惠康科技IPO：技術為核，全球布局，開啟制冷產業新征程

本文來源：時代商業研究院 作者：文通

在中國制造向“中國智造”跨越的時代浪潮中，細分領域龍頭企業正以專注與創新書寫突圍篇章。寧波惠康工業科技股份有限公司（下稱“惠康科技”）作為制冷設備領域的領軍者，深耕行業二十余載，憑借持續的技術創新、全場景的產品布局與全球化的市場拓展，從區域性制造企業成長為全球制冰機領域的“單項冠軍”。

如今，這家手握177項專利授權、民用制冰機全球市占率達31%的企業，正沖刺深交所主板IPO，以17.97億元募資加碼產能與研發，開啟高質量發展的全新征程。

深耕二十載鑄就全球制冰冠軍

惠康科技的崛起，始于2001年成立之初的精準戰略布局。公司成立伊始便錨定制冷設備賽道，2003年率先啟動制冰機研發，成為國內較早涉足該領域的企業，在技術、人才、市場等關鍵環節完成早期積累，構筑了難以復制的先發優勢。二十余年來，公司始終堅守“以用戶體驗為中心、以應用場景為導向”的發展理念，從多元化產品布局逐步聚焦制冰機核心業務，形成“制冰機為主，冰箱、冷柜、酒柜為輔”的產品矩陣，廣泛服務于民用、商用兩大核心場景。

在核心產品制冰機領域，惠康科技的市場表現堪稱行業標桿。根據中國輕工機械協會權威數據，2022-2024年，公司制冰機全球市場占有率從8%穩步攀升至12%，穩居全球前列；在競爭更為激烈的民用制冰機領域，市場占有率更是從19%飆升至31%，連續三年蟬聯全球第一。在國內市場，公司同樣占據絕對主導地位，制冰機內銷市場占有率穩定在12%-13%區間，民用制冰機內銷市場占有率保持在27%-28%，連續三年排名全國第一。2024年，公司榮獲工業和信息化部、中國工業經濟聯合會認定的“全國制造業單項冠軍企業”稱號，彰顯了其在細分領域的硬核實力。

這份亮眼成績背后，是惠康科技對市場需求的精準把握與產品力的持續精進。在民用領域，公司打破傳統制冰機體積龐大、功能單一的局限，通過小型化技術創新，推出涵蓋子彈冰、方冰、顆粒冰等多種冰型的桌上型制冰機系列，讓制冰機從商用場景走進普通家庭，引領行業發展潮流；在商用領域，通過持續的技術優化與工藝升級，顯著提升了商用制冰機的能效比與穩定性，推動產品廣泛應用于餐飲、零售、醫療等多個商業場景。同時，公司積極拓展新品類，醫用制冰機技術方案已趨成熟，海水制冰機完成樣機開發，嵌入式車載冰箱成功配套極氪某車型，為未來業績增長注入強勁動力。

技術為核構建全鏈條競爭壁壘

技術創新是惠康科技保持行業領先地位的核心密碼。作為國家級高新技術企業，公司始終將研發投入放在戰略高度，構建了完善的研發體系與創新機制。截至2025年6月30日，惠康科技已累計取得177項專利授權，其中發明專利36項，包括2項美國發明專利，構建了堅實的技術壁壘。在核心技術儲備方面，公司掌握了冰厚智能控制技術、高效散熱技術、快速自動脫冰技術等關鍵技術，實現了產品輕量化、節能化、智能化的全面升級。

在生產制造環節，惠康科技同樣展現出強大的自主創新能力。公司自主研發并掌握了檢漏工藝、自動安裝工藝、蒸發器表面處理工藝等先進生產技術，自主設計了制冰盒組件自動化安裝設備、蒸發器缸體自動化水檢設備等關鍵生產設備，不僅將生產效率提升30%以上，更實現了產品質量的高度穩定。

作為行業標準的主要起草單位之一，惠康科技深度參與了4項國家標準、5項團體標準和1項行業標準的制定工作，在制冷設備領域擁有重要的行業話語權，形成了“研發-創新-標準”的正向循環，始終站在行業技術前沿。

規模效應與供應鏈優勢的協同發力，為惠康科技的成本控制與市場競爭力提供了堅實支撐。經過多年發展，公司已成為國內規模領先的制冰機制造商，具備大規模、柔性化的生產能力，能夠快速響應全球客戶的多樣化需求，形成了“規模擴大-成本降低-價格優化-需求增長”的良性循環。

在供應鏈布局上，公司總部位于浙江省寧波前灣新區，緊鄰世界第一大港寧波舟山港，周邊產業鏈配套完善，在原材料采購、物流運輸等方面具備顯著成本優勢。同時，公司與全球主要供應商建立了長期穩定的戰略合作伙伴關系，通過設置科學合理的原材料儲備安全線，可靈活應對下游客戶需求的季節性波動，確保供應鏈的穩定性與可靠性。

