貿(mào)易戰(zhàn)2.0倒計時？歐洲議會密謀反擊，歐元還要漲？

匯通財經(jīng)訊——最近兩天，歐元兌美元一口氣漲了約1.1%，一度沖到1.1767的高點，雖然隨后有所回落，但整體仍穩(wěn)穩(wěn)站在1.17上方。周三（1月21日）盤中最低也沒跌破1.17這個關(guān)口，歐洲時段報價維持在1.1710附近，日內(nèi)波動不大，市場像是進入了“等待模式”。

匯通財經(jīng)APP訊——最近兩天，歐元兌美元一口氣漲了約1.1%，一度沖到1.1767的高點，雖然隨后有所回落，但整體仍穩(wěn)穩(wěn)站在1.17上方。周三（1月21日）盤中最低也沒跌破1.17這個關(guān)口，歐洲時段報價維持在1.1710附近，日內(nèi)波動不大，市場像是進入了“等待模式”。

這輪上漲的背后，并非因為歐元區(qū)經(jīng)濟突然變強，而是美元自己“出了問題”。近期，美國總統(tǒng)在關(guān)稅和地緣政治上的強硬表態(tài)，引發(fā)國際市場對歐美關(guān)系緊張的擔憂。這種情緒直接傳導到了金融市場：交易員開始減持美元資產(chǎn)，尤其是美國國債，連帶壓低了美元匯率。而歐元作為主要對手貨幣，自然獲得了被動支撐。

更關(guān)鍵的是，市場現(xiàn)在不只盯著利率差異，而是越來越關(guān)注“風險偏好”和“事件沖擊”。比如當天稍晚將在達沃斯舉行的重要講話，就被視為可能釋放緩和信號的關(guān)鍵節(jié)點。但偏偏有消息傳出，有人打算公開“私下溝通內(nèi)容”，這讓原本期待降溫的市場反而更加疑慮重重。結(jié)果就是，匯價在沖高后陷入震蕩，買方不敢追，賣方也不敢輕易出手，整個市場進入觀望狀態(tài)。

歐洲央行的“定心丸”與美國的“內(nèi)憂外患”
如果說美元走弱給了歐元機會，那真正讓它站穩(wěn)腳跟的，是歐洲央行傳遞出的穩(wěn)定信號。央行行長在達沃斯公開表示，盡管全球貿(mào)易環(huán)境變得越來越碎片化，但只要減少非關(guān)稅壁壘，歐洲的競爭力依然可期。她還強調(diào)，當前歐元區(qū)通脹可控，貨幣政策處于“良好位置”，未來一段時間很可能維持穩(wěn)定。這意味著，歐洲央行短期內(nèi)不會因為外部壓力而轉(zhuǎn)向?qū)捤桑簿褪遣粫皳屩迪ⅰ眮砭仁小?/p>

這對歐元來說是個好消息。畢竟在外匯市場，誰不亂出牌，誰就更有底氣。目前歐元區(qū)政策利率為2.00%，正好落在分析師估算的中性利率區(qū)間（1.75%-2.25%）中間，說明政策既不過緊也不過松。這樣一來，歐元的走勢就不容易被自家央行政策拖累，反而能把主導權(quán)交給外部變量——尤其是美元那邊發(fā)生了什么。

而反觀美國，麻煩正在從經(jīng)濟層面蔓延到制度層面。當天美國最高法院將就一樁涉及美聯(lián)儲的案件展開辯論，市場擔心這是政府試圖干預貨幣政策獨立性的開端。即便最終判決不影響利率路徑，但這類爭議本身就會抬升風險溢價——當人們開始懷疑美聯(lián)儲還能不能“自己說了算”，美元作為全球避險貨幣的信用光環(huán)就會打折扣。

再加上最新公布的ADP數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日前的四周里，美國僅新增8000個就業(yè)崗位，遠低于此前四周的11250個。雖然這不是官方非農(nóng)數(shù)據(jù)，也無法立刻改變利率預期，但在當前敏感時點，它削弱了“美國經(jīng)濟一枝獨秀”的敘事邏輯。沒有強勁數(shù)據(jù)撐腰，美元更容易被情緒和新聞頭條牽著走，進一步放大波動。

貿(mào)易戰(zhàn)陰影重現(xiàn)，資金流向透露危險信號
除了政策與制度風險，地緣和貿(mào)易摩擦也在悄悄升溫。據(jù)消息，歐洲議會正在討論是否暫停去年7月達成的對美貿(mào)易安排，作為對美方威脅的回應。雖然這項提議還不一定會落地，但僅僅是“被討論”，就已經(jīng)在市場上激起漣漪。

企業(yè)開始重新評估跨境成本和供應鏈穩(wěn)定性，交易員則提高了對風險溢價的定價。在這種環(huán)境下，匯率不再單純由經(jīng)濟增長或利差決定，更多是由情緒和倉位推動。而美元，恰恰是最容易在這種不確定性中被拋售的資產(chǎn)。

更值得注意的是資金流動的細節(jié)。有報道稱，一家丹麥養(yǎng)老基金拋售了約1億美元的美國國債，其總資產(chǎn)約為257億美元。單看金額，這點規(guī)模在全球債市中微不足道，但它傳遞的情緒信號不容忽視——機構(gòu)交易員已經(jīng)開始出于對財政可持續(xù)性和政策不確定性的擔憂，調(diào)整美債持倉。一旦類似操作被更多大型基金效仿，可能引發(fā)連鎖反應，進一步打擊美元和美債信心。

這也解釋了為什么在美元整體偏弱的背景下，歐元即使?jié)q到1.17以上，也沒有出現(xiàn)大規(guī)模獲利回吐。因為在“相對損失最小”的比較中，歐元成了那個“沒那么糟”的選擇。資金寧愿留在這里觀望，也不愿貿(mào)然殺回美元懷抱。

技術(shù)面進入關(guān)鍵階段，后市走向取決于一個“開關(guān)”
從技術(shù)圖形來看，歐元兌美元在沖高至1.1767后回調(diào)，在1.1640附近形成明確支撐，隨后重返1.1710，重新站上1.1700這一心理關(guān)口。這是一個積極信號，意味著短期多頭仍未失守。動能指標在經(jīng)歷回落之后也出現(xiàn)修復跡象，震蕩類指標回到中性區(qū)域，顯示市場尚未進入極端超買或超賣狀態(tài)，更像是在進行事件驅(qū)動下的區(qū)間重組。

接下來的關(guān)鍵防線仍是1.1640。如果后續(xù)美元因利好消息出現(xiàn)反彈，匯價回踩該區(qū)域?qū)⑹菍Χ囝^持倉決心的考驗；反之，若此位守住，則上方第一阻力在1.1767，突破后將直指前高1.1807。尤其要注意的是，一旦地緣或貿(mào)易緊張局勢升級，疊加美元繼續(xù)承壓，可能會觸發(fā)止損盤和追漲資金入場，導致價格快速突破并測試更高位。

總的來看，當前1.1700附近更像是一個多空拉鋸的“中樞價位”。多頭雖占優(yōu)勢，但缺乏進一步上攻的催化劑；空頭想反轉(zhuǎn)局勢，又需要看到美元風險溢價顯著下降，或是美國數(shù)據(jù)與政策預期重新占據(jù)主導。在這樣的格局下，與其盲目押注方向，不如緊盯達沃斯講話等關(guān)鍵事件的走向，真正的行情，或許只等一句“話”來引爆。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與匯通財經(jīng)無關(guān)。匯通財經(jīng)對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證，且不構(gòu)成任何投資建議，請讀者僅作參考，并自行承擔全部風險與責任。