C份額暫停申購。此前這一額度曾被放寬至500元，以引導(dǎo)套利資金平抑溢價。

有專業(yè)人士分析，限購不是為了制造稀缺，而是因?yàn)樵诮灰姿謧}上限和公募禁止高杠桿的雙重制度約束下，這只白銀LOF已經(jīng)達(dá)到可承載規(guī)模的物理極限。如果放開申購，新增資金將無法按合同買入對應(yīng)的白銀期貨，只能閑置或買債，從而嚴(yán)重稀釋倉位、制造巨大的跟蹤誤差，構(gòu)成對持有人和監(jiān)管的違約風(fēng)險。因此，限購是基金公司在制度約束下唯一能采取的合規(guī)止損手段，而不是主觀選擇。

國投白銀LOF（161226）今日10:30復(fù)牌跌停，已連續(xù)2日跌停。截至發(fā)稿，成交額3億元，現(xiàn)溢價率為29.64%。國投瑞銀白銀期貨（LOF）昨日發(fā)布公告稱，12月29日起，限制本基金A類基金份額定期定額投資金額為100.00元。

值得注意的是，白銀今年漲幅已接近150%，成為今年漲幅最高的貴金屬品種。

12月24日午后，杭州一位“70后”向錢江晚報透露：“太瘋狂了，在白銀LOF基金上賺了3萬多元，今天跑了。”這位投資者表示，她是9月底買入該基金的，買入后的兩個月，都漲得還算溫和，12月份這么個漲幅，太嚇人，拿不住就離場了。杭州玉皇山南基金小鎮(zhèn)一位資深投資總監(jiān)認(rèn)為高溢價率不可持續(xù)，像國投白銀LOF的場內(nèi)交易價格已嚴(yán)重偏離實(shí)際凈值，投資者不要盲目追高，否則可能面臨雙重風(fēng)險：既要承受白銀價格回調(diào)的損失，也要承擔(dān)溢價回落帶來的價格下跌。”這位投資總監(jiān)提示。

白銀LOF實(shí)現(xiàn)三連板

有人曬套利教程，稱“500元很快就能賺350”

值得注意的是，此前，隨著國投白銀LOF大漲，一套關(guān)于白銀LOF的套利玩法開始出現(xiàn)，利用LOF場內(nèi)交易價格與凈值的價差，在T+2日時，份額到賬后，以場內(nèi)高價賣出，賺取差價。按收益計算，若溢價率70%，申購500元可賺約350元。

紅星資本局搜索發(fā)現(xiàn)，近期各大社交平臺開始出現(xiàn)大量投資者曬收益截圖，有網(wǎng)友稱，“周一套利的500今天賺了350，真的是驚喜，后面溢價肯定會縮小，且套且珍惜。”

圖據(jù)社交平臺

基金連發(fā)14條風(fēng)險公告降溫

業(yè)內(nèi)：套利同時也存巨大風(fēng)險

對于目前市場的情緒，業(yè)內(nèi)給出了風(fēng)險警示。據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報道，對于此類基金來說，出現(xiàn)溢價也有實(shí)施場內(nèi)外份額套利的機(jī)會，然而，這種想法或許只停留在理論階段，實(shí)際的操作難度會很大。

有投資界人士介紹，他本人曾試圖做過相同類型基金的套利操作，但沒有成功。據(jù)介紹，場內(nèi)和場外的基金份額如果要轉(zhuǎn)換，首先需要份額的登記再托管，而場內(nèi)和場外涉及的兩個不同登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，且辦理時間較長，這一過程很難讓投資人能及時處理所謂的套利差值。

有業(yè)內(nèi)人士提到，該基金為商品期貨基金，對持有的白銀期貨合約采用結(jié)算價進(jìn)行估值。當(dāng)白銀價格持續(xù)上漲時，相應(yīng)建倉成本高于投資者申購成本；當(dāng)白銀價格持續(xù)下跌時，賣出價格則低于投資者贖回價格。因此，在套利的同時，也存在巨大的風(fēng)險。

公開資料顯示，國投瑞銀白銀期貨（LOF）是目前國內(nèi)公募市場唯一的白銀LOF。

紅星資本局注意到，面對連續(xù)上漲，國投白銀LOF也在不斷踩剎車降溫。

12月以來，國投白銀LOF已連續(xù)發(fā)布了14條，多次觸發(fā)盤中停牌。

來源：紅星新聞綜合紅星資本局、中新經(jīng)緯、每日經(jīng)濟(jì)新聞、財聯(lián)社、錢江晚報等