平安好醫(yī)生HMO模式引領(lǐng)行業(yè)，AI重構(gòu)醫(yī)療健康新生態(tài)

編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

在“健康中國”戰(zhàn)略深入推進與老齡化加速的雙重背景下，醫(yī)療健康行業(yè)正經(jīng)歷從“疾病治療”到“健康管理”的深刻轉(zhuǎn)型。平安好醫(yī)生（1833.HK）作為平安集團醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈的核心旗艦，以“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略為指引，用十余年時間完成了從單一在線問診平臺到中國版HMO（管理式醫(yī)療）標(biāo)桿的華麗蛻變。

2025年前三季度，平安好醫(yī)生營收同比增長13.6%至37.25億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比激增45.7%至2.16億元，在實現(xiàn)連續(xù)盈利的同時，以超70%的在線問診市場占有率領(lǐng)跑行業(yè)，成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域兼具成長潛力與盈利韌性的標(biāo)桿企業(yè)。

其獨創(chuàng)的“保險+醫(yī)療+服務(wù)”閉環(huán)模式、AI賦能的全場景服務(wù)體系與深度協(xié)同的生態(tài)布局，不僅破解了傳統(tǒng)醫(yī)療“看病難、看病貴”的痛點，更重新定義了醫(yī)療健康服務(wù)的商業(yè)邏輯，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了可復(fù)制的范本。

HMO模式破局，構(gòu)建“保險+醫(yī)療”協(xié)同閉環(huán)

在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)普遍面臨盈利困境的當(dāng)下，平安好醫(yī)生憑借前瞻性的HMO戰(zhàn)略布局，走出了一條差異化的高質(zhì)量發(fā)展道路。借鑒美國聯(lián)合健康Optum的成功經(jīng)驗，結(jié)合中國市場特點，平安好醫(yī)生構(gòu)建了“保險財務(wù)保障+醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)”的閉環(huán)模式，打破了傳統(tǒng)醫(yī)療服務(wù)與支付方的割裂狀態(tài)，實現(xiàn)了“保健康、控費用”的多方共贏，成為行業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的引領(lǐng)者。

平安好醫(yī)生的HMO戰(zhàn)略核心，是打造“事前健康管理、事中診療服務(wù)、事后康復(fù)護理”的全周期健康保障體系。

與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺依賴流量變現(xiàn)的模式不同，平安好醫(yī)生以“家庭醫(yī)生”和“養(yǎng)老管家”為兩大核心樞紐，將平安集團龐大的保險客戶資源轉(zhuǎn)化為醫(yī)療服務(wù)的核心用戶群體，形成“支付方-服務(wù)方”的深度協(xié)同。

截至2025年6月末，平安集團近2.47億個人客戶中，有63%同時享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈服務(wù)權(quán)益，這部分客戶的客均合同數(shù)與客均AUM（管理資產(chǎn)規(guī)模）分別達到非權(quán)益客戶的1.5倍和4.1倍，彰顯了生態(tài)協(xié)同的強大價值。

這種協(xié)同效應(yīng)不僅為平安好醫(yī)生帶來了穩(wěn)定的流量入口，更通過保險支付方的提前介入，實現(xiàn)了醫(yī)療服務(wù)成本的精準(zhǔn)管控，構(gòu)建了難以復(fù)制的競爭壁壘。

在服務(wù)場景布局上，平安好醫(yī)生創(chuàng)新打造了“到線、到院、到企、到家”的四到服務(wù)體系，實現(xiàn)了醫(yī)療健康服務(wù)的全場景覆蓋。

“到線”服務(wù)依托3000名自有專家醫(yī)生與萬名專業(yè)醫(yī)養(yǎng)服務(wù)經(jīng)理，提供7x24小時在線問診、第二診療意見與MDT多科會診服務(wù)，復(fù)雜疾病診療方案準(zhǔn)確率提升至近90%。“到院”服務(wù)整合了全球1000+頂尖醫(yī)療機構(gòu)、全國百強三甲醫(yī)院及3.7萬家合作醫(yī)院資源，為用戶提供精準(zhǔn)就醫(yī)匹配、掛號轉(zhuǎn)診等一站式服務(wù)。“到家”服務(wù)聚焦居家養(yǎng)老與上門醫(yī)療需求，通過“標(biāo)準(zhǔn)-集采-監(jiān)督”模式，確保居家照料、康復(fù)護理等服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化與高質(zhì)量。“到企”服務(wù)則為5.6萬家企業(yè)客戶的2600萬員工提供定制化健康管理方案，涵蓋職業(yè)病防治、健康體檢、名醫(yī)到企等特色服務(wù)，穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先地位。

