炸翻了！白銀史詩(shī)級(jí)逼空來(lái)了

這兩天財(cái)經(jīng)圈被白銀徹底“霸屏”了，12月27日國(guó)際現(xiàn)貨白銀單日暴漲超10%，一舉突破79美元/盎司的歷史新高，算下來(lái)今年以來(lái)漲幅已經(jīng)飆到170%！國(guó)內(nèi)白銀期貨也跟著大漲6%，國(guó)內(nèi)白銀現(xiàn)貨銷(xiāo)售價(jià)19.66元/克。

比起黃金的攀升，白銀這波“狂飆”堪稱(chēng)史詩(shī)級(jí)逼空行情。這波白銀瘋漲到底咋回事？

先搞懂核心：啥是“逼空”？其實(shí)就是市場(chǎng)上大量資金集中買(mǎi)入白銀，把那些看空白銀、提前賣(mài)空的投資者逼到絕境。這些空頭只能高價(jià)買(mǎi)回白銀平倉(cāng)，反而進(jìn)一步推高價(jià)格，形成越漲越買(mǎi)、越買(mǎi)越漲的惡性循環(huán)。而白銀之所以能上演這種行情，關(guān)鍵在于它的“雙重屬性”和市場(chǎng)缺口。

一方面，白銀的工業(yè)需求正在“爆單”。現(xiàn)在的新能源汽車(chē)、光伏板、AI數(shù)據(jù)中心，全都是“吃銀大戶”，光伏電池的導(dǎo)電層需要白銀，新能源汽車(chē)的電子元件離不開(kāi)白銀，就連AI算力中心的高精密設(shè)備也得用白銀散熱導(dǎo)電。2025年工業(yè)用銀占比不斷上漲，而光伏、AI這些產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，讓白銀需求激增。更關(guān)鍵的是，白銀供給跟不上了，全球已經(jīng)連續(xù)五年出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性缺口，而且白銀大多是其他礦產(chǎn)的“副產(chǎn)品”，想擴(kuò)大產(chǎn)能都沒(méi)那么容易。

另一方面，白銀的金融屬性也在“加buff”。今年美元指數(shù)跌了近10%，美聯(lián)儲(chǔ)又釋放出降息信號(hào)，大家都想找避險(xiǎn)資產(chǎn)保值。黃金漲起來(lái)后，不少資金發(fā)現(xiàn)白銀被低估了（年初金銀比價(jià)處于歷史高位），于是紛紛涌入白銀市場(chǎng)。更要命的是，白銀市場(chǎng)體量比黃金小太多，同樣的資金涌入，白銀的漲幅自然被放大好幾倍。

這波行情已經(jīng)開(kāi)始影響普通人的生活了。除了買(mǎi)銀飾變貴，那些依賴(lài)白銀作為原材料的企業(yè)也受了影響，比如生產(chǎn)銀漿的企業(yè)成本壓力大增，只能靠和供應(yīng)商簽長(zhǎng)期協(xié)議對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

可能有人會(huì)問(wèn)，歷史上有沒(méi)有類(lèi)似的情況？還真有。上世紀(jì)70年代，亨特兄弟曾試圖操縱白銀市場(chǎng)，把銀價(jià)從2美元炒到50美元，最后被交易所出臺(tái)的“只許平倉(cāng)”規(guī)則戳破泡沫，不僅自己破產(chǎn)，還差點(diǎn)引發(fā)金融動(dòng)蕩。雖然現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境和當(dāng)年不同，但極端行情下的風(fēng)險(xiǎn)值得警惕——目前上期所已經(jīng)出手提保擴(kuò)板，就是為了防范過(guò)度投機(jī)。

那么問(wèn)題來(lái)了，白銀還能接著漲嗎？業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為，短期來(lái)看，白銀市場(chǎng)情緒已經(jīng)很擁擠，一旦投機(jī)資金撤離，很可能出現(xiàn)回調(diào)。但長(zhǎng)期來(lái)看，供需缺口沒(méi)解決，光伏、AI的需求還在增長(zhǎng)，加上全球貨幣寬松的大環(huán)境，白銀的支撐邏輯還在，明年大概率還是高波動(dòng)行情。

這里必須提醒大家：白銀波動(dòng)比黃金劇烈得多，今年以來(lái)振幅已經(jīng)超過(guò)100%，風(fēng)險(xiǎn)高，對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)要謹(jǐn)慎，不要盲目跟風(fēng)。

總而言之，這波白銀逼空行情是“工業(yè)需求+金融資金+供需缺口”共同作用的結(jié)果，雖然熱鬧，但風(fēng)險(xiǎn)暗藏。

（注意：本文不構(gòu)成投資建議）