內存條漲瘋了，國產替代如何破局？

來源：正解局（ID：zhengjieclub）

內存條漲瘋了！

32G規格的內存條，從年初的不足800元，漲至現在2200多元。

難怪有網友戲稱，內存條已經變成了“金條”。

什么導致存儲芯片價格“坐上了火箭”？

對中國供應鏈有何影響？

“早買早享受，晚買有折扣。”

這是電子產品市場的普遍規律。

最近的存儲芯片價格，卻讓消費者大跌眼鏡。

2025年三季度以來，全球存儲芯片市場出現一輪“史詩級”漲價潮。

32GB內存條價格上漲走勢

據TrendForce集邦咨詢數據，2025年第三季度DRAM（內存）價格較2024年同期大幅上漲171.8%，而同期國際現貨黃金漲幅不足110%。

漲幅遠超黃金，內存條因此被網友戲稱為“金條”。

還需要注意的是，存儲產能擴建需2-3年周期，各大廠商此前因風險顧慮未按預期擴產，短期內供需缺口難以填補。

分析機構Counterpoint據此預測，明年年初，存儲還將再漲20%。

華爾街投資機構伯恩斯坦在最新研報中預判，漲勢或持續至2026年上半年。

存儲漲價，幾家歡喜幾家愁。

直接受益者，當然是存儲廠家。

三星電子，2025年第三季度財報實現營業利潤12.16萬億韓元（約合85.6億美元），同比增長32.2%。其中，存儲業務銷售額26.7萬億韓元，創歷史新高。

美光，2026財年第一財季（截至2025年11月27日）業績表現非常強勁，?調整后營收達136.4億美元，同比增長57%，遠超分析師預期的129.5億美元；經調整凈利潤為54.82億美元，同比增長58%?，推動股價盤后大漲超7%。

同時，美光公布的第二財季營收展望為187億美元（上下浮動4億美元），同樣大幅高于市場預期的143億美元。??

