美方通告全球，中方大幅拋售美債，特朗普終于動手，美聯儲將換人

當地時間1月13日，美國多家媒體集中披露兩條重磅消息。一是最新官方數據顯示，中國在特朗普第二任期內持續削減美債持有規模，已不再是美國國債第二大持有國；二是美國司法部已對美聯儲主席鮑威爾啟動刑事調查，特朗普本人也公開放話，美聯儲“很快會換人”。這兩件事疊加在一起，迅速引發全球金融市場關注。

先看最新數據，截至2025年10月，中國持有的美債規模已降至約6887億美元，同比下降9.4%，排名被英國超過。英國目前持有約8779億美元美債，增幅明顯。日本仍是美債最大持有國，規模約1.2萬億美元。整體來看，美國對外金融負債結構正在發生變化，而中國的調整尤為突出。

自特朗普連任以來，美國對華貿易戰明顯升級。關稅一輪接一輪，對部分中國商品的稅率已接近50%。在這種背景下，中國持續降低美債配置，被外界普遍視為正常的資產結構調整。一方面是分散風險，另一方面也是對美國長期高關稅政策的被動應對。從結果看，中國并未“拋售恐慌”，而是有節奏、有比例地下降持倉，市場并未出現劇烈震蕩。

就在美債數據引發討論的同時，美聯儲內部風暴也被推上臺面。當地時間1月11日，鮑威爾確認，美國司法部已向美聯儲送達大陪審團傳票，圍繞美聯儲總部翻修項目是否存在虛假陳述展開刑事調查。特朗普隨后在采訪中回應稱，自己“事先并不知情”，但緊接著補了一句，“他在美聯儲干得并不好”。

這番表態，被外界解讀為特朗普正式對鮑威爾“動手”。過去一年，特朗普多次公開施壓美聯儲降息，但鮑威爾始終堅持以通脹和就業數據為依據，沒有完全配合白宮節奏。如今在調查背景下，特朗普團隊已放風稱，新一任美聯儲主席人選基本敲定，很快會公布。

調查一出，美國市場立刻有反應。美元走弱，國債收益率上行，黃金價格上漲。連特朗普政府內部也出現分歧，財政部長貝森特私下向特朗普表達不滿，直言調查可能“把事情搞亂”，不僅沖擊市場，也會讓美聯儲換屆更加復雜。多名共和黨議員也公開表示，在調查未結束前，不會支持任何新的美聯儲主席提名。

從更大的角度看，這三條線其實指向同一個問題：美國經濟政策的不確定性正在上升。貿易戰、債務結構變化、貨幣政策獨立性爭議，同時集中出現。對中國來說，減少美債并不等于對抗，而是基于自身金融安全的理性選擇。中國始終強調金融穩定和長期配置，不會輕易被短期政治操作牽著走。

對全球市場而言，美聯儲是否還能保持相對獨立，將比誰接任主席更重要。如果貨幣政策被頻繁政治化，市場只會更謹慎，資金只會更保守。接下來，鮑威爾是否提前離任、調查是否繼續推進、美債結構是否進一步調整，都將成為影響全球金融走向的關鍵變量。這場風波，顯然還遠沒有結束。