關(guān)鍵轉(zhuǎn)折信號(hào)：房地產(chǎn)施工面積降幅大幅收窄，市場(chǎng)底部確認(rèn)中

一、 概念概況：房地產(chǎn)施工面積的內(nèi)涵

房地產(chǎn)施工面積是指報(bào)告期內(nèi)施工的全部房屋建筑面積，包括本期新開(kāi)工的面積、上期跨入本期繼續(xù)施工的面積，以及前期停緩建在本期恢復(fù)施工的面積。這一指標(biāo)是衡量房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)際供給層面活躍度的核心指標(biāo)，直接反映了市場(chǎng)的實(shí)時(shí)建設(shè)強(qiáng)度和未來(lái)可供應(yīng)量，是連接投資與交付的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

二、 行業(yè)特點(diǎn)

1. 強(qiáng)周期性且滯后于銷(xiāo)售市場(chǎng)：施工進(jìn)度受前期銷(xiāo)售情況和資金回籠速度的直接影響。
2. 剛性成本與進(jìn)度管理壓力：一旦開(kāi)工，將持續(xù)產(chǎn)生建安成本、人工成本，對(duì)開(kāi)發(fā)商的現(xiàn)金流管理能力要求極高。
3. “保交樓”的社會(huì)屬性：施工進(jìn)度不僅關(guān)乎企業(yè)經(jīng)營(yíng)，更關(guān)聯(lián)社會(huì)穩(wěn)定和購(gòu)房者權(quán)益，具備強(qiáng)烈的民生屬性。
4. 區(qū)域高度分化：不同城市間的施工活躍度直接反映了當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的供需健康度。

三、 市場(chǎng)現(xiàn)狀：從數(shù)據(jù)看趨勢(shì)

據(jù)博思數(shù)據(jù)發(fā)布的《2025-2031年中國(guó)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)與投資策略優(yōu)化報(bào)告》表明：2025年上半年我國(guó)房地產(chǎn)施工面積累計(jì)值達(dá)633321.43萬(wàn)平方米，期末總額比上年累計(jì)下降9.1%。

房地產(chǎn)施工面積

1. 總量持續(xù)收縮，但收縮幅度顯著收窄

• 施工面積累計(jì)增長(zhǎng)率為持續(xù)的負(fù)值，表明整體建設(shè)規(guī)模仍在下降通道。2025年上半年主要在-9.1%至-9.7%區(qū)間內(nèi)窄幅波動(dòng)。
• 關(guān)鍵積極信號(hào)在于：與2024年全年持續(xù)在-12%以下的深度負(fù)增長(zhǎng)相比，2025年上半年降幅已明確收窄約3個(gè)百分點(diǎn)。這表明，施工面積規(guī)模的收縮速度已大幅放緩，市場(chǎng)正在尋底。

1. “保交樓”政策效應(yīng)顯現(xiàn)

• 降幅的持續(xù)收窄，很大程度上得益于國(guó)家和地方層面力推的“保交樓”專(zhuān)項(xiàng)借款、金融支持等政策，推動(dòng)了大量存量項(xiàng)目的持續(xù)施工，尤其是已售逾期難交付的項(xiàng)目。

1. 新開(kāi)工意愿不足是主要拖累

• 施工面積由存續(xù)施工面積和新開(kāi)工面積構(gòu)成。當(dāng)前存續(xù)施工面積在政策托底下保持一定強(qiáng)度，但新開(kāi)工面積持續(xù)大幅下滑，是導(dǎo)致整體施工面積難以轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)的根本原因，反映了開(kāi)發(fā)商對(duì)未來(lái)銷(xiāo)售的謹(jǐn)慎預(yù)期。

四、 未來(lái)趨勢(shì)展望

1. 從“量”到“質(zhì)”的轉(zhuǎn)變：未來(lái)施工面積的總量峰值已過(guò)，行業(yè)重心將從追求建設(shè)規(guī)模轉(zhuǎn)向提升施工質(zhì)量、效率和綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)。
2. 裝配式建筑與智能建造普及：為應(yīng)對(duì)人工成本上升和環(huán)保要求，工廠化生產(chǎn)、裝配化施工的占比將快速提升。
3. 存量施工的結(jié)構(gòu)性優(yōu)化：部分區(qū)位差、去化難的項(xiàng)目可能被放棄或改造，資源將更集中于核心區(qū)域的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。
4. 數(shù)據(jù)賦能項(xiàng)目管理：BIM（建筑信息模型）、智慧工地等數(shù)字化技術(shù)將廣泛應(yīng)用于施工過(guò)程管理，以提升效率、控制成本。

五、 挑戰(zhàn)與機(jī)遇

挑戰(zhàn)：

• 資金鏈持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)：“保交樓”政策的長(zhǎng)期效能有待觀察，部分項(xiàng)目的施工仍面臨資金中斷的風(fēng)險(xiǎn)。
• 新老動(dòng)能接續(xù)不暢：新開(kāi)工項(xiàng)目青黃不接，可能導(dǎo)致未來(lái)1-2年后續(xù)施工資源和建筑產(chǎn)能閑置。
• 成本控制壓力：在銷(xiāo)售價(jià)格承壓的背景下，建安成本的剛性上漲持續(xù)擠壓項(xiàng)目利潤(rùn)。

機(jī)遇：

• 政策支持的確定性：“保交樓”作為政治任務(wù)，為相關(guān)的施工企業(yè)、建材供應(yīng)商提供了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)來(lái)源。
• 行業(yè)集中度提升：施工管理規(guī)范、資金實(shí)力強(qiáng)的大型建筑企業(yè)和國(guó)央企開(kāi)發(fā)商，將獲得更多市場(chǎng)份額。
• 技術(shù)替代空間廣闊：智能建造、綠色建材、節(jié)能技術(shù)等領(lǐng)域在行業(yè)轉(zhuǎn)型中迎來(lái)新的市場(chǎng)機(jī)遇。
• 城市更新與舊改：這類(lèi)項(xiàng)目通常施工周期更短、資金風(fēng)險(xiǎn)更低，為施工企業(yè)提供了新的業(yè)務(wù)方向。

在這個(gè)過(guò)程中，博思數(shù)據(jù)將繼續(xù)關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，為相關(guān)企業(yè)和投資者提供準(zhǔn)確、及時(shí)的市場(chǎng)分析和建議。