生意社：需求不佳 12月重稀土市場大幅走低

生意社12月26日訊

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，12月國內重稀土市場價格走勢大幅下滑，氧化鏑，鏑鐵合金和金屬鏑價格走勢持續(xù)下滑，截止26日氧化鏑價格為134.5萬元/噸，價格下滑9.43%；鏑鐵合金價格為132萬元/噸，價格下滑9.59%；金屬鏑價格為191萬元/噸，價格走勢下滑7.95%。

12月份重稀土市場價格走勢大幅下滑，由于終端需求乏力，市場活躍度逐漸冷清，交易仍保持謹慎。金屬市場表現(xiàn)相對平靜，部分金屬商家主動下調價格以吸引買家，江西和廣西地區(qū)有分離企業(yè)開工率維持低位，重稀土產(chǎn)量變化不大；加之部分磁材企業(yè)采購不積極，重稀土價格走勢大幅下滑。

一、需求端：年末剛需收縮 + 高價抵觸，采購節(jié)奏放緩

年底資金回籠壓力：下游磁材、風電、新能源車企進入年末結算，中小企業(yè)現(xiàn)金流緊張，壓縮原料庫存，僅維持零星剛需采購，批量訂單延遲至 2026 年一季度。

高價抑制采購意愿：氧化鋱、氧化鏑前期價格處于高位（氧化鋱一度近 700 萬元 / 噸），下游對高價原料抵觸明顯，“買漲不買跌” 情緒蔓延，觀望氛圍濃厚，成交縮量加劇價格下行。

需求季節(jié)性走弱：風電裝機旺季收尾、新能源汽車產(chǎn)銷增速階段性放緩，對鏑、鋱等重稀土的增量拉動減弱，需求端缺乏強支撐。

出口前置效應消退：11 月海外搶單推動出口同比 + 24.4%，12 月海外訂單階段性回落，出口需求對價格的支撐減弱。

二、供給端：短期供給彈性釋放，庫存階段性寬松

緬甸禁采前集中出貨：緬甸年底全面禁采政策落地前，12 月前期緬甸離子型礦（重稀土核心原料）集中通關，國內分離廠原料供應改善，現(xiàn)貨供給階段性增加。

國內配額與檢修出貨：2025 年開采總量指標 14.5 萬噸（同比 + 5%），年底部分分離廠為完成年度任務加速出貨，疊加部分企業(yè)檢修前清庫，短期現(xiàn)貨流通量上升。

廢料回收補充供給：重稀土價格高位時，廢料回收量增加，一定程度緩解短期供給緊張，壓制現(xiàn)貨價格。

后市預測：長期來看，重稀土供給端（緬甸禁采、國內配額嚴控）剛性約束未變，需求端（人形機器人、風電、新能源汽車）長期增長邏輯穩(wěn)固。預計 2026 年一季度隨需求回暖與庫存消化，價格有望逐步企穩(wěn)回升。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數(shù)據(jù)與生意社價格模型產(chǎn)生的交易指導價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結算價：
1、指定日期的結算價
2、指定周期的平均結算價
定價公式：結算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。