中方大拋美債，魯比奧態(tài)度大變，48小時(shí)2次警告日本，石破茂反水

同一張美國(guó)財(cái)政部公布的表格里， 中國(guó)的數(shù)字一路向下， 日本的數(shù)字一路向上， 變化落差引來全球投資圈側(cè)目

中國(guó)十月美債持倉(cāng)降到6887億美元， 比上月少118億美元， 這是自金融危機(jī)后未見的新低點(diǎn)， 十五年折返線被徹底破開

同月中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備市值升到3106億美元， 一增一減的資金軌跡清晰明了， 目的只有一個(gè)， 把風(fēng)險(xiǎn)從紙面?zhèn)鶛?quán)移到實(shí)物資產(chǎn)

外界愛問， 只是調(diào)倉(cāng)嗎， 數(shù)據(jù)給出回答， 今年前十一個(gè)月， 中國(guó)已累計(jì)購(gòu)入黃金超過181噸， 全球央行購(gòu)金榜首保持到現(xiàn)在

日本走了截然不同的路， 十月美債持倉(cāng)回升到12000億美元， 環(huán)比增加107億美元， 連續(xù)第三個(gè)月加碼， 距離歷史峰值只差一步

外媒解讀為同盟配合， 但東京市場(chǎng)對(duì)美元依賴度被進(jìn)一步鎖死， 美元兌日元全年升幅突破14%， 賬面收益被匯率波動(dòng)吞掉大半

美國(guó)債務(wù)總額突破38萬億美元， 今年新增速度是非疫情時(shí)期最快， 月均膨脹超2500億美元， 凈利息支出逼近1000億美元， 已高于五角大樓全年采購(gòu)費(fèi)用

收益率抬頭是必然， 十年期國(guó)債利率從年初3，7%抬到4，9%， 殖利率每多跳一個(gè)百分點(diǎn)， 美財(cái)政部年利息多付約3800億美元， 外資要繼續(xù)買， 要么看同盟， 要么看回報(bào)

中國(guó)沒等到更高利率， 直接減倉(cāng)， 日本等不到更低風(fēng)險(xiǎn)， 只能接盤， 一個(gè)在做去風(fēng)險(xiǎn)化示范， 一個(gè)在做美元體系定盤星， 對(duì)比強(qiáng)烈

華盛頓內(nèi)部也在換說法， 新任國(guó)務(wù)卿魯比奧兩度公開強(qiáng)調(diào)與中國(guó)保持穩(wěn)定供應(yīng)鏈， 不再單押競(jìng)爭(zhēng)敘事， 稀土與農(nóng)產(chǎn)品的數(shù)據(jù)擺在他桌面， 斷供成本沒人愿意接

同一時(shí)間， 東京政壇拋出核武話題， 高市早苗主張保留選項(xiàng)， 參考數(shù)字是47噸武器級(jí)钚存量， 足夠制造數(shù)千枚彈頭， 石破茂當(dāng)場(chǎng)反對(duì)， 稱這一步會(huì)抹掉日本和平國(guó)形象

美國(guó)表態(tài)更明確， 同盟已受核保護(hù)傘覆蓋， 華府不支持日本獨(dú)立核路線， 這句表態(tài)同時(shí)壓低了地區(qū)緊張溢價(jià)， 也堵上了日本繼續(xù)加碼的借口

市場(chǎng)不看情緒， 看資金， 最近四周， 境外機(jī)構(gòu)對(duì)美長(zhǎng)期國(guó)債凈賣出253億美元， 中國(guó)是最大賣方， 日本是最大買方， 凈額相抵后， 美財(cái)政部實(shí)際仍要面對(duì)資金缺口

美元資產(chǎn)集中度成為關(guān)鍵詞， 中國(guó)的外匯儲(chǔ)備里， 美元權(quán)重已從六成滑到五成以下， 黃金與歐元頭寸繼續(xù)拉升， 日本則相反， 美元權(quán)重高至八成， 日元自身利率在負(fù)值附近徘徊， 對(duì)沖成本持續(xù)上揚(yáng)

兩套劇本， 兩種結(jié)果， 今年前三季度， 中國(guó)外匯儲(chǔ)備浮動(dòng)盈利89億美元， 日本外匯儲(chǔ)備浮動(dòng)虧損132億美元， 單從會(huì)計(jì)角度， 路徑優(yōu)劣高下立判

外部評(píng)論說， 中國(guó)在寫去美元化教科書， 日本在寫對(duì)沖失靈范本， 不帶情緒也能看出分水嶺， 數(shù)據(jù)每天都在刷新

全球央行年內(nèi)合計(jì)增持黃金超800噸， 創(chuàng)歷史新高， 中國(guó)貢獻(xiàn)超過兩成， 日本貢獻(xiàn)為零， 世界最大債權(quán)國(guó)與最大黃金買家的名片被不同國(guó)家拿走

中國(guó)減持美債，日本增持美債，美國(guó)債務(wù)危機(jī)，魯比奧對(duì)華政策，日本核武器爭(zhēng)議等關(guān)鍵詞的搜索熱度連日攀升， 資本市場(chǎng)對(duì)下一步走向高度敏感

回到最初的問題， 當(dāng)中國(guó)的6887億美元持續(xù)下探， 當(dāng)日本的12000億美元繼續(xù)上挑， 當(dāng)美國(guó)每月支付利息超過烏克蘭全年軍費(fèi)時(shí)， 誰能接下下一波利率沖擊， 誰又能把安全墊鋪得更厚

中國(guó)手里的黃金噸位已邁上2300關(guān)口， 日本手里的美元債觸及12000平臺(tái)， 如果美債利率沖上5，5%， 一年利息賬單會(huì)上漲多少， 誰會(huì)率先按下減倉(cāng)按鈕， 你怎么看