股市開門紅，能否持續？

昨天我在專欄講空倉也可以理解為底倉，不要為了強行調整倉位結構而去買價格不合適的公司，盡管公司沒問題也不行。

空倉的重要性還不止是規避站崗風險，每個人的資金都是有限的，不可能無限補倉，所以倉位規劃和控制很重要。

有朋友不是很理解，說沒錢補倉沒關系啊，大不了躺平慢慢等唄。

這樣說不能說有問題，真沒錢補倉，也只能等。

但是同樣是等，不同的等待方式，差異是很大的，并不是跌了多少，等著漲回多少就行，因為基數不一樣，這是一個很簡單的數學題。

假設跌了x%，那么如果要回本，需要漲x%/（1-x%）才行。

也就是假設跌了20%，回本需要漲25%才行，跌幅越大，回本需要的漲幅也越大，比如跌50%，那么要翻倍才能回本。

很多公司從高位腰斬回撤，是很正常的事情，如果運氣不好，回撤了70%，需要翻2.3倍才能回本。

那些熱門題材或者概念股，或者高成長性的公司，翻倍或許相對比較容易，只要是穩定一些的公司，哪有那么容易動不動就翻倍，可能要熬很長一段時間才行。

很少有人真的去思考如何管理自己的倉位，只知道還剩多少錢，還可以買哪家公司，或者賣了哪家公司，應該用哪家補上等等。

要知道把倉位管理好，買賣同樣的公司，很可能會憑空多出一大截的收益。

即便不考慮剛才說的回本需要比跌幅更多的漲幅，這個還可以用時間來說服自己，但是能否補倉，那就直接決定了收益率的高低，而且差別同樣很大。

先告訴你們如果可以補倉，回本有多快，這也是一個很簡單的數學題，回本需要的漲幅=（總成本-補倉后總市值）/補倉后總市值。

假設是半倉，假設跌了10%，如果跌了之后補倉，按照公式，回本只需要漲5%多一點點就行，也就是半倉的時候，回本可以近似看成回本漲幅只需要跌幅的一半左右。

你看不補倉，跌20%，需要漲25%才回本，補倉之后只需要漲11%就可以回本，同樣是回本，這里面的差距高達14%。

也就是當你和只知道梭哈的人買同一時間買同一家公司，你回本之后，他還虧了不少，當他回本的時候，你已經賺了很多。

同樣的道理，跌幅越大，這個差距也會越大，我為什么經常說，自己深思熟慮后決定買的公司，就不要怕他跌。

如果怕，說明思考沒到位，沒有做到不懂不投的原則。

沒有人能精準預測那個價格是谷底，哪個價位是峰頂，所有的抄底和逃頂，都是運氣占主要成分。

既然預測不了谷底，我們只能在自己認為的低估的價格買入，那么當然有可能跌破低估價格，既然你都考慮成熟了，不怕跌，難道不應該考慮，如果跌了該怎么執行后續計劃嗎？

所以整體上來說，深思熟慮買入一家公司后，在公司本身沒有任何變化的情況下，如果因為市場情緒的原因跌了一定幅度，不同的人會選擇結局完全不同的上中下三策。

下策是恐慌割肉賣了，中策是躺平不管了，上策是管理好倉位，根據自身情況靈活補倉。

但是也不要不管什么公司，或者不管什么情況，跌了就補，投資一半是科學，一半是藝術，不是背乘法口訣表，如果只知道無腦補倉，很可能會跌入價值陷阱。

用很多人都習慣說的一個詞“被套”，我一般是不會用這個說法的，包括“炒股”啊，或者“股民”啊，我都不會用，我會說個人投資者，我尊重所有人，也希望所有人都不要沉迷在“炒”上面。

如果用“被套”的說法，無腦補倉，只會越補越套，越套越多。

再說沒有人有無限資金，補倉終歸有個度，如果補倉之后又繼續跌了，但是已經沒錢補倉了怎么辦？

有些人選擇加杠桿補倉，99%的公司都不適合這種方式，99%的人也不適合這種方式。

只有極少數公司，相對來說非常穩定，地位穩，賺錢穩，現金流穩，分紅穩，昨天的文章講過了，股息率由分紅和持有成本決定，持有同一家公司，每個人的股息率都是不一樣的。

如果分紅這個因素你覺得非常穩，當成本跌到某個程度，讓股息率高于你的杠桿成本，那么可以考慮根據自身情況加杠桿。

但即便是這樣，任何公司都有持續下跌的風險，都要考慮加杠桿之后再繼續跌怎么辦？

如果發生那種情況，你只能等著爆倉，那你就不適合加杠桿，如果你還可以調集資金補進來，能夠保證不會爆倉，那你就可以考慮。

所以疊加這2個因素，最好不要去加杠桿。

還有人選擇調倉，不管倉位里的其他公司表現怎么樣，都逐漸往這家需要補倉的公司身上挪，這個方法可行，但是需要極度謹慎。

因為這樣就等于是單賭一家公司，我認為只有極端情況下才可以考慮，否則風險太大，我之前在專欄講過我持有的一家公司，說如果那家公司跌到什么位置，我可能會考慮這樣做，但是實際上沒發生。

這種情況其實很難遇到，我這么多年遇到的也很少，這需要你對這家公司極度自信，恰巧又因為某些特殊原因出現了極端情況，所以概率不高。

除了上面說的兩個方法，沒有第三個方法，因為你沒錢了，但是可以有第三個選擇，那就是復盤自己的倉位結構，思考如何優化得更好。

能做到這一步，你在股市里面，就算是很成熟的了，隨著時間慢慢進步，你賺錢幾乎是肯定的，只是賺多賺少的問題。

當然如果本金太少，這個時候你就不應該把時間精力花在股市上，而是好好努力經營自己的事業。

不管什么社會，財富分化都是必然的，只是時間長短的問題，所以不要幻想用一點點錢就在股市翻身，實現一夜暴富，或者短時間內暴富吧，與其這樣，還不如買彩票。

當然不是說不能參與股市，恰恰相反，每個人都應該參與，因為隨著時代的進步，金融對每個人的影響越來越大，所以都應該去參與和學習。

但是心態要擺正，不要把太多的時間花在股市上，頂多只能當成一個興趣愛好，因為你的主業需要投入更多的時間精力。

把股市當成一個興趣愛好的地方，是很有好處的，你可以去好好體驗，未來當你本金越來越多的時候，你犯錯的概率就會越小，收益率也會越高。

如果本金比較多的，在自己還沒有建立起完善的投資系統之前，可以多花一點時間思考怎么做得更好，最重要的是怎么最適合自己。

今天本來不發文章的，因為在研究中國神華并購的那些資產，不過今天有不少朋友因為昨天的專欄內容問到了這個問題，聊的已經比較多，所以就當寫隨筆隨便寫一篇。

正好今天股市開門紅，重要的指數全部上漲，而且幅度不小，有四千家左右的公司上漲，稱得上是開門紅。

大家開玩笑算個命，明天會不會梅開二度，繼續開門紅？

我對優秀公司的看法和平時的交易操作計劃，放在專欄里面，公司的估值請參考下面這個《A+H股核心資產研究匯總》表。

所有分析過的公司都會在上面這個表里更新數據。

#股市分析#