山東
AI端側，又有大變化！
1、2026年開年，AI巨頭智譜、MiniMax相繼在港交所上市，也成了通用人工智能基座模型全球首批上市公司，說明AI端側已經得到需求端認可。
2、馬斯克宣布將開源X推薦算法，谷歌也正式推出新一代大模型Gemini3，其核心推理能力取得大幅提升。
3、螞蟻集團推出AI助手“靈光”，支持3D模型、音視頻、圖表、動畫等多模態內容輸出，應用量再創紀錄。
種種動作表明，我國AI正迎來兩個轉變；
一個是，從細了看，生成式AI正在重塑互聯網格局，商業推廣從SEO向GEO變遷，考驗的是軟件企業的變革和大數據處理能力。
一個是，從大了看，我國AI應用，已從技術導入期，轉變為商業化落地期，AI端側正成為產業升級的核心力量。
這個時候，AI端側會帶來SaaS軟件產品和大數據產品的巨量需求釋放，AI軟件和大數據公司，正迎來業績和估值的戴維斯雙擊。數據顯示，預計到2030年，我國人工智能市場規模有望突破1萬億。
這個時候，創業板軟件ETF富國（159107）優勢就體現出來了，其涵蓋了基礎軟件、應用軟件、網絡安全等領域細分公司，不但有像潤和軟件、昆侖萬維等高技術壁壘企業，又囊括了像軟通動力、中科創達等客戶粘性強的行業寡頭，是跟隨AI端側紅利的有效工具。
從2025年前三季度數據看，軟件企業的業績正迎來恢復性增長，行業已經蓄勢待發。
這其中，中科創達也值得一提。
公司是國內領先的智能操作系統核心技術技術提供商，也是我國智能終端操作系統第一股，產品覆蓋智能駕駛、AI眼鏡、AI手機、機器人等終端，并且深度綁定國內大模型大廠，提供"IP+服務+解決方案"的全鏈條軟件方案。
從公司營收結構看，也非常垂直。2025年上半年，中科創達智能物聯網業務營收占比38.49%，智能汽車占比36.03%，智能軟件占比25.48%。
得益于公司在智能終端的持續布局，以及下游需求的快速釋放，中科創達進入2025年一舉扭轉了連續兩年利潤下滑的局面。2025年前三季度，公司實現營收51.48億，同比增長39.3%；實現凈利潤2.29億，同比大增50.72%，復蘇勢頭強勁。
不過，從盈利能力上看，并沒有給人驚喜，公司毛利率和凈利率近些年出現了持續下滑的局面，毛利率2025年前三季度下滑到了31.7%，凈利率更是降到了4.5%。
這其實也正常，一方面公司優化業務結構，低毛利的產品占比提升帶來了一定拖累；另一方面，近兩年行業競爭激烈，公司以價換量來快速搶占市場份額，尤其是智能駕駛領域。
后面隨著份額的穩固以及產品高性能的提升，公司盈利能力有望得到修復。
不論怎樣，站在AI端側爆發的時間節點，我們其實更關心的是AI對中科創達的影響。
那么，公司在AI端側，如何布局的呢？
在智能終端領域，中科創達產品線很完善，幾乎涵蓋了主樓AI端側，這里我們主要看兩個領域；
第一，智能駕駛，穩住業績根基。
汽車，也是AI端側一個核心應用領域，數據顯示，2024年全球汽車生成式 AI市場規模在5億美元附近，預計到2030年增長到45億美元。
而智能駕駛業務，本來就是中科創達的根基業務，經過長期布局，公司已經形成了從智能座艙OS、智能駕駛OS到整車操作系統以及HPC的全系列產品。
2025年4月，中科創達發布面向中央計算的AI原生整車操作系統——滴水OS1.0Evo，這也標志著公司全面推動整車系統進入AI時代，全面擁抱汽車AI。
這個滴水OS1.0Evo，與核心AI大模型深度融合，給了汽車一定的自主決策能力，真正優化了產品優勢，也能降低主機開發成本。
中科創達能在智能駕駛領域，快速切入AI，還是得益于其持續的技術積累，也源自其持續的高強度研發投入。數據顯示，公司研發投入占營收的比重從2021年的20%提高到了2024年的近30%，力度持續增強，也要高于德賽西威等同類型企業。
當然，汽車AI的應用落地，還少不了對大數據的處理，大數據企業在AI端側中也扮演著重要角色，有望和軟件成為AI雙雄。
而大數據ETF（515400，鏈接A：018134，鏈接C：018135），涵蓋了大數據采集、分析等全產業鏈寡頭公司，聚焦高成長性與技術領先企業，有望受益于AI端側帶來的大數據需求激增，是布局數字經濟的有效工具。
第二，機器人，帶來業績彈性。
機器人，也是目前AI端側應用的一個核心領域，在這一塊，中科創達也有布局。
公司擁有從硬件控制模塊到運動控制、自主導航、感知識別等自研技術和產品，2025年公司發布了面向工業領域的2款機器人，GS-150-V11.5噸堆高型叉車和GP-150-V11.5噸搬運型叉車，并發布了面向機器人的算力模組。
隨著機器人滲透率的提升，中科創達有望憑借技術和產品優勢，逐步加碼機器人業務，打造出第二增長曲線。
所以，對于中科創達來說，不論是汽車、軟件等核心業務，還是AI端側業務，都正迎來需求和技術的雙重助力。
從一個數據上我們也能感受得到，合同負債可以看做是公司訂單情況，中科創達的合同負債從2022年的3.4億提高到了2025年三季度的8.9億，下游需求正加速釋放。
當然，單個公司經營往往會遇到競爭、周期等因素影響，有時候會背離整個行業發展。而創業板軟件ETF富國（159107），卻涵蓋了基礎軟件、應用軟件等多個公司，告別了對單個公司的依賴，順應行業紅利。
不過，在大產業面前，像中科創達這樣的企業，憑借技術和產品壁壘，也依然占據一席之地，也是我國AI發展中不可或缺的力量。
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