市值近900億港元！MiniMax今日上市 AI大模型進入“上海時刻”

《科創板日報》1月9日訊（記者 黃心怡）今日（1月9日），上海大模型獨角獸MiniMax稀宇科技在港股掛牌上市，開盤后股價迅速沖高,一度漲超80%,市值破900億港元。 截至上午收盤，股價漲超78%，市值達898億港元。

在此之前，天數智芯、沐曦股份、壁仞科技等上海AI芯片龍頭相繼登陸資本市場。

上海市人工智能行業協會秘書長鐘俊浩向《科創板日報》記者表示，AI生態鏈企業上市潮的出現，背后反映出融資結構、商業模式和全球競爭格局的深刻變化，也折射出上海在孵化科技初創企業方面的系統性優勢。“換言之，企業能夠在同一時間段集中邁入資本市場，并非偶然，而是上海創新生態成熟度的集中體現”。

最新的數據也印證了這一趨勢。2025年前三季度上海394家規上人工智能企業營收4354.92億元，同比增長39.6%，利潤總額407.81億元，同比增長11.4%。預計全年規上人工智能產業規模超5500億元，增速超30%。

▍滬產大模型進入豐產期

MiniMax創始人閆俊杰，出生于河南，他從中國科學院自動化研究所博士畢業后，繼續在清華大學計算機系從事博士后研究。博士期間，閆俊杰加入商湯科技，曾任商湯集團副總裁、研究院副院長和智慧城市事業群CTO。

2022年初，閆俊杰在上海正式創立MiniMax。在創業期間，MiniMax吸引了米哈游、阿里、騰訊、小紅書、高瓴、IDG、紅杉、經緯、明勢、云啟等多家頂尖機構的投資和支持。

招股書顯示，MiniMax展示了較快的增長速度和全球化布局能力。截至2025年9月，公司擁有超過200個國家及地區的逾2.12億名個人用戶。2025年前九個月，公司營收同比增長超過170%，其中海外市場收入貢獻占比超過70%。

目前，MiniMax與上海人工智能實驗室的書生·浦語、商湯科技、階躍星辰共同組成大模型“上海隊”，形成“1個開源基模+3個商業基模+N個創新模型”的發展格局，技術上對標國際前沿。

其中，上海人工智能實驗室重點研發多模態科學大模型Intern-S1，在SFE（綜合科學）、ChemBench（化學）等多個科學榜單上超過Grok-4等前沿閉源模型。階躍星辰聚焦原生多模態技術體系，打造Step-3開源多模態推理大模型，在MMMU等多個權威多模態能力評估榜單登頂。MiniMax研發MiniMax-M2模型，代碼生成速度是Claude的兩倍，價格僅為其8%。商湯科技發布開悟世界模型，Sim2Real真實度超過98%，為客戶節省近50%模型訓練成本。

在MiniMax副總裁嚴奕駿看來，中國大模型企業的發展機遇已經到來，例如編程、復雜Agent、復雜動態視頻等高價值應用場景已經有中國企業的身影。國內豐富的場景資源與完備的產業體系，是人工智能發展落地的天然試驗場。中國企業通過不斷持續加大基礎研究投入，在底層技術層面攻堅克難，可以推動AI普惠全球。

▍創新土壤：1個空間+2個小鎮

對MiniMax而言，在上海得以飛速成長，與“模速空間”這片土壤息息相關。

位于上海徐匯的模速空間成立兩年來，實現了從載體建設到生態運營的跨越，迄今已吸引超200家大模型企業入駐，帶動全區集聚超800家大模型企業，完成83個大模型備案，數量占全市六成以上。

“MiniMax的成長離不開上海的支持。”嚴奕駿表示，“過去一年，很多希望從事人工智能的朋友明確提出，希望入駐模速空間。這側面說明了模速空間的名片本身就像一種光環，代表了這里的企業，年輕、朝氣、蓬勃、有動力。模速空間是年輕事業的代名詞，也是優質人工智能企業的背景板。”

