黃金暴漲破4600美元，鮑威爾被查只是表象，四大趨勢才是核心

哈嘍，大家好，小銳這篇就扒一扒黃金瘋漲的真相，1月12日早盤，黃金價格一舉站上每盎司4600美元關口，再創歷史新高，市場紛紛將其與美聯儲主席鮑威爾被查事件掛鉤。

但這波強勢漲勢絕非單一事件驅動，鮑威爾被查僅算短期情緒催化劑，真正主導金價走向的，是背后暗藏的四大核心趨勢，這四大趨勢具體是什么？又能支撐金價沖到多少？咱們逐一拆解。

先把鮑威爾被查這件事說透，避免大家被表層消息帶偏，美國司法部9日向鮑威爾送達傳票，就其2025年6月參議院作證內容展開刑事調查。

消息一出市場瞬間騷動，美元指數應聲下跌至98.82，跌幅0.3%，創下2025年12月以來新低，而現貨黃金借機沖高至每盎司4601.38美元，但這一事件本質是政治層面的博弈，對黃金的支撐毫無持續性。

從事件性質來看，調查圍繞美聯儲辦公樓翻新項目展開，并非核心貨幣政策決策，鮑威爾本人也公開表示這是破壞美聯儲政策獨立性的借口，不會影響后續利率調整方向。

從市場反應來看，這種單一事件驅動的漲勢往往曇花一現，歷史上類似政治風波對黃金的影響周期多在3-5個交易日，后續都會回歸核心邏輯。

再看同期市場數據，黃金漲勢并非孤立存在，而是呈現金銀齊漲格局，COMEX白銀價格同步跟漲至83.9美元/盎司，當日漲幅達5.7%。

國內市場同樣走強，滬金期貨主力連續合約上漲約3%至1031元/克，滬銀期貨主力連續合約漲幅更是擴大至12%，報20614元/千克，這種全板塊聯動上漲，顯然不是單一事件能推動的，背后必然有更深層的趨勢支撐。

拋開短期噪音，這四大趨勢才是黃金瘋漲的核心引擎，既涵蓋中長期基本面支撐，也包括短期催化因素，形成共振托舉金價走高。

第一大趨勢是全球央行購金常態化，成為金價壓艙石，各國央行加速布局黃金資產，本質是儲備資產結構優化的必然結果。

截至2025年12月末，國內黃金儲備達7415萬盎司，約合2306.323噸，已實現連續14個月增持，這種常態化購金并非個例。

全球主要經濟體都在加速降低對美元資產的依賴，規避主權貨幣信用風險，將黃金定位為核心對沖工具，高盛全球團隊研判，央行持續購金行為不會因短期波動中斷，將為金價提供穩固的中長期支撐。

第二大趨勢是金價定價邏輯迭代，轉向雙核心驅動，過去黃金定價主要由實際利率主導，而當前已逐步轉向官方部門需求與地緣風險溢價共同主導的新模式。

這種邏輯轉變讓黃金擺脫了單一因素束縛，即使實際利率出現小幅波動，也能依靠央行購金和地緣風險保持強勢，浙商證券指出，儲備資產替換的主線之下，黃金的避險屬性與價值儲備屬性被同時強化，形成雙重護城河。

第三大趨勢是地緣政治風險常態化，持續放大避險需求，當前全球區域沖突與大國博弈不斷升級，從伊朗示威騷亂到美國對伊局勢的強硬表態，各類不確定性持續攀升。

地緣風險對黃金的影響，已從過去的脈沖式沖擊轉向長期擾動，因為這類風險往往伴隨能源價格波動、全球貿易受阻等連鎖反應，進一步強化市場對避險資產的需求，賀利氏金屬貴金屬交易員明確表示，若地緣沖突進一步蔓延，黃金大概率會繼續刷新歷史紀錄。

第四大趨勢是美聯儲寬松預期升溫，美元走弱利好金價，美國就業數據公布后，市場對美聯儲后續降息的預期持續強化，直接導致美元指數承壓走弱。

作為以美元計價的資產，美元貶值會降低黃金的持有成本，吸引全球資金涌入，這種寬松預期并非短期市場猜測，而是基于經濟數據的理性判斷，即使鮑威爾事件不發生，寬松周期的開啟也會為金價提供重要支撐。

四大趨勢的共振，讓外資機構對黃金的看漲態度愈發明確，紛紛密集上調價格預期，進一步強化了金價上行的一致性預期，不同機構的預判雖有差異，但整體都指向金價的廣闊上行空間。

摩根大通的預判最為激進，不僅上調2026年第四季度金價展望至每盎司5000美元，更給出了每盎司6000美元的長期目標價。

這一預判并非盲目樂觀，而是基于地緣風險、寬松周期與央行購金三大因素的長期推演，認為黃金將進入新一輪牛市周期。

瑞銀則與摩根大通形成短期共識，于1月5日發布報告，將2026年3月、6月及9月的黃金目標價從每盎司4500美元上調至5000美元。

瑞銀進一步拆解，美元走弱、地緣緊張、制度性不確定性發酵，再疊加季節性流動性偏緊，四大短期因素共同推動金價突破上行，短期維持強勢格局確定性較高。

世界黃金協會的報告則印證了中長期趨勢，黃金在2025年全年多次突破歷史紀錄，積累了扎實的上漲基礎。

以當前價位測算，2026年金價有望再漲15%至30%，延續強勢格局的概率較大。相較于黃金的一致看漲，白銀市場呈現分化預期。

摩根大通維持2026年白銀平均價格每盎司40.1美元的預估不變，態度相對謹慎，主要考慮到白銀工業需求的波動性，而美國銀行則更為樂觀，預計白銀價格可能飆升至每盎司135美元至309美元的峰值區間。

理清了核心邏輯就會發現，黃金突破4600美元絕非偶然，鮑威爾被查只是恰逢其時的情緒推手，真正支撐金價走牛的，是央行購金、定價邏輯迭代、地緣風險與寬松預期這四大趨勢的共振，這四大趨勢短期內不會逆轉，也就意味著黃金中長期上行邏輯依然扎實。

對于普通投資者而言，核心是抓住趨勢而非追逐短期消息，后續需重點關注三大信號：一是全球央行購金的持續性，若購金規模保持穩定，金價中長期支撐就不會動搖。

二是美聯儲降息落地節奏，寬松政策的力度將直接影響金價上行速度，三是地緣政治風險的演變，若風險進一步蔓延，可能推動金價加速突破。

無需糾結于短期點位波動，也別被單一事件帶偏判斷，只要四大核心趨勢未發生根本性變化，黃金的強勢格局就有望延續。

無論是資產配置還是短期交易，都應圍繞核心趨勢布局，才能在這波貴金屬行情中把握主動權，既不盲目追高，也不錯失趨勢紅利。