廣東
早間（1月2日），黃金、白銀全線拉升。美聯(lián)儲降息方面分歧較大，有分析認為，美聯(lián)儲將在2026年上半年降息三次。
截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金上漲超0.5%，現(xiàn)貨白銀直線拉升逾1.3%。2025年全年，受地緣政治及美聯(lián)儲降息等因素影響，黃金、白銀上漲走勢貫穿始終，2025年年末波動突然加大，讓市場對兩大貴金屬在2026年的走勢有所分歧。
消息面上，穆迪分析首席經濟學家Mark Zandi表示，就業(yè)市場疲軟、通脹前景不確定以及政治層面的壓力，可能迫使美聯(lián)儲在2026年初采取更為激進的降息行動。
盡管當前市場和美聯(lián)儲官員本身預計未來一年的政策寬松節(jié)奏較為溫和，Zandi認為，美聯(lián)儲可能在2026年年中之前實施三次、每次25個基點的降息。他認為，推動進一步放松貨幣政策的核心原因，將是2026年初仍顯乏力的就業(yè)市場。
這一判斷明顯領先于市場與官方預期。根據(jù)芝商所(CME)期貨數(shù)據(jù)并通過CME FedWatch工具反映，市場當前僅定價2026年可能有兩次降息，首次至少要到4月之后，第二次更可能出現(xiàn)在下半年、約9月左右。
相比之下，美聯(lián)儲內部的態(tài)度更為謹慎。央行在12月早些時候更新的利率路徑“點陣圖”顯示，官員們對全年僅一次降息的預期占據(jù)主流。會議紀要也顯示，當次是否降息曾是一場“勢均力敵”的討論，盡管官員們承認未來仍可能繼續(xù)降息，但節(jié)奏將相當克制。
據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲1月降息25個基點的概率為14.9%，維持利率不變的概率為85.1%。到3月累計降息25個基點的概率為51.2%，維持利率不變的概率為42.8%，累計降息50個基點的概率為5.9%。
責編：彭勃
校對 ：王朝全
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