SK海力士，2025年第三季度財報顯示，銷售額24.45萬億韓元，環比增長10%，同比增長39%；營業利潤11.38萬億韓元，環比增長24%，同比增長62%。

三大國際存儲巨頭賺得盆滿缽滿，下游的手機、電腦廠商暗暗叫苦。

12月25日，小米正式推出了其年度影像旗艦——小米17 Ultra。

小米17 Ultra起售價定位為6999元，相比前代小米15 Ultra漲價500元，整體各版本機型平均漲價7%-9%。

早在發布之前，小米集團合伙人、總裁盧偉冰就在微博上吹風，稱小米17 Ultra的漲價是確定的。

核心原因之一，便是內存的成本上漲。

盧偉冰微博

要知道，存儲占電腦、手機BOM（物料清單）成本的10%—20%。

存儲漲價，將直接抬高手機、電腦的整體成本。

此時，手機、電腦廠商面臨三種選擇：

一是配置不變，維持原價，利潤必將大幅縮減；

二是縮減配置，維持原價，產品的吸引力降低；

三是漲價，可能嚇退部分消費者，影響銷量。

每一種選擇，都很艱難。

經濟學原理告訴我們，供需決定價格。

存儲漲價的背后，亦是供給與需求的動態博弈。

從供給端來看，要么是自然災害（地震、火災）、事故等不可抗力導致的被動中斷，要么是廠商減產有意為之的主動收縮。

例如，2022-2023年，正值存儲行業低谷期，三星、SK海力士、美光、鎧俠等原廠因嚴重虧損，采取了前所未有的大幅減產策略。

又如，2013年9月，SK海力士在無錫的工廠發生火災。

SK海力士發生火災

SK海力士是全球第二大DRAM芯片制造商，無錫工廠產量占到了SK海力士總產量的一半。

火災主要燒毀晶圓制造設備，廠房，以及位于5層露天區的環保系統，導致DRAM生產線全面停產。

全球DRAM供應瞬間緊張，價格大幅上漲42%。

從需求端看，包括電腦、手機等在內的下游應用需求增長。

2010年之前，需求驅動主要來自電腦。

特別是Windows操作系統升級換代，對內存容量的要求更高，激發了巨大的換機和新購內存需求。

2010年之后，智能手機崛起，對存儲的需求呈指數級增長。

值得注意的是，存儲行業的周期性波動，凸顯了漲價的特殊性。

一方面，存儲芯片的生產具有高門檻、長周期、重資產的特點。

建設一條12英寸存儲晶圓產線需200-300億美元，且需2-3年建設周期，導致供給無法快速響應需求變化

另一方面，存儲需求具有波動性、爆發性和場景依賴性。

技術創新驅動，會在短時間內爆發性地增加對存儲容量和速度的需求，買家的“恐慌性采購”，會進一步加劇短期需求的爆發。

三星存儲芯片工廠

這種“供給慢”與“需求快”之間的矛盾，是存儲價格大起大落的根本原因。

本次存儲漲價，依然延續此前的基本邏輯。

只是需求的驅動者，變成了人工智能。

人工智能的興起，正引發多領域的“資源爭奪戰”。

正解局先后在《》《》兩篇文章中，介紹人工智能對電力和網絡的需求正在迅猛增長。

此外，GPU、高端PCB材料、特種氣體、液冷設備、高速光模塊等也出現嚴重短缺，且缺口持續擴大。

隨著人工智能的發展開始轉向應用，也讓存儲從幕后走向了臺前。

進入應用階段后，為了更好地降本增效，人工智能企業普遍采用“以存代算”的方式。

簡單來說，就是將原本需重復計算的中間數據或預計算結果存儲起來直接復用，大幅減少數據搬運與算力消耗，顯著提升推理效率與降低成本。

在傳統架構中，存儲是成本項，廠商拼命壓價。

在“以存代算”架構中，存儲成為了核心性能的決定項，價值飆升。

一臺典型的AI服務器對DRAM需求量約為普通服務器的8倍、NAND Flash需求量約為普通服務器的3倍。

人工智能企業不惜重金搶購頂級存儲芯片來構建自己的優勢，推高了存儲需求和價格。

存儲芯片漲價，整個市場的主導權就由買方轉向了賣方。

當前，全球存儲市場被美、日、韓廠商主導。

存儲芯片，按“斷電后數據是否保留”分為兩大類。

斷電后數據丟失的，稱之為易失性存儲器，例如電腦和手機中的運行內存DRAM。

DRAM主要廠商的市場份額

其中，韓國三星、SK海力士和美國美光合計市場份額超93%。

斷電后數據保留，稱之為非易失性存儲器，例如電腦、服務器的固態硬盤NAND。

NAND主要廠商的市場份額

其中，韓國三星、SK海力士和美國美光、西部數據以及日本的鎧俠合計市場份額超92%。

由此可見，韓美日廠商占據壟斷地位，掌控了行業命脈。

中國長鑫存儲與長江存儲雖然成為新興力量，但與頭部企業之間的差距依然很大。

特別是被譽為AI時代“算力血液”的HBM（高帶寬內存），99%的市場份額被SK海力士、三星、美光三家壟斷。

為了爭取貨源，國際大廠紛紛與存儲芯片廠商達成協議。

英偉達與SK海力士簽訂2025-2027年超過100億美元的HBM3E/HBM4包銷協議，鎖定其60%以上HBM3E產能，成為全球最大HBM買家。

微軟、谷歌、Meta等企業財大氣粗，也已通過長期協議提前鎖定了產能。

中國企業的議價能力較弱，即使愿意支付高溢價，受“出口管制+產能壟斷+技術壁壘”三重制約，也難以獲得穩定的供應。

也就是說，中國存儲芯片，有被“卡脖子”的風險。

這也在倒逼中國產業鏈實現加快國產替代進程。

需要清醒認識到的是，存儲芯片的國產化是一項極其復雜的系統工程，其挑戰是系統性、多層次的。

上游在設備與材料環節嚴重受制于人，存在明顯的“卡脖子”環節；同時，還面臨由國際巨頭構筑的嚴密技術專利壁壘。

行業具有典型的資本密集型特征，國內企業面臨著投資回報周期長、資本成本高于國際同行的壓力；在人才方面，則存在從頂尖研發到高端工藝的全面生態短板。

地緣政治擾動頻發，帶來了高度的不確定性。

一個典型案例是，2022年，長江存儲被美國列入實體清單，無法購買用于生產128層以上3D NAND閃存的先進制造設備。

長江存儲

受此影響，長江存儲二期工廠原定10萬片/月的產能被迫腰斬至4萬-5萬片。

這一事件深刻揭示了我國存儲芯片產業在邁向高端化過程中所面臨的現實困境。

面對封鎖，加速設備國產化成為突破困局的必然選擇。

長江存儲迅速與國內半導體設備廠商組成協同攻關體系，從光刻、刻蝕到薄膜沉積、清洗，針對各個關鍵工藝環節展開設備替代研發。

至2024年，長江存儲生產線的設備國產化率已顯著提升至45%，成為中國大陸設備國產化程度最高的晶圓制造廠，展現了在外部高壓下加速自主替代的決心與能力。

本輪存儲漲價潮，是挑戰，亦是機遇。

它迫使中國企業正視自身短板，加速技術迭代與效率提升；同時，全球存儲產業的格局調整為國產替代提供了歷史機遇。

突圍之路沒有捷徑！

唯有依靠持之以恒的戰略投入、全產業鏈的協同創新，中國存儲產業鏈才能突圍。

本文授權轉載自：正解局（ID：zhengjieclub）。正解局，一個有見識、有深度、有誠意的時勢財經大號，華爾街見聞、雪球、螞蟻金服、世界經理人等10多家主流財經社區特邀入駐。每天全網閱讀超過100萬人次，在這里，穿透信息的迷霧，在這里，發現真實的中國。