2025年日賺近1.4億元 紫金礦業預告“史上最好”成績單

12月30日，紫金礦業（SH601899，股價33.42元，市值8886億元）發布業績預增公告，預計2025年度歸母凈利潤將突破510億元人民幣，同比大增約60%。

紫金礦業的這一“炸裂”業績刷新了公司歷史紀錄，是成立以來的最好成績單。

紫金礦業發布業績預增公告，預計2025年度歸母凈利潤將突破510億元人民幣

《每日經濟新聞》記者注意到，黃金價格的上漲對紫金礦業的業績增長功不可沒，倫敦現貨黃金在2025年創下了自1980年以來的最高單年漲幅。站在2026年的門檻上，不少研究機構認為黃金牛市基礎依然穩固，上漲趨勢未改。

預計2025年歸母凈利潤超510億元

據公司公告，紫金礦業預計2025年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約人民幣510億元至520億元。與2024年同期320.51億元的凈利潤相比，將增加約189億元至199億元，同比增加約59%至62%。

這一業績增速對于一家千億市值的巨頭而言，堪稱“大象起舞”。如果按一年365天計算，紫金礦業在2025年平均每天的凈利潤接近1.4億元。

除了歸母凈利潤，更能反映主營業務健康程度的“扣非凈利潤”同樣表現亮眼。公告顯示，預計2025年度實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約475億元至485億元。與上年同期相比，增加約158億元至168億元，同比增幅達到50%至53%。

這意味著，紫金礦業的業績增長并非依賴一次性的資產處置或投資收益，而是實打實地源自核心業務的強勁爆發。

紫金礦業在公告中明確指出，本期業績預增的主要原因在于報告期內主要礦產品產量同比增加。其中，最為核心的礦產金產量約為90噸，而2024年度這一數字為73噸，增幅顯著。此外，礦產銅等主要產品的產量也實現了增長。

值得一提的是，2025年紫金礦業的當量碳酸鋰產量約2.5萬噸，相比于2024年的261噸實現了大幅增長。

紫金礦業表示：“公司提出2026年度主要礦產品產量計劃如下：礦產金105噸、礦產銅120萬噸、當量碳酸鋰12萬噸、礦產銀520噸。”

“鑒于市場環境復雜多變，公司2026年度主要礦產品產量計劃為指導性指標，存在不確定性，不構成對產量實現的承諾，公司有權根據情況變化做出相應調整。”紫金礦業稱。

機構仍然看好2026年黃金走勢

2026年即將來臨，研究機構對未來金價的判斷較為樂觀。

華福證券在題為《黃金供需重構下的機遇》的報告中指出，未來驅動黃金價格的主導因素依然強勁。華福證券認為，實際利率的下降利好黃金。美國勞動力市場疲軟，通脹水平溫和上漲，為降息提供了良好的土壤。市場預期美聯儲將于2026年維持兩次降息。在美聯儲的降息周期中，持有黃金的機會成本將顯著下降，從而打開黃金向上的突破空間。

基于此，華福證券給出了明確的價格預測：預計2026年黃金價格將在2025年4300美元/盎司左右的峰值水平基礎上繼續抬升。

除了宏觀利率環境，全球央行的購金行為正在發生深刻的結構性變化。國金證券在《2026黃金展望：換一種思路看待金價的“無人區”》中強調，盡管2025年內央行購金節奏有所放緩，但并未結束。

2025年世界黃金協會的調查結果顯示，76%的受訪央行表示未來5年黃金儲備占比將繼續“溫和上升”，這一比例遠高于2022年的46%。目前，全球央行儲備中黃金儲備占比約為22%，雖然較3年前上升了7個百分點，但仍遠低于1980年大滯脹末期的58%和1990年冷戰末期的29%。

國金證券測算，如果央行持有黃金儲備占比回到1990年的水平，未來仍有約3300噸的潛在購金需求。在美元信用褪色、全球政治多極化的背景下，央行購金將成為金價的重要支撐力量，極大地約束了金價的回調空間。

華福證券也指出，自2020年第三季度以來，全球央行已連續20個季度凈購入黃金，黃金正在成為各國央行的關鍵戰略儲備資產。