“24%+AMC”停擺？ 助貸產業鏈合規挑戰持續

自2025年10月1日《關于加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》（以下簡稱“助貸新規”）正式施行以來，助貸行業正經歷一場深刻的合規重構。

隨著助貸新規明確要求將包括增信服務費在內的所有費用全數計入借款人綜合融資成本，并受年化利率24%的紅線約束，此前業內通行的通過兩家擔保公司拆分費用的“雙融擔”模式（年化利率24%+融資擔保費）已由于合規壓力終結。

在前述背景下，另一種試圖在年化利率之上疊加收費的模式受到關注，即24%+AMC——該模式邏輯在于助貸機構將貸款利息控制在24%以內，同時由持牌地方資產管理公司（AMC）介入提供不良處置并獨立收取服務費。

但是這一模式近期也面臨變化。市場有消息稱，與收取“債務管理費用”相關的廣西聯合資產管理股份有限公司（以下簡稱“廣西聯合資產”）在內部發文，宣布自2026年1月1日起暫停新增相關資管業務，并計劃在三年內清退存量項目。《中國經營報》記者就上述情況向廣西聯合資產發去采訪函，截至發稿，暫未收到回復。

費用疊加后接近年化利率36%

在個人借款過程中，助貸與資產管理公司是如何進行合作的？

多位業內人士表示，在年化利率24%基礎之上，疊加AMC服務費與收取會員權益費、融資擔保費用的本質相同，系將風險定價放在24%～36%，對借款人收取這一區間的費用。

在新浪黑貓投訴平臺上，多名用戶在對廣西聯合資產的投訴中，提及系通過助貸平臺進行借款后產生每月來自廣西聯合資產的扣費。其中一位用戶表示，其查詢了解到，與廣西聯合資產在借款時簽訂了債務管理合同。

裁判文書網顯示，2020年12月，借款人與金融機構通過一家借款平臺以在線簽署的方式簽訂貸款合同，雙方約定由金融機構向借款人發放貸款。貸款金額為20000元，貸款利率為年利率15.4%，分期期數為6期。

在簽訂貸款合同的同時，該平臺要求被告同時通過線上點擊確認的方式與某資產管理有限公司簽署《債務管理計劃標準條款》，參與債務管理計劃，需于每次還款時向該資產管理公司支付債務管理服務費2058元。

根據計算債務管理服務費折算年化成本約為20.58%，加上15.4%的年化利率大約為35%左右，接近36%年化利率上限。

債務管理服務費，究竟是什么費用？

在過往的個貸行業司法實踐中，債務管理合同通常被定義為獨立于出借方、擔保方之外的第三方服務。記者查閱早年間的相關法律文書發現，此類合同約定由第三方機構負責記錄債務信息并提供管理建議，且明確聲明管理公司不對借款償付承擔擔保責任。

“通常也會包括提醒借款人逾期發送短信息或者撥打電話通知的費用。”有從業者表示。

接近前述資產管理公司的相關人士表示，在2020年之后，公司已不再進行此類合作，目前開展的個貸業務與前述平臺并無關系。

2020年8月20日，最高人民法院將民間借貸利率保護上限調整為“一年期LPR的4倍”（當時約為15.4%），取代原規定中“以24%和36%為基準的兩線三區”的規定，大幅度降低民間借貸利率的司法保護上限。雖然持牌金融機構不直接適用此規定，但其成為事實上的行業參照紅線，持牌消費金融公司與助貸平臺開始向24%以內的年化利率靠攏。

嚴堵“24%+X”

在監管持續收緊、優質資產爭奪白熱化的當下，助貸行業已然行至壓降利率、合規化洗牌的終極抉擇路口。

2025年8月，記者從一位頭部助貸平臺從業者處了解到，不論是“24%+會員權益”還是“24%+公證”“24%+保險”“24%+擔保”，甚至是“24%+AMC（資產管理公司）”，都已經受到監管關注。

彼時有律師告訴記者，雖然（對借款人）每種收費都是清晰明確的，但組合在一起后，都是借款人為了獲取貸款而付出的實質綜合成本。會員費、信用報告等名目實際上都是借款平臺為了突破24%利率上限與達到表面合規收費的手段。

“作為金融機構，我們只收取24%年化利率以內的費用，其他費用是合作機構收取的，為什么消費者投訴我們會被判定為有效投訴？”一位地處華北地區金融機構人士曾對記者提出異議。

“對增信費用實施穿透式監管，是壓實金融機構主體責任的表現。”業內人士向記者表示。據透露，當前對于金融機構的要求是，所有收費項目都必須說明。

據了解，當前已經有管理個貸不良百億規模的資產管理公司退出“24%+AMC”模式。

該AMC公司中層人士表示，隨著行業合規化進程，公司通過增資控股了一家原本專門從事個貸不良處置的小型公司，將其納入集團業務體系，作為控股股東進行管理。現階段集團將個貸業務主要交由該子公司負責，子公司的核心能力在于互聯網法律訴訟和個貸不良資產的處置。“目前收購的資產包以銀行信用卡不良資產為主，同時也涵蓋部分小額消費貸款。”

2025年助貸新規明確借款人就單筆貸款支付的綜合融資成本應符合《最高人民法院關于進一步加強金融審判工作的若干意見》規定，即確保綜合年化利率在24%以下。

“我們也觀察到個貸行業整體定價環境發生了劇烈變化。從早期的36%逐步降至24%，再降至2025年的最高上限20%。近期市場環境顯示，部分業務的利率上限已被壓縮至12%左右。當前國家相關法律法規逐步完善，與早期的市場環境完全不同。”前述AMC公司中層人士表示。

該人士強調，目前公司個貸業務已轉型為持牌個貸不良資產收購與處置（比如從銀登中心批量購入個貸不良資產債權），再進行訴訟或者催收，并非簡單的合作收費。

（編輯：李暉 審核：何莎莎）

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