供應鏈名企 | 西王食品：年入超49億，玉米油行業的隱形巨頭

金黃的油液滑入熱鍋，一股清亮油香撲面而來——這是許多餐廳后廚日常都在上演的一幕。

玉米油，以其清爽不膩的口感和穩定耐熱的特性，成為很多餐廳和家庭廚房的必備調味品。其運用廣泛，從旺火快炒到清爽涼菜，從燉菜到烘焙，支撐著不少經典菜肴的出品。

而在這片澄澈油香的背后，也要靠食用油生產商們為市場供應性能穩定、風味純正的玉米油產品。今天，就來帶大家走進一家專注玉米油生產的企業——西王食品。

主營食用油、運動營養品，覆蓋玉米油、葵花籽油、菜籽油等

公開資料顯示，西王食品隸屬于西王集團，其總部位于山東，早年間，該企業曾經為其他品牌代工玉米油，后來轉向打造自主品牌，逐漸在玉米油細分領域開辟了一片天地，后于2011年在深圳A股主板上市，成為第一家登陸國內A股主板的玉米油企業。

從產品結構來看，西王食品的主營業務涵蓋食用油、運動營養品等兩大板塊，主要產品包括玉米油、葵花籽油、菜籽油、花生油等食用植物油，以及運動營養和體重管理產品，覆蓋了從日常飲食到運動營養、體重管理的多個方面，旨在為消費者提供全面的健康食品解決方案。

△圖片來源：西王集團公眾號

食用油業務上，公司主推的高端食用油產品集中在“玉米胚芽油”及其延伸系列，并輔以多油種布局，以玉米胚芽油為核心（分健字號、鮮胚、經典等梯隊），延伸至濃香菜籽油、壓榨葵花籽油、濃香花生油等健康油種，通過工藝創新（如六重保鮮、零反式脂肪）和細分場景（禮盒、區域定制）強化高端定位。

運動營養品業務上，西王食品控股Iovate 公司，現有MuscleTech、SixStar、Hydroxycut、PurelyInspired等品牌，涵蓋運動營養和體重管理兩大品類。該類產品的主要功能是滿足消費者對運動營養品的需求。

2024年，西王食品實現營收49.72億元，其中食用植物油收入為22.53億元，占比為45.30%。營養補給品的收入為22.48億元，占比為45.21% 。

通過構建豐富的產品矩陣與“食用油+運動營養品”的雙主業布局，西王食品得以覆蓋日常廚房與專業營養場景，滿足消費者多元化的需求。

線上線下協同發展，布局超30萬家營銷網點

在銷售渠道方面，西王食品實現了線上與線下、國內與國際的協同發展，布局了經銷、直銷、電商等多種渠道。

截至2025年上半年，該公司擁有近1000 家經銷商和超過30萬家營銷網點，覆蓋了全國各大城市，最低下沉到鎮級市場；此外，其還在線上搭建了京東、天貓、抖音等線上營銷渠道，并配合美團、京東秒送、餓了么等O2O 即時零售。

△圖片來源：西王食品官網

同時，西王食品的產品也銷往了海外。據悉，其控股公司Iovate 擁有全球性的銷售渠道，產品銷往全球140多個國家和地區。主要的銷售渠道大致可以分為 FDMC、健康食品商店、電商、以及國際銷售（覆蓋逾140 個國家），其產品已入駐亞馬遜、沃爾瑪、沃爾格林、山姆會員店等國際零售商體系。

建立了“原料基地—加工過程—終端產品”的完整產業鏈

作為行業龍頭之一，西王食品是一家擁有全產業鏈控制條件的玉米油生產企業。

比如，原料方面，其會在山東當地采購玉米胚芽并生產，減少物流費用，同時確保原料供應的穩定性；研發層面，西王食品擁有食用油行業領先的科研開發能力及分析檢測能力，具有食用油產品全項指標檢測能力，全套引進國際先進設備；在倉儲物流端，西王食品在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州等城市設立了倉儲中心。

△圖片來源：西王集團官網

其依托大股東西王集團，建立起了“原料基地—加工過程—終端產品”的完整產業鏈，轉化玉米深加工的副產品胚芽，構建了貫穿玉米油生產的全產業鏈，從源頭鎖定成本和品質。

主營業務不振，3年累計虧損超10億元

通過多年布局，西王食品在玉米油領域已經積累了一定優勢。但從公司近幾年的業績表現來看，表現并不出色。

財報數據顯示，2022-2024年，西王食品連虧3年，分別虧損6.19億、1686.58萬元、4.44億元，3年累計虧損超10億元。2025年前三季度，其凈利潤為222.19萬元，同比下降96.45%。

盈利困境背后，是主業承壓。2023年，西王食品植物油的銷量下滑12.55%。到2024年，植物油銷量重回增長，同比上年增長了11.88%，但是該業務的營收比2023年減少了1.3億元。2025年上半年，其植物油業務、營養補給品業務的營收同比下滑11.84%、21.65%。

未來，該公司能否依托其產業基礎扭轉當前局面，仍有待觀察。

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