神話褪色，陳小群遭遇“滑鐵盧”

股民“老虎”這兩天有點煩。

1月15日他追了三維天地，結果當天被套，16日早盤割肉，大虧10個點，然后看到華勝天成低開滑向跌停，接著向上反彈，于是覺得機會來了，立即買入，又套著了……

“老虎”的煩來自于對頂級游資陳小群席位溢價的信仰。前段時間，只要陳小群買入的股票，要么一字漲停，要么持續漲停，一時間陳小群成了許多股民追捧的市場“領袖”。“老虎”之所以買入三維天地，因為他看到中國銀河證券股份有限公司大連黃河路證券營業部（陳小群常用席位）買了4600萬元，后來陳小群說，這不是他買的，于是三維天地隨后下跌，老虎只好割肉止損。1月16日，“老虎”覺得新機會來了，因為華勝天成可是陳小群重倉股，覺得只要他在，股票就能反彈甚至拉地天板。結果他變成了接盤俠：龍虎榜顯示，1月16日，中國銀河證券股份有限公司大連黃河路證券營業部賣出5.13億元，“老虎”再次站在高崗上。

連續兩次受傷， “老虎”說再也不相信游資了。

其實，這兩天可能比“老虎”還受傷的人，可能就是陳小群自己。

張力制圖

1月16日，A股市場上演了陳小群概念股集體跳水：華勝天成幾近跌停收盤，金風科技、魯迅創投、三維通信紛紛封死跌停板，一系列被市場標記為“陳小群概念股”的標的集體重挫。而這場風暴的中心人物陳小群本人，則在當日拋售了8.17億元的金風科技、5.13億元的華勝天成、2.1億元的魯信創投、三維通信則是賣出1.32億元買入1.08億元，做了一個T。加起來，1月16日，陳小群賣出超過15億元的持倉。

陳小群的“出逃”，有一個不能忽視的大背景：1月15日，中國證監會召開2026年系統工作會議，總結2025年工作，分析當前形勢，研究部署2026年工作。會議強調，堅持穩字當頭，鞏固市場穩中向好勢頭。嚴肅查處過度炒作乃至操縱市場等違法違規行為，堅決防止市場大起大落。

與此同時，交易所也在行動。1月16日晚間，深交所表示，近期“*ST鋮昌”股價出現嚴重異常波動，公司停牌核查并發布風險提示公告，1月16日復牌后股價繼續漲停，部分投資者在交易該股過程中，存在影響股票交易正常秩序的異常交易行為，依規對相關投資者采取了暫停交易等自律監管措施。

也就是說，監管層給市場過度炒作、操縱市場上了緊箍咒。

網上流傳陳小群給監管部門寫了自辯信，并發文說，要休息了。上述信息未經證實，但有一個問題值得思考：在證券市場中，基于個人影響力的席位溢價究竟能持續多久？投資者還會繼續相信這類網紅游資嗎？

陳小群是一位在社交媒體時代崛起的網紅游資，通過公開分享交易記錄、市場觀點和投資策略，短時間內積累了超高人氣，形成了獨特的個人品牌效應。于是乎，市場逐漸將其交易席位與“盈利保證”掛鉤，形成了 席位溢價效應。

筆者以為，陳小群概念股效應基于個人影響力，但它本質上十分脆弱：依賴于持續的成功記錄、穩定的市場環境和投資者心理的集體認同——三者中任何一環出現問題，整個體系就可能崩潰。1月16日的暴跌正是這種脆弱性的集中體現，跟風的投資者遭受重創。

透過近年來的A股造神現象可以看出，陳小群現象并非孤例。8年1萬倍的趙老哥，炒股養家的致富傳奇，章盟主的財富神話……社交媒體催生了一批網紅游資。筆者以為，在信息爆炸的時代，網紅游資容易強化股民“快速致富”的幻想，而非傳達長期投資、風險管理和多元化配置的投資原則，當市場轉向時，缺乏準備的投資者最容易受到傷害。

陳小群“出逃”，無疑會侵蝕投資者對他的信任，或許這會成為他股票投資生涯中的“滑鐵盧”，今后他的席位溢價可能不會再像此前那么風光。與此同時，通過此次教訓，投資者也要學會理性思考：如何建立適合自己的投資模式，提升自身金融素養，走上成功的投資之路。

本文中的市場分析、預測等內容僅代表作者觀點，不構成對讀者的投資建議。投資者應根據自身風險承受能力做出獨立判斷。

作者 光云

版面編輯 褚念穎

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