巴菲特退休留下3800億美元“巨款”，伯克希爾下一步棋備受關注！

財聯社1月5日訊（編輯 黃君芝）步入2026年，“股神”巴菲特的退出一線管理，代表著伯克希爾哈撒韋公司的一個時代落幕，他將這家傳奇的商業帝國正式交給了格雷格·阿貝爾（Greg Abel）。

這位95歲的“奧馬哈先知”留下的不僅僅是令人瞠目結舌的“輝煌戰績”——自巴菲特1965年執掌以來，伯克希爾為股東創造了約6,100,000%的總回報，也不僅僅是一個個為世人謹記的投資理念，還有伯克希爾賬面上創紀錄3800億美元現金。

而在人工智能（AI）熱潮席卷華爾街、推動股價不斷攀升的背景下，阿貝爾領導的伯克希爾將如何處理這筆“巨款”無疑是投資者最關心的問題之一。

《Buffett and Munger Unscripted》一書的作者、投資研究服務機構TSOH的創始人Alex Morris表示，阿貝爾面臨的最大障礙將是“找到一種明智的方法來配置”伯克希爾龐大且不斷增長的現金儲備。

他認為，阿貝爾可以利用伯克希爾的資金儲備來回購股票、收購其他企業或向股東支付股息。

不過，近年來巴菲特似乎并未發現這些途徑有任何成效。伯克希爾在過去五個季度沒有回購股票，在巴菲特的領導下，僅在1967年派發過一次股息，并且在過去15年中幾乎沒有進行過任何重大收購。

Morris表示，作為商業偶像和傳奇投資者，巴菲特囤積現金時，華爾街和伯克希爾的股東們給予他的“寬容度”比阿貝爾可能得到的要高。

“在這里找到解決方案很有挑戰性，”他繼續說道，并建議阿貝爾可以考慮“一次性特別股息”。

Glenview Trust首席投資官Bill Stone也在接受媒體采訪時表示：“伯克希爾現在規模如此龐大，你必須找到更大的機會才能有所作為。如果伯克希爾公司不將這筆資金用于投資，那么它很快就會面臨開始發放股息的壓力。”

研究公司Boyar Research總裁Jonathan Boyar則說，“作為股東，我認為他們持有的現金數額過高。既然巴菲特已經退休了，而他是有史以來最偉大的選股者，我希望他們能減少對選股的重視，開始支付股息。”

阿貝爾改革

巴菲特和他的長期商業伙伴、已故的查理·芒格，以其互不干預、分散管理的方式而聞名。這種方式使得伯克希爾旗下眾多的子公司能夠獨立運營。

這些企業涵蓋的行業范圍廣泛，從鐵路和能源行業到保險和零售業都有涉獵，旗下公司包括汽車保險公司GEICO到喜詩糖果（See's Candies）等知名企業。此外，該集團還持有蘋果公司的股份，最近還投資了谷歌母公司Alphabet。

分析人士預計，在伯克希爾工作了25年、擁有豐富能源和工業運營經驗的老將阿貝爾，將在掌舵期間充分利用其背景。

CFRA Research分析師Cathy Seifert表示，“在他的領導下，這很可能成為公司以及投資者關注的重要業務板塊。考慮到人工智能正在催生的一些工業和能源相關需求，我認為這在伯克希爾哈撒韋的框架內可能是一個值得關注的有趣業務。”

此外，阿貝爾或許還會采取更為直接的方式來管理伯克希爾公司的各項業務。

Boyar說：“可能有很多冗余可以削減。有些部門可以合并。他們可以通過很多方式來提高盈利能力。”

Stone也對此表示同意。他說：“芒格和巴菲特有可能是出色的管理者嗎？他們或許可以做到，但他們卻決定不這么做。他們更愿意把時間花在尋找機會上。或許確實存在一些能夠引入專業管理能力和技能的切實機會……我認為我們已經看到了這一點，而且我覺得格雷格身上確實具備這些能力。”

不過，盡管巴菲特的退居幕后標志著一個時代的終結，但這并不一定意味著他影響力的終結。

投資公司Gradient Investments的副投資組合經理Lisa Schreiber在接受采訪時說道：“在過去六十年里，他不僅塑造了伯克希爾公司的經營理念，還影響了眾多投資者的思考方式。他五十年前所說的話，在今天依然具有重要意義。”