存儲之后是CPU？兩巨頭拉響產能警報 漲價或一觸即發

來源：科創板日報

今日A股半導體板塊全線飆升，多股股價創區間新高。算力芯片、尤其是CPU概念股漲幅居前，其中龍芯中科20CM漲停，海光信息漲超13%創歷史新高，中國長城漲停，瀾起科技等跟漲。

消息面上，KeyBanc數據顯示，由于超大規模云服務商“掃貨”，英特爾與AMD在2026全年的服務器CPU產能已基本售罄。為了應對供需極端失衡并確保后續供應穩定，兩家公司均計劃將服務器CPU價格上調10-15%。

英特爾與AMD分別將于當地時間1月22日與2月3日披露財報，日前華爾街多家投行上調相關目標價。

其中，匯豐銀行將英特爾目標價從26美元大幅上調至50美元，評級由“減持”上調至“持有”。該行分析師Frank Lee表示，隨著AI從簡單的助手演進為能夠規劃并執行任務的AI代理（agentic AI），對通用計算能力的需求正在加速增長，CPU需求水漲船高，英特爾的傳統服務器業務有望“重新回到增長軌道” 。

其預計，到2026年，服務器芯片的市場需求年增長率將在30%至40%之間；雖然內存芯片供應受限可能會使實際增速預期腰斬，但即便如此，這一水平仍將明顯高于華爾街目前預測的4%至6%的年增長率。

近期英特爾在CES上發布第三代英特爾? 酷睿? Ultra處理器，該產品是首款基于Intel 18A制程節點打造的計算平臺，代表了迄今為止英特爾最先進的半導體制造工藝，且首次獲得針對嵌入式和工業邊緣場景的測試與認證，將為具身智能、智慧城市、醫療等領域提供支持。

同時，AMD第五代EPYC“Turin”和Intel Xeon“Granite Rapids”等CPU產品陸續落地，在核心數量、內存帶寬等性能指標上有較大幅度的提升。

國聯民生證券將CPU稱為“下一個存儲的機會”。其指出，AI時代計算產業發展的重點在于計算架構的創新，同時CPU等通用計算的重要性有望進一步提升。新型計算場景不斷涌現，對運算速度、精度等要求越來越高，計算架構的創新成為計算產業發展重點。作為計算領域的基礎設施，CPU重要性有望進一步凸顯。

第一，高端AI服務器普遍遵循“每8個GPU搭配2個高端CPU”的配置，CPU是協調硬件、保障系統穩定的核心，無CPU則無法完成服務器啟動、監控、故障診斷等系統級任務。

第二，作為通用處理器，擅長處理序列化任務、復雜邏輯運算，能覆蓋 AI 全流程（數據預處理、模型訓練輔助、推理、后處理），尤其適配GPU不擅長的非并行化任務。

第三，多年積累的軟件生態（操作系統、數據庫、開發工具）均基于CPU設計，無需額外適配；處理非GPU適配任務時，CPU成本效益更高，能平衡性能與成本。

從需求端來說，西部證券認為，通用服務器進入更新周期、AI推理算力需求增長等因素共同作用，推動CPU需求上漲。

一方面，生成式AI浪潮持續演進，AI服務器采購額不斷上升，部分擠占了通用服務器的采購預算。同時，云廠商前期采購的通用服務器，目前已大面積進入更新周期。此外，云廠商正在其數據中心中推進架構升級，計劃淘汰老舊架構的CPU將新一代服務器CPU整合至現有機架體系，因此在數據中心領域出現了補償性投資，驅動服務器CPU價格上漲。

另一方面，云廠商面向AI需求擴增資本開支，AI推理服務器進一步推升服務器CPU需求。根據TrendForce的數據，2026年全球AI服務器出貨量或將同比增長超20%，占服務器整體出貨量的比重有望上升至17%。