債券巨頭警告：“起訴鮑威爾”是特朗普的“烏龍球”，只會抬高利率

多家大型債券投資機構警告，特朗普政府對美聯儲獨立性的攻擊與其降低利率的目標南轅北轍。

華爾街見聞提及，上周日，美國司法部威脅起訴美聯儲主席鮑威爾。管理約9000億美元資產的PGIM固定收益聯席首席投資官Gregory Peters表示：

市場會對美聯儲感到非常不安，因為它可能造成不穩定。

他將政府施壓行動比作烏龍球——足球運動員意外將球踢進自家球門。他說：

這一舉動毫無疑問將引發避險情緒。再次動搖了制度規范，并將產生中長期影響。

盡管周一美債收益率依舊走高，但遠低于早盤恐慌性高點，10年期收益率微漲1個基點。

（美國主要期限債券收益率日內走勢）

不過投資機構依舊警告，若這種不確定性持續，將推高長期利率風險溢價，甚至可能削弱美元作為主要儲備貨幣的地位。

市場暫時保持韌性但風險猶存

周一市場反應相對克制，表明投資者對法律和政治程序保護美聯儲獨立性仍有信心。

美債10年期拍賣獲得穩健需求，中標收益率略低于投標時的市場水平。彭博策略師Brendan Fagan指出：

盡管出現美聯儲信譽問題的新聞，債券市場仍維持近期區間，表明買家可能愿意在合適價位介入。

期貨市場顯示，交易員仍預計今年僅降息兩次，每次25個基點，與上周末預期一致。這表明政府施壓短期內不太可能影響美聯儲近期利率決策。

Pimco首席投資官Daniel Ivascyn表示，周一市場反應顯示出對法律和政治程序足以保護美聯儲免受政府壓力的信心。但他強調風險依然明確：

市場喜歡確定性、可預測性，以及美聯儲使命的關鍵方面，尤其是利率政策的獨立性。任何威脅貨幣政策決策獨立性的行為都可能導致意外后果。更簡單地說，你可能最終面臨更高的利率。

大型債券投資機構一致認為，特朗普政府對美聯儲獨立性的沖擊正在制造市場不穩定因素。Peters表示：

市場將對美聯儲作為不穩定源頭感到非常緊張。

他指出，這種壓力將使交易員維持美債收益率在高位，從而抬高抵押貸款、企業貸款和其他信貸形式的成本。

DWS Americas固定收益負責人George Catrambone表示，美國政府的做法與其降低長端收益率的目標自相矛盾。他說：

美國政府不想推高長端收益率，但對美聯儲獨立性的質疑恰恰會導致這一結果。

市場仍押注特朗普最終會退縮，就像此前關稅威脅時交易員逢低買入的"TACO交易"那樣。

SEB經濟學家Elisabet Kopelman預計，美聯儲與白宮之間的公開沖突"不會被市場歡迎"，將"增加美國通脹和信用風險的風險溢價，可能對長期收益率造成上行壓力"。

Brown Brothers Harriman全球市場策略負責人Elias Haddad則表示：

這些行動威脅美聯儲的抗通脹信譽，可能加速美元作為主要儲備貨幣角色的衰落。

分析認為，如果投資者擔心通脹侵蝕投資價值，即使美聯儲降低短期利率，他們也會要求更高的長期收益率作為補償。這還可能促使作為美債關鍵買家的海外投資者撤離美國市場。