眼下，上海正重點建設浦東張江和徐匯北楊兩個人工智能創新小鎮，以“東西聯動”營造“低創新成本、高智力密度”的發展環境。通過“鏈主牽引”與“投孵聯動”模式，兩大小鎮已累計集聚人工智能企業300余家、創新人才6000余人，成功打造創新應用集聚區，讓個人運用AI技術創業真正成為現實。

其中，北楊人工智能創新小鎮將放大“模速空間”溢出效應，通過“創智學院+大廠+資本+孵化+高校+中小企業”的完整生態架構，加速邁向“具有全球影響力的人工智能產業集聚區、人工智能全域示范區、國際化智能產城融合區”的戰略目標。

而張江人工智能創新小鎮以模力雙塔、模力社區、模力島等70余萬平方米產業空間為核心，構建集“研發、生態、應用、生活”于一體的產業生態圈，將浦東“人、技術、場景”與AI相融共生的理念落地。

智元于2023年落戶浦東張江，半年時間就推出了首款人形機器人。“自創業開始，智元機器人就扎根于上海創新創業土壤。”智元機器人副總裁朱潔感嘆，“在此過程中切身的感受是，上海對于科創企業的支持是非常到位和空前的。比如人才支持方面，智元多名高管都有海外工作經歷，上海在人才引進方面具有優勢。”

嚴奕駿也表示，“有了國家和上海的政策、措施支持，AI企業在大模型技術創新、應用落地等方面已經走在了全國前列。這里的學術氛圍、營商環境都符合企業的需要，為企業創新發展厚植優渥土壤。MiniMax期待為上海打造具有國際競爭力的人工智能創新高地添磚加瓦。”

▍AI芯片創企：場景開放，幫助我們成長

上海的產業結構和場景開放政策，幫助AI生態鏈企業形成了更廣泛的產業化路徑。

江原科技是一家致力于開發全國產高端AI芯片的企業，于2022年前成立，已入駐上海浦東軟件園2年多。江原科技CTO王永棟對《科創板日報》記者表示，上海作為AI芯片產業高地，集聚了芯片設計與驗證、代工、制造等相關產業鏈，能夠讓企業通過產業鏈協同，更高效地推動芯片量產落地。

“與本土的設計企業、代工廠等開展合作，上海都會提供政策性的扶持。在業務拓展的過程中，江原科技與上海的軟件、算力等企業建立了不少合作。我們的大部分伙伴都在張江，有些甚至就在浦東軟件園內，大家通過軟硬件產品協同一起開拓市場。”

此外，上海還在推動“AI+制造”、具身智能量產、低空經濟等場景開放政策。

例如，具身智能機器人量產帶動靈巧手、傳感器、控制器、計算芯片等供應鏈需求增長。這種“政策—場景—訂單”的閉環機制，使得企業具備了可驗證的商業模式和訂單儲備，為其在資本市場獲得認可奠定了基礎。

《科創板日報》記者獲悉，智元、鈦虎、開普勒、卓益得等上海機器人本體企業都已經或即將邁入量產行列。

“2025年是智元機器人邁入量產的元年。”朱潔表示，“我們在2025年底實現超過5100臺的出貨量，現位居通用具身機器人出貨量行業第一。在上海政府的鼓勵下，智元作為機器人龍頭企業直面技術攻堅，在政策、研發補貼、獎勵以及產學研合作等支持下，實現行業內快速復制。”

值得一提的是，上海及其周邊具有較為完備的具身智能上下游產業鏈，是企業實現高效協同與產業化落地的理想高地。“目前，智元機器人50%以上供應鏈伙伴都在長三角，上海發揮輻射優勢，推動具身智能的加速量產。”朱潔透露。

通過創新要素供給降低門檻，通過真實場景開放驗證技術，通過生態構建形成協同，通過資本引導提升競爭力，上海正在構建一個具有全球競爭力的新質生產力生態體系。

鐘俊浩告訴《科創板日報》記者，這種“四位一體”的政策體系，使上海不僅成為中國科技創新的策源地，也成為全球人工智能與前沿科技競爭的重要力量。