緯德信息“青睞”雙洲科技，去年增資1.4億元獲得控股權被問詢，如今再掏近2500萬元拿下8.6%股權

2025年4月，緯德信息（SH688171，股價56.08元，市值47億元）宣布以1.44億元向北京雙洲科技有限公司（以下簡稱“雙洲科技”）增資并取得后者50.10%股權，成為后者控股股東。當時，雙洲科技因2024年年末凈資產為負卻有著高達1.5億元的投前估值而受到關注。

《每日經濟新聞》記者發現，這一事項在年報問詢函中還被提及，監管要求緯德信息說明業務協同性、評估定價過程等。盡管如此，緯德信息并未止步。

2026年1月16日晚間，緯德信息再次宣布計劃以2465萬元受讓雙洲科技8.6%股權，該對價所對應雙洲科技的整體估值為2.87億元，與上一輪增資的投后估值相同。

從最新披露來看，雙洲科技營業收入實現了大幅增長，2025年前9個月接近2500萬元，但同期的凈利潤只有63.13萬元。緯德信息稱，本次收購是基于戰略布局考慮，可增加對雙洲科技的管理和控制，加強協同效應。

自2022年上市后，緯德信息的營業收入和凈利潤于2022年至2024年呈現逐年下降態勢。2025年前三季度，雖然公司營收取得增長，但凈利潤仍是同比下滑。面對如此業績，投資者所關心的是緯德信息未來成長性如何。

欲再拿下雙洲科技超8%股權

1月16日，緯德信息公告稱，公司計劃使用自有資金2465萬元向自然人周劍君購買其持有的雙洲科技8.6%股權。交易完成后，緯德信息對雙洲科技的直接持股比例將從50.10%增至58.70%。

這并非緯德信息首次對雙洲科技進行資本布局。

早在2025年4月底，緯德信息就宣布以1.436億元對雙洲科技進行增資，認購其新增注冊資本，從而取得后者50.10%的股權，成為后者控股股東。

在不到一年的時間里，連續兩次出資，累計投入超過1.68億元，緯德信息對這家專注于黨政軍領域信息安全軟件的企業稱得上是“傾心”。

根據1月16日公告披露的協議，本次交易定價為12.26元/出資額，對應雙洲科技的整體估值為2.87億元。緯德信息強調，此估值與公司2025年對雙洲科技增資時的投后估值相同，定價公允合理。

此外，記者注意到，此前周劍君持有雙洲科技39.92%股權，其中20%股權對應的表決權等股東權利（分紅權除外）已獨家委托給緯德信息行使，期限36個月。本次公告中再次明確，本次收購的8.6%股權對應的表決權，將不納入前述委托范圍。因此，交易完成后，在委托期內，緯德信息可行使的表決權比例將達到78.70%。

值得注意的是，2024年年末，雙洲科技經審計的凈資產為-251.80萬元，當時緯德信息的投資也引發監管關注，在交易所的年報問詢回復函中，緯德信息曾詳細闡述并購雙洲科技的協同性：一方面，雙洲科技在黨政軍領域的技術積累，有助于緯德信息快速切入該市場；另一方面，雙方在信息安全領域具有技術研發協同性。

如今再看，雖然雙洲科技的經營業績有所成長，但與高估值之間似乎還有差距。根據最新公告，雙洲科技2025年1月至9月實現營業收入2487.46萬元，較2024年的1695.83萬元有所增長，但凈利潤僅為63.13萬元。

緯德信息上市后一度遭遇業績下降

緯德信息對雙洲科技的持續投入與其自身面臨的業績壓力形成了鮮明對比。

財務數據顯示，自2022年上市以來，緯德信息的營業收入和凈利潤均呈逐年下滑態勢。2024年，緯德信息實現營業收入9843.78萬元，同比下滑18.03%，上市以來首次不足1億元；扣非后凈利潤為633.76萬元，同比下滑39.89%。2025年第一季度，緯德信息更是只有不足900萬元的收入，同比下滑了57.79%。

記者查詢發現，控股雙洲科技后，2025年前三季度緯德信息營業收入為7182.05萬元，同比增長了13.39%。母公司層面收入仍不足5000萬元，2024年同期達到6300余萬元。可見，增資雙洲科技后，對緯德信息的業績提振明顯。與此同時，緯德信息的資產質量也顯現壓力。

2024年年報問詢函提到，截至2024年年末，公司應收賬款余額高達1.19億元，同比增長15.84%，占營業收入比重達121.37%，上市以來首次超過100%。其中，賬齡一年以上的應收賬款比重為41.73%。

此外，在2025年第三季度業績說明會上，投資者直接指出應收賬款激增問題。董事長尹健回應稱，公司非常重視應收賬款管理，正采取各種措施加速回籠。

公司面臨業績困境，投資者最關心的是其未來成長性。

在2025年第三季度業績說明會上，尹健表示，在深耕電力的同時，公司積極向其他領域拓展，挖掘新增長點。他特別提到，2025年上半年，公司通過并購雙洲科技實現了業務規模擴張及市場布局，未來將加強與子公司的業務整合與協同。