計算機ETF（512720）盤中漲超6%，行業拐點與AI商業化進程引關注

申萬宏源證券指出，2024年為基礎大模型高速迭代期，軟件公司嘗試與AI融合但未披露相關收入；2025年部分公司開始披露AI訂單，新技術進入應用初期；2026年基礎大模型能力提升將推動AI應用商業化加速，軟件行業迎來市值快速提升階段。中國軟件行業以乙方定制化為特色，軟件供應商通過深度定制開發積累行業know-how，AI應用落地更可能由軟件公司實現。AI營銷、AI Agent、AI代碼及多模態是商業化較快的領域：營銷領域數字化程度高、容錯率高，能直觀體現ROI；AI Agent通過分層架構和記憶持久化提升復雜任務能力；AI編程工具Cursor已實現5億美元ARR；多模態生成覆蓋剛需場景，技術成熟進入商用階段。醫療健康領域，AI工具整合電子病歷等數據，C端滲透加速，腦機接口、AI藥物研發等細分方向也有顯著進展。2025年軟件板塊將受降本增效和基本面轉好驅動，2026年AI應用商業化成為收入增量關鍵。行業風險包括激進擴人策略影響盈利及供應鏈穩定性。

計算機ETF（512720）跟蹤的是CS計算機指數（930651），該指數從滬深市場中選取涉及軟件開發、IT服務、硬件制造等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映計算機行業相關上市公司證券的整體表現。該指數聚焦于中國計算機行業，具有較高的成長性和技術導向性，能夠較好地體現該領域的市場發展趨勢。

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