這種全場景服務(wù)布局，讓用戶在任何時間、任何場景都能獲得專業(yè)的醫(yī)療健康服務(wù)，真正實現(xiàn)了“健康守護無死角”。

戰(zhàn)略的成功落地帶來了顯著的商業(yè)回報。2025年前三季度，平安好醫(yī)生綜合金融用戶端（F端）與企業(yè)端（B端）企康業(yè)務(wù)收入同比增長21.5%，B端付費用戶數(shù)增長30.6%，居家養(yǎng)老服務(wù)權(quán)益用戶數(shù)較2024年末增長41%，各項核心業(yè)務(wù)均保持高速增長。

更重要的是，HMO模式的規(guī)模化效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，在AI技術(shù)的賦能下，家醫(yī)客均服務(wù)成本同比下降52%，實現(xiàn)了“規(guī)模增長-成本優(yōu)化-盈利提升”的良性循環(huán)。摩根士丹利在研報中罕見預(yù)測，平安好醫(yī)生股價有望年內(nèi)翻倍，這一判斷背后，正是對其HMO模式商業(yè)價值與成長潛力的高度認可。

AI深度賦能，打造全周期智慧醫(yī)療服務(wù)體系

作為科技驅(qū)動型企業(yè)，平安好醫(yī)生始終將技術(shù)創(chuàng)新置于核心地位，以醫(yī)療AI為引擎，構(gòu)建了“數(shù)據(jù)+模型+場景”的閉環(huán)服務(wù)能力，從產(chǎn)品功能到服務(wù)體驗全面革新，推動醫(yī)療健康服務(wù)向“精準(zhǔn)化、高效化、個性化”轉(zhuǎn)型，成為行業(yè)技術(shù)應(yīng)用的典范。

在核心技術(shù)研發(fā)上，平安好醫(yī)生構(gòu)建了行業(yè)領(lǐng)先的“7+N+1”醫(yī)療AI產(chǎn)品矩陣，兩大核心AI產(chǎn)品“平安芯醫(yī)”與“安主任”入選信通院首批“開源大模型+”創(chuàng)新應(yīng)用典型案例，技術(shù)實力獲得權(quán)威認可。

“平安芯醫(yī)”作為名醫(yī)數(shù)字分身，既能為用戶提供24小時在線健康咨詢、報告解讀、康復(fù)指導(dǎo)等服務(wù)，又能賦能醫(yī)生高效完成病歷整理、會診參考、智能隨訪等工作，讓優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源觸手可及。

“安主任”則聚焦用戶五大就醫(yī)痛點，提供線上線下一體化閉環(huán)服務(wù)，成為家庭健康的“智能管家”。這些AI產(chǎn)品依托平安自建的五大醫(yī)療數(shù)據(jù)庫（覆蓋近2億客戶健康數(shù)據(jù)、94萬家醫(yī)療機構(gòu)信息、17萬注冊藥品數(shù)據(jù)等）與“平安醫(yī)博通”醫(yī)療大模型，通過持續(xù)的案例優(yōu)化與用戶反饋打磨，實現(xiàn)了服務(wù)質(zhì)量與效率的雙重提升。

在產(chǎn)品形態(tài)創(chuàng)新上，平安好醫(yī)生以“家庭醫(yī)生”服務(wù)為核心，打造了全周期健康管理產(chǎn)品體系。

作為參與起草全國首個家醫(yī)服務(wù)團體標(biāo)準(zhǔn)的唯一企業(yè)機構(gòu)，平安好醫(yī)生的家庭醫(yī)生服務(wù)通過了北大國際醫(yī)院與世界家庭醫(yī)生組織的雙重認證，截至2025年三季度末，家醫(yī)會員權(quán)益用戶數(shù)已超4000萬人。

