全球礦業兩巨頭公司合并，威脅中國礦產供應鏈，中國早有辦法應對

鮮為人知的是，這樁跨國巨頭的“二次聯姻”，背后竟與中國穩煤價的舉措緊密相關。合并若成，全球銅、鎳、動力煤等關鍵礦產的格局將被重塑，甚至可能出現壟斷態勢。

作為全球最大制造業國家，同時也是力拓的最大單一股東，中國該如何應對這場資源博弈？是出手反壟斷叫停交易，還是借勢為己謀利，掌握全球礦產定價的主動權？

要理解這場合并的邏輯，首先要認清這兩家礦業巨頭的“基因差異”。嘉能可成立于1974年，注冊地在瑞士，從石油貿易起步，逐漸發展為全球頂尖的大宗商品貿易商。

與傳統礦業公司不同，嘉能可的核心優勢在于“貿易、資源”雙輪驅動，不僅掌控著銅、鈷、鎳等能源金屬及煤炭的大量礦產資源，更在全球大宗商品交易市場擁有深厚布局。

此前青山集團鎳期貨事件中，嘉能可就被指深度參與其中，其冒險性的交易風格可見一斑。

而力拓則是礦業界的“老牌穩健派”，早在1873年就已成立，如今的核心盈利來源是鐵礦石，其鐵礦石業務的利潤率之高，甚至超過黃金交易。

力拓的經營邏輯是“踏踏實實挖礦賣礦，盡可能賣高價”，與嘉能可的投機性交易風格形成鮮明對比，這也是兩家公司此前合并談判失敗的核心原因。

而改變這一局面的關鍵，正是中國對煤炭價格的穩定調控。作為全球最大的煤炭消費國與進口國，中國的穩價舉措直接影響全球煤炭市場走勢。

受此影響，全球煤炭價格持續低迷，嘉能可的南非煤炭業務遭受重創，上一財年也處于虧損狀態。巨額虧損讓嘉能可的財務報表慘不忍睹，也使其不得不放下此前的“傲嬌”，主動尋求力拓的收購。

反觀力拓，同期盈利豐厚，年收入達到536億美元，銷前利潤高達233億美元，雄厚的資金實力讓其具備了收購嘉能可的底氣。

從更深層次看，這場合并也是國際礦業巨頭，在中國礦產資源大發展背景下的被動選擇。近年來，中國不斷推進礦產資源領域的自主可控，中國礦產資源集團正積極布局，試圖拿回鐵礦石等關鍵礦產的交易主動權，西蒙杜鐵礦的開發就是典型案例。

在這種背景下，國際礦業巨頭單打獨斗的競爭力逐漸下降，通過合并整合資源、提升議價能力，成為了它們應對中國市場變化的共同選擇。

一旦力拓與嘉能可合并成功，全球礦業版圖將迎來顛覆性重構，其在多個關鍵礦產領域的市場份額，將達到足以影響全球定價的水平，潛在壟斷風險不容忽視。

在銅礦領域，合并后的力拓將成為全球第二大銅礦控制者，僅次于智利國家銅礦公司。如果僅統計跨國企業，力拓將穩坐全球第一把交椅。

銅礦作為新能源產業的核心原材料，是電動汽車、儲能設備等領域不可或缺的關鍵資源，全球銅礦話語權的集中，將直接影響新能源產業的發展成本。

在鎳礦領域，嘉能可的鎳資源與力拓的現有布局整合后，將躋身全球第三大鎳生產商，而鎳同樣是新能源電池的核心材料，其市場份額的集中，將進一步強化新巨頭在新能源產業鏈上游的話語權。

更值得關注的是動力煤領域，嘉能可本身就是全球重要的煤炭貿易商，而力拓在澳大利亞擁有豐富的煤炭資源，兩者合并后，將成為全球最大的動力煤貿易商。

這一格局對印度等煤炭進口大國影響深遠，新巨頭將能更便捷地開展對印業務，進一步鞏固在全球煤炭貿易市場的主導地位。此外，在鈷、稀土等關鍵能源金屬領域，合并后的新巨頭也將擁有顯著優勢。

這種資源集中帶來的壟斷隱憂，早已引發國際社會的關注。近期英美資源與泰克資源的合并案，就已提交歐盟進行反壟斷審查，歐盟不僅評估交易的競爭影響，還通過《外國補貼條例》審查是否存在不公平競爭。

力拓與嘉能可的合并規模遠超前者，必然會引發全球主要經濟體的反壟斷審查。對于中國而言，這一合并若成，將直接影響銅、鎳、稀土等關鍵礦產的進口成本與供應鏈安全，如何平衡反壟斷監管與自身利益，成為了核心考量。

面對力拓與嘉能可合并帶來的格局變化，中國并非被動應對，而是擁有獨特的先手優勢，中國鋁業持有力拓11.23%的股權，是其最大的單一股東。這一股權優勢，為中國參與這場礦產博弈提供了關鍵支點。

中國鋁業對力拓的投資歷史悠久，最初持股比例更高，后來隨著力拓的發展與股權稀釋，降至目前的11.23%。

盡管這部分股權屬于“財務投資”，中國鋁業作為股東沒有管理權，在董事會也沒有席位，僅能享受分紅收益，但“最大單一股東”的身份，讓中國在力拓的重大決策中擁有天然的話語權。

尤其是在合并這種涉及公司未來發展的核心議題上，中國鋁業的態度將受到力拓的高度重視。

值得注意的是，中國對力拓與必和必拓的態度存在顯著差異。必和必拓同樣是全球頂尖的礦業巨頭，但其股權結構分散，且與中國的合作模式相對固化。

而力拓由于中國鋁業的持股存在，與中國的利益綁定更深。這種差異也決定了中國在此次合并中的策略，并非簡單的反對或支持，而是以自身利益最大化為核心，靈活調整應對方式。

中國的核心利益訴求，在于通過此次合并獲取關鍵礦產資源的實際控制權。當前全球銅礦品質普遍下降，而力拓在蒙古擁有的奧優淘羅蓋金銅礦，是全球頂級的礦產資源。

更重要的是，奧優淘羅蓋礦地理位置優越，中國已打通了鄰近的甘其毛都口岸，目前主要用于煤炭運輸，若能掌控該礦的運營權，銅礦、金礦資源可通過該口岸快速運回國內，大幅降低運輸成本。

中國鋁業長期以來都希望將持有的力拓財務股權，置換為奧優淘羅蓋礦的股權，從而獲得實際管理權，而此次合并恰好為這一置換提供了絕佳契機。

力拓與嘉能可的合并，本質上是全球礦業格局適應中國市場變化的必然結果，也是國際礦業巨頭應對行業競爭的無奈之舉。

對于中國而言，這場合并既是挑戰，更是機遇。我們無需被“全球最大礦業公司”的名頭所牽制。

最終的目標，是實現核心礦產資源的自主可控，構建區域資源安全體系，讓中國在全球礦產品定價中擁有足夠的話語權。

這不僅能保障中國制造業的穩定發展，更能為中國在全球經濟格局中的崛起提供堅實的資源支撐，這才是中國應對此次合并的核心邏輯。