2025年度總結(jié)：千億房企僅10家，央企投資保持領先

2025年房地產(chǎn)市場延續(xù)筑底態(tài)勢，房企銷售整體保持低位運行。

克而瑞研究中心日前發(fā)布的報告顯示，2025年典型房企中累計業(yè)績同比增長的企業(yè)占比為24%，其中同比增幅大于30%的企業(yè)有12家。整體來看，由于購房者信心和預期仍在修復過程中，再加上市場仍有一定存量風險，企業(yè)銷售整體仍面臨較為嚴峻挑戰(zhàn)。

土地市場方面，2025年典型房企拿地貨值、金額微增2%、3%，面積降5%，投資區(qū)域聚焦在一二線城市。拿地企業(yè)中，頭部企業(yè)強者恒強，投資集中度超七成，其中央企投資保持領先，同時民企信心隨市場筑底不斷修復。

全年千億房企共有10家

從典型房企全口徑銷售情況來看，2025年銷售規(guī)模超過1000億元企業(yè)共有10家，300-1000億元企業(yè)有13家，100-300億元企業(yè)有42家，100億元以下企業(yè)有35家。

從企業(yè)具體表現(xiàn)來看，2025年典型房企中累計業(yè)績同比增長企業(yè)共有24家，其中同比增幅大于30%的企業(yè)數(shù)量有12家，包括邦泰集團、中建東孚、能建城發(fā)等，部分企業(yè)業(yè)績大幅回暖。

從各檔位房企中業(yè)績增長的企業(yè)來看，全年銷售規(guī)模超過1000億元的10家房企中業(yè)績增長的僅有1家，是中國金茂；300-1000億元的13家企業(yè)中業(yè)績增長企業(yè)共有3家，分別是綠地控股、中建東孚和邦泰集團；100-300億元的42家企業(yè)中業(yè)績增長的有12家，也是業(yè)績增長企業(yè)占比最高的一個檔位；100億元以下的35家企業(yè)中有8家。

從各檔位典型房企性質(zhì)分類來看，全年銷售規(guī)模超過1000億元的房企中僅有1家民營房企，且越靠后檔位民營房企占比越高。

此外，各類房企業(yè)績增長的企業(yè)占比也出現(xiàn)了一定分化。據(jù)統(tǒng)計，央企中業(yè)績增長的企業(yè)占比為42.9%，國企中增長的企業(yè)占比為28%。相比之下，民營房企為15.2%，混合所有制房企更是僅有12.5%。

典型企業(yè)拿地貨值、金額同比增2%和3%

根據(jù)報告，2025年，重點監(jiān)測的100家企業(yè)拿地新增貨值、總價和建筑面積之和分別達到22614億元、11027億元和10090萬平方米。其中，貨值、金額同比分別增長2%和3%，建筑面積同比下降5%。

報告指出，2025年企業(yè)投資集中度高企，投資金額前十的企業(yè)以央企、國企為主。其中，中海地產(chǎn)、華潤置地、保利發(fā)展、招商蛇口四大央企投資金額占典型企業(yè)比重超過三成，前十金額占比超過七成。

拿地銷售比企穩(wěn)回升。2025年銷售全口徑前100企業(yè)拿地銷售比平均為0.29，較2024年上升0.12，回歸到2021年投資力度水平，主要是規(guī)模房企積極投資所帶動。同時，值得注意的是，百強中仍有近五成企業(yè)2025年未有土地入賬。

拿地企業(yè)方面，重點監(jiān)測的100家企業(yè)中，14家央企拿地金額占比達到50%，較去年增長7個百分點。其中，中海地產(chǎn)、保利發(fā)展、華潤置地、招商蛇口等拿地保持領先。

同時，民企投資信心呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢，雖然拿地金額占比仍舊較低，但金額顯著改善，2025年拿地總額超過1000億，同比增長8%。其中，以濱江為代表的品牌民企和部分地方深耕的小企業(yè)扛起了拿地的“大旗”。

而城投平臺公司作為本輪調(diào)整周期中土地市場“托底”主力軍，雖然數(shù)量多達41家，但拿地金額占比僅有15%，較去年下降5個百分點，僅略微高于民企，拿地金額較去年同比降幅同樣達到15%。

積極修煉內(nèi)功 把握結(jié)構(gòu)性機會

去年12月中央經(jīng)濟工作會議要求著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場、加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式及地方政府債務化險，繼續(xù)向市場釋放利好信號。

克而瑞研究中心認為，房企則需積極修煉內(nèi)功、提升產(chǎn)品力、做好營銷，為接住“流量”做好準備。同時，把握結(jié)構(gòu)性機會，挖掘不同城市、不同購房群體的結(jié)構(gòu)性需求，以產(chǎn)品創(chuàng)新和升級迭代迎合購房偏好的轉(zhuǎn)變，在核心區(qū)位開發(fā)具有優(yōu)質(zhì)配套、價格實惠、產(chǎn)品力佳的復合優(yōu)勢類項目取得市場優(yōu)勢地位，從而安全穿越此輪危機。

不過，克而瑞研究中心指出，盡管2026年房地產(chǎn)市場具備止跌回穩(wěn)的內(nèi)生基礎，但投資意愿短期內(nèi)難以全面恢復。房企整體投資仍將保持低位，將延續(xù)謹慎與聚焦態(tài)勢。土地供應趨于精細化管控，優(yōu)質(zhì)地塊供給有限，導致房企可選投資標收窄，進一步加劇區(qū)域分化。

從城市布局看，投資將繼續(xù)向核心一二線城市集中，尤其是基本面良好、人口持續(xù)流入、住房需求有支撐的城市板塊。過去追求全國化擴張模式已不再適用，房企更傾向于深耕已有優(yōu)勢區(qū)域或核心城市群。

從企業(yè)結(jié)構(gòu)看，央國企和城投平臺仍是短期土地市場的中堅力量，憑借資金優(yōu)勢和融資便利性，持續(xù)補充優(yōu)質(zhì)土儲。頭部國央企有望在市場調(diào)整期逆勢布局，增強長期競爭力，而大多數(shù)民營房企及中小規(guī)模企業(yè)投資力度受限于現(xiàn)金流壓力，短期內(nèi)難有明顯起色。