該服務(wù)打破了傳統(tǒng)家庭醫(yī)生“簽約率低、服務(wù)薄弱”的局限，通過AI賦能實現(xiàn)主動健康管理。基于用戶健康數(shù)據(jù)精準(zhǔn)預(yù)警潛在疾病風(fēng)險，提供個性化健康干預(yù)方案；針對慢病患者建立長期隨訪機制，實時調(diào)整診療方案；為老年用戶提供一鍵呼救、遠程照護等便捷服務(wù)，全方位守護用戶健康。

這種“主動式、個性化”的健康管理模式，徹底改變了傳統(tǒng)醫(yī)療“被動響應(yīng)”的服務(wù)邏輯，讓健康管理真正融入日常生活。

技術(shù)創(chuàng)新的最終價值在于提升服務(wù)體驗與效率。平安好醫(yī)生的AI產(chǎn)品已深度滲透到醫(yī)療服務(wù)全流程：在線問診環(huán)節(jié)，AI輔助診斷系統(tǒng)可快速生成診療建議，讓用戶3分鐘內(nèi)獲得專業(yè)回復(fù)。

報告解讀環(huán)節(jié)，AI能將復(fù)雜的醫(yī)學(xué)報告轉(zhuǎn)化為通俗語言，并提供針對性健康建議；就醫(yī)協(xié)助環(huán)節(jié)，AI根據(jù)用戶病情與地理位置，精準(zhǔn)匹配最優(yōu)醫(yī)院與醫(yī)生，減少就醫(yī)等待時間；慢病管理環(huán)節(jié)，AI通過實時監(jiān)測用戶健康數(shù)據(jù)，自動提醒用藥、復(fù)查，有效降低并發(fā)癥風(fēng)險。

數(shù)據(jù)顯示，平安好醫(yī)生在線問診市場占有率超70%，月活躍用戶數(shù)相當(dāng)于其他同類APP總和的近3倍，用戶滿意度持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先，這正是技術(shù)賦能服務(wù)價值的直接體現(xiàn)。

生態(tài)協(xié)同賦能，鑄就醫(yī)療健康領(lǐng)域龍頭地位

平安好醫(yī)生的市場領(lǐng)先地位，不僅源于其創(chuàng)新的商業(yè)模式與強大的技術(shù)實力，更得益于平安集團生態(tài)資源的深度賦能與自身可持續(xù)的盈利增長能力。作為行業(yè)龍頭，平安好醫(yī)生在品牌影響力、用戶基礎(chǔ)、生態(tài)協(xié)同等方面構(gòu)筑了堅實的競爭壁壘，展現(xiàn)出強大的市場韌性與增長潛力。

在品牌與市場影響力方面，平安好醫(yī)生憑借十余年的深耕積累，已成為醫(yī)療健康領(lǐng)域的標(biāo)桿品牌。

依托平安集團“世界500強”的品牌背書，平安好醫(yī)生在用戶信任度與行業(yè)認可度上占據(jù)絕對優(yōu)勢，連續(xù)多年領(lǐng)跑互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療APP榜單，入選“開源大模型+”創(chuàng)新應(yīng)用典型案例，牽頭制定多項行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，品牌價值持續(xù)提升。

這種品牌優(yōu)勢不僅吸引了海量個人用戶，更成為企業(yè)客戶選擇健康管理服務(wù)的首選——截至2025年三季度，平安好醫(yī)生累計服務(wù)企業(yè)客戶超4500家，涵蓋金融、制造、互聯(lián)網(wǎng)等多個行業(yè)，服務(wù)員工數(shù)超2600萬，在企業(yè)健康管理領(lǐng)域形成壟斷級優(yōu)勢。

生態(tài)協(xié)同是平安好醫(yī)生不可復(fù)制的核心競爭力。

作為平安集團“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”戰(zhàn)略的核心載體，平安好醫(yī)生與集團旗下保險、銀行、投資等業(yè)務(wù)板塊形成深度協(xié)同：保險業(yè)務(wù)為其提供龐大的用戶基礎(chǔ)與支付場景，銀行渠道助力其拓展企業(yè)客戶與高端個人客戶，投資業(yè)務(wù)則為其技術(shù)研發(fā)與場景拓展提供資金支持。