全球布局實現高質量業績增長

全球化布局與多元化渠道策略，讓惠康科技的產品走向了世界舞臺。目前，惠康科技已構建起覆蓋全球的銷售網絡，產品遠銷中國、美國、加拿大、澳大利亞、德國、巴西等80多個國家和地區，成功進入沃爾瑪、好市多、家得寶、山姆會員店、百思買等全球知名連鎖超市，成為Electrolux（伊萊克斯）、MC Appliance等國際知名品牌商的核心供應商。其中，與Curtis、MC Appliance等核心客戶的合作歷史已超過20年，客戶粘性極強。

在商業模式上，惠康科技創新采用“ODM+OBM”雙輪驅動策略，兼顧了市場規模與品牌價值的同步提升。ODM業務聚焦全球主流市場，為國際知名品牌提供定制化生產服務，保障了公司穩定的現金流與產能利用率；OBM業務則聚焦自主品牌建設，打造了“HICON惠康”“WATOOR沃拓萊”等具有全球影響力的自主品牌。公司組建了經驗豐富的電商運營團隊，與淘寶、天貓、京東、亞馬遜等海內外主流電商平臺建立了深度合作關系，自主品牌線上零售份額連續多年穩居細分行業第一，其中FRIGIDAIRE品牌制冰機長期占據亞馬遜熱銷榜。

面對復雜多變的國際貿易環境，惠康科技未雨綢繆，積極構建“中國+泰國”雙供應鏈體系。此次IPO募集資金將重點投向泰國制冷設備智能制造生產基地項目，該項目投產后，將有效降低生產成本，優化全球產能布局，幫助公司規避國際貿易壁壘。市場數據顯示，2024年公司非美地區訂單實現15%-30%的快速增長，其中歐洲市場訂單增幅高達30%，多元化市場布局成效顯著。

強勁的市場競爭力直接轉化為優異的經營業績。2022-2024年，惠康科技營業收入從19.3億元增長至32.04億元，年均復合增長率達28.5%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤從2.25億元增至4.42億元，實現了翻倍增長。2025年1-6月，公司延續良好發展態勢，實現營業收入13.89億元，扣非歸母凈利潤1.94億元，資產質量與盈利水平均處于行業優秀水平。

募資擴產搶占行業發展新機遇

惠康科技的快速發展，離不開行業廣闊的市場空間與政策紅利的雙重加持。隨著全球氣候變暖、城市化進程加快、居民生活水平不斷提升、工業信息化持續推進，全球制冷設備市場需求持續旺盛。根據Euromonitor數據統計，全球制冷設備市場規模從2019年的924.6億美元增長至2024年的1076.7億美元，預計2027年將達到1373.1億美元，2024-2027年年復合增長率為8.4%。其中，制冰機市場表現尤為突出，全球制冰機行業市場規模預計2028年將達到272.0億元，2024-2028年年復合增長率為6.3%；中國制冰機市場增長更為迅猛，預計2028年市場規模將達到43.8億元，2024-2028年年復合增長率可達10.1%。

政策層面，國家先后出臺一系列支持制冷設備行業發展與智能制造出海的產業政策，為惠康科技的全球化布局提供了良好的政策環境。下游客戶所屬行業的產業政策也持續推動制冷設備需求增長，進一步拓展了公司的市場空間。在市場與政策的雙重驅動下，惠康科技作為行業龍頭企業，有望充分享受行業增長紅利。

此次沖刺深主板IPO，惠康科技擬募資17.97億元，主要投向前灣二號制冷設備智能制造生產基地建設項目、制冷設備生產基地智能化升級改造項目、泰國制冷設備智能制造生產基地項目、研發中心建設項目等。這些募投項目緊密圍繞公司主營業務及核心技術展開，具有明確的戰略導向與市場前景：前灣二號智能制造基地將優化生產布局，為新產品提供充足產能；生產基地智能化升級改造將實現生產工藝數字化提升；研發中心建設將進一步提升公司研發能力與產品開發速度；泰國生產基地則將完善全球產能布局，提升抗風險能力。項目全部達產后，將全面增強惠康科技的綜合實力。

從一家專注制冷設備的制造企業，到全球制冰機領域的領軍者，惠康科技的發展歷程不僅是一家企業的成長史，更是中國制造業在全球產業重構中從“跟跑者”向“領導者”蛻變的縮影。未來，隨著第四代制冷劑技術突破、智能制冷設備加速普及，以及醫用、車載等新興領域的持續拓展，惠康科技正從單純的“生產制造商”向“科技+品牌+生產+服務”的綜合經營體系轉型，具備了成為“全球制冷方案提供商”的廣闊想象空間。此次IPO的成功推進，將為公司注入新的發展動能，助力其在全球制冷設備市場搶占更多話語權與增量份額，書寫屬于“制冰大王”的全新篇章。