永鼎股份300億市值背后，“創(chuàng)三代”莫思銘的遠見與挑戰(zhàn)

文 | 楊萬里

2025年結束了，有機構統(tǒng)計，2025年A股市場有541只個股股價實現(xiàn)翻倍，最高漲幅超過1800%，這些翻倍的個股大部分都是科技大類資產的個股。

其中，受益光通信、可控核聚變等多個熱門概念影響的永鼎股份在2025年股價也是實現(xiàn)翻倍，2025年12月31日，公司股價定格在25.10元，總市值為366.96億元，年內股價漲超400%。

永鼎股份成立于1994年，1997年登陸上交所上市，公司從線纜起家打下基礎，逐步向光通信等前沿科技領域布局發(fā)力。永鼎股份上漲的背后有一個爺孫三代創(chuàng)業(yè)的故事：爺爺輩開拓、父輩積極擴張、孫輩向前沿科技領域轉型。

如今掌管永鼎股份的是孫子輩的莫思銘。“創(chuàng)三代”莫思銘掌管下，將光通信和可控核聚變作為未來發(fā)力的重點，新的發(fā)力帶動了公司資本市場價值的增長，然而公司的基本面與資本市場表現(xiàn)形成對比，該公司自身財務面臨壓力，業(yè)績靠投資來支撐。

前沿賽道一直伴隨著技術迭代快、競爭激烈的挑戰(zhàn)，莫思銘掌舵下，這家企業(yè)能否將新業(yè)務轉化為實實在在的業(yè)績增量？兩大新引擎又能否為其打開持續(xù)增長的空間？

爺孫三代“接龍”，打造360億上市巨頭

從一家不知名的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)到總市值超360億元的光通信龍頭，永鼎股份走到今天并非一日之功，而是歷經爺孫三代人的打拼。

永鼎股份的“創(chuàng)一代”叫顧云奎，即公司的創(chuàng)始人。

顧云奎年輕時候當過十多年的大隊書記。1978年，他轉型當起了蘆墟公社塑料廠的廠長。

1臺機器、3間舊廠房，顧云奎憑借2萬元貸款走上了創(chuàng)業(yè)之路。

起初，塑料廠生產的都是容易被仿造的產品，比如眼藥水瓶子、麥乳精瓶、蓄電池隔板。

為了改變現(xiàn)狀，顧云奎于1980年帶領工廠開始涉足電線生產。對于只有小學水平的顧云奎來說，這在當時有難度，他連續(xù)30多天窩在工廠里，即使不小心摔倒骨折仍堅持回到車間。

熬過最艱苦的階段后，顧云奎帶領工廠成功推出新品雙護套電纜。昔日小作坊，后來搖身一變成為吳江電纜二廠。

隨著企業(yè)名氣做大，顧云奎沒有墨守成規(guī)。上世紀九十年代，顧云奎帶領企業(yè)進軍了技術含量更高的光纜領域：1994年試制成功第一根光纜，到1998年成為國內少數(shù)幾家能生產大芯數(shù)光纜的廠家之一。

1994年，昔日“吳江電纜二廠”經過數(shù)次更名后，最終更名為“江蘇永鼎集團”，并設立子公司“江蘇永鼎股份有限公司”。

1997年9月份，江蘇永鼎股份有限公司敲開了資本市場的大門，成為中國光纜行業(yè)首家民營上市公司。

顧云奎在創(chuàng)業(yè)過程中沒有忘記培養(yǎng)下一代。顧云奎有個兒子叫莫林弟，跟隨的是母姓。從16歲開始，莫林弟進入父親的工廠工作，從最基礎的鉗工做起，一步步從父親手中接下重任。

莫林弟擔任永鼎股份董事長后，帶領企業(yè)展開多元化擴張：2004年，永鼎股份涉足電力光纜行業(yè)；2008年進軍海外工程市場；2011年涉足超導新材料行業(yè)；2015年通過收購涉足汽車行業(yè)；2016年通過收購進軍大數(shù)據(jù)產業(yè)；2019年進入光芯片產業(yè)。

2020年，莫林弟卸任永鼎股份董事長，莫林弟33歲的兒子莫思銘成為新任董事長。永鼎股份也迎來了新的“創(chuàng)三代”的管理時代。

拋開家族企業(yè)的背景，莫思銘個人能力也很強。大學畢業(yè)后，莫思銘沒有立即回到家族企業(yè)，反而選擇“北漂”。2011年，他成立北京永鼎致遠網絡科技有限公司，在經歷早期持續(xù)虧損后，最終帶領公司實現(xiàn)盈利。

29歲時，莫思銘回歸永鼎集團任職，從基層管理崗位逐步晉升：曾任永鼎集團有限公司副總經理、總經理，33歲時接過了父親的職位，成為上市公司永鼎股份的董事長。

經過多年的努力，在莫思銘的帶領下，永鼎股份在資本市場逐步走高。從顧云奎到莫林弟，再到莫思銘，祖孫三代打拼，將原本的小工廠打造成百億市值的上市巨頭。

市值一年狂飆295億背后，莫思銘的遠見與挑戰(zhàn)

