若特朗普對格陵蘭島的野心落地，全球資產配置或將“大洗牌”！

特朗普的地緣野心日益昭彰，尤其是格陵蘭島議題引發市場對北約存續和美元信譽的擔憂。在風險難以量化之際，黃金與歐洲國防股率先成為資金青睞的避風港。

因擔憂美國總統特朗普試圖掌控格陵蘭島的舉動或將引發地緣政治裂痕、瓦解北約、沖擊全球秩序并損害美元信譽，投資者紛紛大舉加倉黃金與歐洲防務類股。

盡管無論格陵蘭島局勢如何演變，市場均預計這兩類資產的漲勢將延續，但投資者仍面臨兩難困境，即如何布局才能應對潛在的長期負面影響。

特朗普意圖通過收購甚至軍事手段掌控這塊丹麥領土，然而格陵蘭島方面明確拒絕成為美國的一部分，這一立場也得到了歐洲與加拿大的支持。

此前，投資者大多對特朗普的這一企圖不以為意，但美國通過突然軍事突襲強行控制委內瑞拉強人馬杜羅的舉動，令其野心的落地可能性陡然上升。

對于在去年關稅風波后期待市場風險有所緩和的投資者而言，這一消息使得2026年的開局顯得頗為棘手。

與此同時，特朗普還在考慮介入伊朗國內動蕩，而美國政府威脅起訴美聯儲主席鮑威爾的行為，也再度引發了市場對于美聯儲獨立性的擔憂。

繼馬杜羅被扣押后，國際金價上周大漲逾4%，并在周一刷新歷史新高；歐洲國防股指數（SXPARO）同樣在周一創下歷史峰值，且上周錄得超五年以來的最大單周漲幅，漲幅高達10%。

“從當前的金價走勢就能明顯看出，市場正深陷對地緣政治風險的擔憂情緒。”宏利恒安投資聯席首席投資策略師馬修?米斯金（Matthew Miskin）在談及本輪金價上漲時如此表示。

傳統意義上，不產生利息收益的黃金，一直被視為投資者在市場面臨廣泛不確定性或劇烈波動時的避險利器。

諸多投資者早已呼吁大幅增持黃金資產，其中就包括對沖基金經理瑞?達利歐（Ray Dalio）。他在去年就曾指出，美國股市的表現相對其他資產存在明顯的落后。

全球秩序岌岌可危？

美國覬覦格陵蘭島的野心，可能產生遠超預期的連鎖反應，其影響范圍不僅限于北約，還將波及烏克蘭停火進程，以及東亞局勢。

分析師指出，若美國從北約盟友丹麥手中強行奪取格陵蘭島，此舉不僅可能宣告北約軍事同盟的終結，更會徹底打破全球現有的權力平衡格局。

“這將從根本上動搖自二戰結束、布雷頓森林體系建立且北約成立以來，全球逐步形成的秩序框架。”Integrated Partners投資公司首席投資官史蒂夫?科拉諾（Steve Kolano）表示。

如果歐洲不得不減少對美國的防務依賴，那么投資者大舉買入歐洲國防股的行為也就不足為奇了。自2022年俄烏沖突爆發以來，歐洲防務板塊的市值已經增長了兩倍以上。

德國坦克制造商萊茵金屬公司（RHMG.DE）上周股價大漲19%，瑞典薩博集團（SAABb.ST）的漲幅更是高達22%。

“圍繞格陵蘭島的相關言論持續發酵，正為國防股的漲勢提供源源不斷的動力。”貝倫貝格銀行研究公司歐洲首席策略師杰里米?佩洛索（Jeremie Peloso）稱。

政治風險難以量化定價

除了買入黃金與國防股之外，投資者很難找到其他合適的交易標的來對沖風險。

“政治及地緣政治風險的一大難點在于難以量化定價，考慮到這類事件大多屬于影響巨大但發生概率較低的黑天鵝，市場通常無法對其作出準確的反應。”First Eagle Investments經理伊達娜?阿皮奧（Idanna Appio）表示，她本人確實配置了部分黃金資產以對沖地緣風險。

“如果你為了一件發生概率僅有1%到5%的事件調整投資組合，那就意味著，你其實已經默認自己在95%的時間里都判斷失誤。”

這也解釋了為何當前市場并未出現更廣泛的波動——全球股市仍徘徊在歷史高點附近，丹麥國債也與歐洲其他國家的債券同步走高。

受到嚴格管控的丹麥克朗雖有所走弱，但利差因素是主導其走勢的關鍵，且其匯率仍緊貼與歐元掛鉤的中心匯率水平。

何處才是安全避風港？

Cresset Capital首席投資官杰克?阿布林（Jack Ablin）指出，若美國對格陵蘭島采取軍事行動，其影響將與委內瑞拉事件截然不同，“這將成為一件足以引發股市與美元避險拋售潮的大事”。

此前俄羅斯兌現對烏克蘭的威脅時，交易員迅速作出反應，導致油價、歐元匯率及股市均出現劇烈波動。

法國外貿銀行美國首席經濟學家克里斯托弗?霍奇（Christopher Hodge）表示：“如果美國以武力或以脅迫手段奪取格陵蘭島，資金將涌入美國國債尋求避險，歐洲國債則會遭到拋售，屆時這類資產將不再被價值投資者視為避風港。”

投資者普遍認為，短期內美元與美國國債或將從避險資金的涌入中獲益。

然而，一旦跨大西洋關系出現破裂，美國資產的吸引力可能會消退，市場對美元地位的擔憂情緒也將卷土重來。實際上，在去年4月美國宣布關稅政策時，這種擔憂就曾短暫浮現。

目前，從美國在委內瑞拉的行動及對格陵蘭島的威脅中，尚無法看到資金流向發生轉變的跡象，但部分市場人士指出，這些舉動可能會促使資金撤離美國市場。

“我始終擔憂，一旦外界將美國的種種行為視為破壞國際規則的行徑，就可能引發全球資產配置的洗牌，推動資金回流歐洲與亞洲市場。”阿皮奧如是說道。