深圳二代豪賭存儲，6個月爆賺10億

踩中風口，加緊擴產。

記者：何己派 譚璐

來源：21世紀商業評論

一位深圳二代，賺爆了。

1月中旬，佰維存儲公告，2025年預計凈賺8.5-10億元，同比增長4-5倍；其上半年，本來還虧2個多億。

38歲的董事長孫成思，帶隊打出翻身仗。僅用6個月，干出超10億元利潤。

佰維經營存儲芯片生意，孫個人持股17.69%，接棒父親執掌公司那年，他才27歲。

如今，佰維趕上周期上行，又踩中端側AI的風口。1月16日收盤，其市值約860億元。

這位年富力強的掌門人，正在沖擊港股IPO，欲將父輩打下的基業，做大做強，佰維現為全球少有的研發封測一體化存儲提供商。

“短時間可能看不出效果，長遠來看，有自己的工藝，肯定競爭力是不一樣的。”一位存儲芯片從業人士向《21CBR》記者表示。

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01

日賺千萬

孫成思的存儲生意，全年營收破百億無懸念。

其利潤“爆表”，發生在2025年最后3個月。該季凈利，預計在8.2-9.7億元，若按上限來計算，平均每天賺得1054萬元。

在公告中，佰維存儲提及一條“U型”曲線。

其存儲產品價格，從2024年三季度開始，逐季下滑，到2025年一季度觸底，二季度開始回升，逐步提振銷售收入和毛利率。

孫成思碰上的，是相當罕見的大漲行情。

《21CBR》記者在京東檢索海力士256G DDR5內存條，單價多在4.5萬元以上。一盒100條的內存條，總價抵得上京滬一套房。

漲價的源頭，在于AI拉升存儲需求。更具體點，在于三層：AI推理、端側AI、AI新興應用。

孫成思治下的佰維存儲，均有對應的產品，正快速導入市場。

比如，在具身智能領域，機器人執行環境感知、運動控制等任務時，必須快速存儲和讀取數據，對高帶寬、低延遲、大容量存儲芯片，有特定需求。

根據拆解報告，宇樹科技的Go2智能機器狗，就用了佰維存儲的LPDDR4X、eMMC存儲產品。

在手機、PC、智能穿戴等主流應用領域，許多大眾熟知的品牌產品，背后都有佰維的身影，比如聯想、小米等。

孫成思還運營自主品牌“佰維”，自己賣SSD和內存條。

2025年雙十一，在京東平臺上，佰維的許多產品顯示售罄、限購。當時公司方面解釋，“消費者下單意愿強烈，購買數量激增”。

“過去我們也曾誤解AI，只把它看作一種更高級的搜索引擎。”孫成思說，大模型技術在手機、PC、可穿戴設備快速落地，愈發清晰地看到，AI不再遙遠。

02

子承父業

孫成思擔任佰維董事長，已有11個年頭。新人熬成老兵，也才38歲。

佰維由其父親孫日欣在深圳創辦，早期從事ODM代工業務，逐漸與英特爾、美光、東芝、三星等知名晶圓原廠建立起合作關系。

2008年，當許多企業在金融風暴中收縮業務，孫日欣果斷投建了封裝測試工廠，為打造研發封測一體化模式奠定基礎。

7年后，孫成思從父親手中接過帥印時，面臨的局面不太妙：存儲產業基本由美日韓廠商主導，公司難以逃離周期性風險，毛利不高。

這位從英國留學歸來的創二代，決定向產業鏈上游突圍，做深解決方案、做強封測能力。

同時，他全面擁抱AI，推進豐富產品組合、持續研發投入、先進封裝與智慧運營管理四大支柱。

十年披荊斬棘，孫成思建立了一支年輕的團隊，董監高大部分都與他年齡相仿，助力其運營策略的實施。

比如，執行董事兼總經理何瀚，比孫還小一歲，主要負責運營、管理及決策，獲北京大學學士學位及碩士學位。

何瀚在2019年入職佰維，此前是中信證券的高級經理，而佰維在2022年登陸科創版時，中信證券就是保薦券商。

非獨董里的王燦，有存儲技術背景，曾在華晟電子、華晟數據固態存儲、華為賽門鐵克工作。

孫成思把公司帶上科創版。1月14日，佰維收報145.9元/股，創上市以來新高。

2025年底，他又計劃沖刺港股IPO，實現A+H雙重上市。目前，中國證監會要求佰補充材料，重點關注其近三年技術出口業務的開展情況，以及合規性問題。

加大研發，又要擴產，佰維確實有資金壓力。

截至2025年9月末，其總負債84.68億元，資產負債率達64.18%。2025年前三季度，其經營活動現金流，凈流出14.83億元。

03

積極備戰

孫成思領銜的高管團隊，正發起一輪新攻勢。

AI強勁拉動，DDR5等高端內存需求猛增，而國產化率較低。2024年國產DRAM芯片的市場份額低于5%，國產NAND Flash低于10%。

競爭激烈，孫成思奮力突圍，手里有父親留下的一把好武器：研發封測一體（ISM）。

孫回憶，公司剛成立時，佰維存儲和眾多廠商的業務模式類似，后來決定向前多走半步，進軍幾乎空白的存儲封測環節，逐漸有了自己產線。

整合研發與封測，這種模式在業內少有，相較Fabless路線需要依賴代工的產能，研發效率和產品定制能力，更有保障。

根據弗若斯特沙利文資料，佰維是全球唯一一家，具備晶圓級封裝能力的獨立存儲解決方案提供商。

存儲江湖的比拼，正轉向綜合性能競賽。背靠這一模式，孫成思積極備戰新戰場。

他判斷，AI眼鏡是最具代表性的“下一個時代入口”。其對存儲的要求極為苛刻，既要高帶寬、低功耗，又要輕薄小型化、強交互穩定性，這些是佰維ePOP等高度定制化產品的強項。

2024年，佰維面向AI眼鏡的收入約1.06億元，管理層預計，2025年這部分收入，有望增長超500%。

好風借力，孫成思加緊擴產。

2025年，約19億元定增落地，募資主要投向惠州基地的擴產建設，以及晶圓級先進封測制造項目。

簡單來說，錢主要花在引進設備，生產輕薄小巧的大容量存儲產品上，以及擴充老基地的產能。據披露，東莞生產基地，作為晶圓級封裝的旗艦樞紐，計劃2026年投產。

接班十年，如何在百億營收“竿頭”更進一步，考驗著孫成思掌舵的能力。

*免責聲明：本文章為作者獨立觀點，不代表創業家立場。

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