剛剛，1400億鋰電巨頭 ，再沖IPO！

2026年1月2日，億緯鋰能再度向港交所遞交上市申請。

相較于首次遞表，此次募資用途更加聚焦，集中于匈牙利生產基地的建設，不再涉及馬來西亞基地三期項目。

這一調整，無疑將億緯鋰能加碼歐洲市場的決心，清晰地擺在了臺前。

但歐洲動力電池市場早已是巨頭環伺的競技場，國內的寧德時代、國軒高科，韓國的SK On、三星SDI等企業，都已搶先在歐洲布局產能。

在這樣的格局下，億緯鋰能為何仍要堅定進軍歐洲？又該如何在一眾同行的重兵圍堵中殺出重圍？

遠征歐洲，開辟新天

億緯鋰能堅定進軍歐洲市場可不是跟風，而是“求生”。

在國內動力電池市場競爭加劇背景下，盡管其在國內動力電池裝車量中穩居第五，但與頭部企業的體量相比還是有不小差距。

數據顯示，2025年1-11月，寧德時代以287.68GWh的裝車量占據42.92%的市場份額，比亞迪以148.14GWh緊隨其后，市占率22.1%。

而反觀億緯鋰能、國軒高科等企業均處于20-40GWh的區間纏斗，難以撼動雙巨頭格局。

更難的是，自2023年碳酸鋰價格從高位回落，鋰電池價格在成本下降與產能過剩的雙重壓力下持續走低，行業盈利空間被不斷壓縮。

2022年，億緯鋰能的動力電池每GWh平均售價尚能達到11億元，而到了2025年前三季度，這一均價已降至6億元。

反映到業績上，億緯鋰能2025年前三季度營收達450億元，同比增長32.17%，但凈利潤僅28.16億元，同比下滑11.7%，凈利率更是降至6.61%。

與國內市場的存量博弈不同，歐洲動力電池市場正處于持續擴容的黃金期。

隨著歐洲新能源汽車滲透率加速提升，動力電池需求也隨之持續攀升。行業預測，到2030年歐洲新能源汽車電池市場規模有望達到436億美元。

更關鍵的是，歐洲本土動力電池供應能力不足，這一缺口恰好為我國動力電池廠商提供了切入機遇。

此外，歐洲市場的盈利空間相對也優于國內。一方面歐洲消費者對高溢價產品的支付意愿更高，另一方面當地的稅收優惠、補貼等進一步提升了項目盈利能力。

正是看中了這兩大點，億緯鋰能將海外布局的核心聚焦于歐洲。

目前，公司已取得匈牙利生產基地的土地使用權，并順利開工建設，預計2027年投產，規劃產能為30GWh。

不過，億緯鋰能這條遠征之路注定不會平坦。

因為歐洲這片擴容中的市場，已成為全球動力電池巨頭的必爭之地

寧德時代在匈牙利的超級工廠規劃總產能100GWh，將于2026年初正式投產，直接服務歐洲車企；國軒高科的斯洛伐克工廠也計劃在2026年試生產，形成對中歐市場的覆蓋。

強敵環伺之下，億緯鋰能的突圍之道在哪？

逢山開路，遇水架橋

要想殺出重圍，關鍵還是三個字——差異化。

當寧德時代等多數廠商主推方形電池時，億緯鋰能則另辟蹊徑押注大圓柱電池，聚焦中高端市場，以此避開直接的成本纏斗，構建獨特的競爭優勢。

如今，億緯鋰能已是國內率先實現46系列大圓柱電池規模化量產的企業。若以2024年出貨量計算，公司更是全球第二大、我國第一大46系列大圓柱電池供應商。

而其匈牙利工廠計劃生產的，正是46系列大圓柱電池，通過避開與行業巨頭的正面交鋒，切入細分跑道，為突圍埋下伏筆。

看到這，疑問隨之而來：歐洲車企對大圓柱電池能否買賬？

從產品性能來看，大圓柱電池具有高能量密度、高快充能力等優勢，還不膨脹，恰好滿足歐洲高端車企對高性能電池的需求。

寶馬就明確表示，其第六代eDrive電驅技術將采用全新大圓柱電池，率先搭載于首款新世代BMW iX3，并陸續運用到其他電動車型。

更關鍵的是，寶馬早在2022年9月就向億緯鋰能發出定點信，鎖定其為Neue Klasse系列車型提供大圓柱電芯。

億緯鋰能匈牙利工廠選址德布勒森市，也恰好緊鄰寶馬工廠，這一布局可實現“門對門”供貨，縮短物流半徑與交付周期，進一步鞏固合作優勢。

不過，大圓柱電池生產工藝標準嚴苛，行業普遍受困于量產良率。為此，億緯鋰能持續加大研發投入，2024年研發費用已達29.42億元，不斷提升電池性能與量產穩定性。

還有就是，海外車企研發周期較長，一般一代車型需要四年。而大圓柱電池的“原位升級”特性，可在跟隨車型研發升級的同時，充分利用產線，避免產能閑置，降低海外建廠風險。

這種錯位競爭策略，既匹配了目標客戶的切實需求，又為海外擴張“降本增效”，為億緯鋰能在歐洲市場的突圍開辟了一條可行之路。

當然，海外建廠也是很燒錢的。

億緯鋰能僅匈牙利和馬來西亞兩大海外項目的投資金額就高達約180億元，再疊加國內的產能擴張，資金壓力日益凸顯。

截至2025年三季度末，億緯鋰能賬上的貨幣資金僅為94億元，而同期有息負債卻高達326億元。且這一資金狀況，也不及國軒高科、欣旺達等同行。

或許，這正是公司急切推進港股上市的核心動因之一。

通過登錄國際資本市場募集的“彈藥”，將直接為歐洲戰略輸血，保障匈牙利基地順利建設，為其差異化突圍的落地提供資金支撐。

在全球動力電池行業的競爭中，從來沒有哪一種技術路線能夠“打遍天下”。

億緯鋰能錨定大圓柱電池，以差異化路線切入歐洲增量市場，也是在頭部企業設定的游戲規則外，構建起屬于自己的技術坐標系與全球競爭護城河。