這種協(xié)同效應(yīng)形成了“金融引流-醫(yī)療服務(wù)-用戶留存-金融增值”的正向循環(huán)，既提升了用戶生命周期價值，又強化了集團整體的競爭優(yōu)勢。例如，享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈服務(wù)的客戶，在平安人壽新業(yè)務(wù)價值中占比近7成，成為集團業(yè)務(wù)增長的重要引擎。

而平安好醫(yī)生則借助集團資源，快速整合全球醫(yī)療資源，構(gòu)建起覆蓋線上線下、國內(nèi)海外的全場景服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

可持續(xù)的盈利增長能力是平安好醫(yī)生市場價值的核心支撐。‘

2024年實現(xiàn)首次扭虧為盈后，平安好醫(yī)生2025年業(yè)績持續(xù)爆發(fā)，前三季度經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長45.7%，展現(xiàn)出強勁的盈利能力。這種盈利增長并非依賴單一業(yè)務(wù)，而是源于“F端+B端+C端”多引擎驅(qū)動：F端依托保險協(xié)同實現(xiàn)穩(wěn)定增長，B端企業(yè)健康管理業(yè)務(wù)高速擴張，C端個人用戶付費意愿持續(xù)提升。

同時，平安好醫(yī)生通過AI技術(shù)降本增效，優(yōu)化服務(wù)流程，實現(xiàn)了毛利率的穩(wěn)步提升，形成了健康的盈利結(jié)構(gòu)。在行業(yè)普遍面臨盈利壓力的背景下，平安好醫(yī)生的盈利表現(xiàn)不僅驗證了HMO模式的商業(yè)可行性，更為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供了成功范例。

結(jié)語

平安好醫(yī)生的發(fā)展之路，是中國醫(yī)療健康行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的縮影，是戰(zhàn)略創(chuàng)新與技術(shù)賦能的完美結(jié)合，更是生態(tài)協(xié)同創(chuàng)造價值的典范。從在線問診的開拓者到HMO模式的引領(lǐng)者，從單一產(chǎn)品供應(yīng)商到全場景健康生態(tài)服務(wù)商，平安好醫(yī)生用十余年時間完成了多次跨越，不僅實現(xiàn)了自身的盈利增長與市場領(lǐng)跑，更推動了整個行業(yè)的模式革新與效率提升。

從行業(yè)意義來看，平安好醫(yī)生的成功證明了“保險+醫(yī)療+服務(wù)”的HMO模式在中國市場的巨大潛力，為破解傳統(tǒng)醫(yī)療行業(yè)痛點提供了有效解決方案。其AI賦能的全場景服務(wù)體系，重新定義了醫(yī)療健康服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)與體驗；其生態(tài)協(xié)同的發(fā)展模式，為企業(yè)跨界融合提供了可借鑒的范本；其持續(xù)增長的盈利表現(xiàn)，則為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的商業(yè)化探索指明了方向。在“健康中國”戰(zhàn)略與老齡化加速的時代背景下，平安好醫(yī)生的發(fā)展前景廣闊，有望成為全球領(lǐng)先的醫(yī)療健康管理服務(wù)商。

隨著AI技術(shù)的深度應(yīng)用、HMO模式的持續(xù)深化、全球醫(yī)療資源的進一步整合，平安好醫(yī)生有望實現(xiàn)更大的突破。在國內(nèi)市場，企業(yè)健康管理與居家養(yǎng)老業(yè)務(wù)將持續(xù)貢獻增長；在海外市場，其成熟的服務(wù)模式與技術(shù)能力有望復(fù)制推廣。

對于投資者而言，平安好醫(yī)生的價值不僅在于當(dāng)前的業(yè)績規(guī)模與市場地位，更在于其作為醫(yī)療健康行業(yè)領(lǐng)航者的長期成長潛力——在技術(shù)創(chuàng)新與生態(tài)協(xié)同的雙重驅(qū)動下，平安好醫(yī)生正以“省心、省時、又省錢”的服務(wù)理念，重構(gòu)醫(yī)療健康新生態(tài)，書寫中國醫(yī)療健康行業(yè)的價值增長傳奇。