資料顯示，永鼎股份的經營業(yè)務涉及汽車線束、電力工程、光通信、超導及銅導體、大數(shù)據(jù)應用等。

“創(chuàng)三代”莫思銘帶領的永鼎股份向前沿科技領域轉型，該公司正聚焦發(fā)展新質生產力，構建“光電交融，協(xié)同發(fā)展”的產業(yè)格局。

在光通信領域，永鼎股份以“光棒、光纖、光纜”等網絡基礎通信產品為根基，業(yè)務逐步延伸至光芯片、光器件、光模塊等核心產品，并拓展至大數(shù)據(jù)采集分析應用及信息服務領域。

2025年上半年，永鼎股份的光通信業(yè)務實現(xiàn)收入4.28億元，營收占比為18.93%。

2025年12月，永鼎股份還在加強光通信領域的布局，發(fā)布公告稱，公司控股子公司鼎芯光電擬通過增資擴股方式引入劍橋科技、無錫集萃、蘇州龍駒等外部投資者，增資合計5500萬元。

其中，劍橋科技是全球高速光模塊行業(yè)的重要企業(yè)，在800G和1.6T產品上保持技術領先，在AI算力基礎設施領域擁有較強的影響力。有市場人士表示，永鼎股份的增資將進一步增強在光通信核心環(huán)節(jié)的競爭力，進行全產業(yè)鏈布局。

在電力傳輸領域，永鼎股份則拓展了新能源汽車線束業(yè)務，并加速高溫超導帶材產能擴張，試圖通過控股東部超導卡位可控核聚變核心材料領域。

中國銀河證券分析師出具研報，將激光器芯片、高溫超導帶材等業(yè)務視為永鼎股份的第二增長曲線。

莫思銘的兩大科技前沿戰(zhàn)略布局加持下，永鼎股份搭上了火爆的科技概念，今年永鼎股份在二級市場受到資金追捧。2025年全年，永鼎股份的股價累計上漲414.34%，總市值一年飆升約295.6億元。

永鼎股份資本市場價值的增長，體現(xiàn)了“創(chuàng)三代”莫思銘的遠見目光。

不過，遠見的另一面則是現(xiàn)實的挑戰(zhàn)。

公司的兩大戰(zhàn)略業(yè)務發(fā)力，帶動了資本市場的發(fā)展，但是卻對于公司的業(yè)績特別是凈利潤貢獻甚小，資本市場的股價的驚人漲勢與公司基本面不相匹配。

目前沒有到年報披露季，從三季報來看，2025年前三季度，永鼎股份營收同比增長22.13%，凈利同比增長474.30%，凈利大幅增長的原因是確認了3.17億元的投資收益。3.17億的投資收益占到了凈利潤的95%以上。

具體的情況就是，這部分收益主要來自于公司聯(lián)營企業(yè)東昌投資的房地產業(yè)務板塊處置項目子公司所產生的收益。

過往2021年-2024年，永鼎股份的歸母凈利潤分別為1.21億元、2.14億元、0.43億元、0.61億元。同期投資收益分別為2.72億元、2.23億元、0.61億元、1.37億元，投資收益很大程度上美化了業(yè)績。

另一方面，公司積極布局前沿科技業(yè)務，但自身財務結構趨于緊張。

2025年半年報顯示，永鼎股份的在建工程賬面價值約為2.54億元，其中“東部超導項目”的賬面價值為1.66億元，占比約為65.35%。此外，在建工程還包括光通信芯片、光芯片相關項目。

2025年三季度末，永鼎股份的貨幣資金為15.19億元，同期短期借款、一年內到期的非流動負債分別為24.43億元、3.257億元。不難發(fā)現(xiàn)，短期內永鼎股份賬面現(xiàn)金難以覆蓋有息負債。

值得注意的是，永鼎股份用來進行增資的子公司鼎芯光電，雖然擁有國內比較稀缺的激光器芯片生產線，但是公司在2024年和2025年的營收沒有突破千萬元，凈利潤虧損都超過千萬，沒有形成穩(wěn)定的盈利能力。

而用來卡位可控核聚變核心材料領域的東部超導同樣不樂觀，2025年上半年營收516.79萬元，凈利潤虧損2000多萬元，盈利能力同樣不穩(wěn)定。

整體來看，莫思銘帶領下的永鼎股份有遠見的抓住了布局未來的兩大風口，意圖實現(xiàn)公司進一步成長發(fā)展，然而現(xiàn)實情況的挑戰(zhàn)也不容忽視，而未來考驗他的是，能否將前沿科技領域布局的新業(yè)務轉化為實在的業(yè)績增量，這或許是市場最為關心的所在。