41個口岸將新設進境免稅店；我國首個海上液體火箭發射回收試驗平臺將投用丨盤前情報

昨日A股

1月21日，市場沖高回落，滬指午后一度翻綠。截至收盤，滬指漲0.08%，深成指漲0.7%，創業板指漲0.54%。滬深兩市成交額2.6萬億，較上一個交易日縮量1771億。盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超3000只個股上漲。

從板塊來看，貴金屬概念全天領漲，芯片產業鏈爆發，鋰礦概念震蕩反彈，油氣概念表現活躍。下跌方面，大消費板塊集體走弱，白酒方向領跌。銀行板塊震蕩下跌。

隔夜外盤

紐約股市三大股指1月21日上漲。截至當天收盤，道瓊斯工業平均指數比前一交易日上漲588.64點，收于49077.23點，漲幅為1.21%；標準普爾500種股票指數上漲78.76點，收于6875.62點，漲幅為1.16%；納斯達克綜合指數上漲270.50點，收于23224.82點，漲幅為1.18%。

歐洲三大股指1月21日漲跌不一。截至當天收盤，英國富時100種股票平均價格指數21日報收于10138.09點，較前一交易日上漲11.31點，漲幅為0.11%。法國巴黎股市CAC40指數報收于8069.17點，較前一交易日上漲6.59點，漲幅為0.08%；德國法蘭克福股市DAX指數報收于24560.98點，較前一交易日下跌142.14點，跌幅為0.58%。

國際油價1月21日微漲。截至當天收盤，紐約商品交易所3月交貨的輕質原油期貨價格上漲26美分，收于每桶60.62美元，漲幅為0.43%；3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲32美分，收于每桶65.24美元，漲幅為0.49%。

重磅資訊財政部等3部門：自2026年1月1日至2027年12月31日對個人投資者轉讓創新企業CDR取得的差價所得 暫免征收個人所得稅

財政部、稅務總局、中國證監會發布《于延續實施創新企業境內發行存托憑證試點階段有關稅收政策的公告》。其中提到，自2026年1月1日至2027年12月31日，對個人投資者轉讓創新企業CDR取得的差價所得，暫免征收個人所得稅。對企業投資者轉讓創新企業CDR取得的差價所得和持有創新企業CDR取得的股息紅利所得，按轉讓股票差價所得和持有股票的股息紅利所得政策規定征免企業所得稅。對公募證券投資基金（封閉式證券投資基金、開放式證券投資基金）轉讓創新企業CDR取得的差價所得和持有創新企業CDR取得的股息紅利所得，按公募證券投資基金稅收政策規定暫不征收企業所得稅。對合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）轉讓創新企業CDR取得的差價所得和持有創新企業CDR取得的股息紅利所得，視同轉讓或持有據以發行創新企業CDR的基礎股票取得的權益性資產轉讓所得和股息紅利所得征免企業所得稅。

央行：加快建設人民幣跨境支付體系，推進跨境支付互聯互通

據央行官微，2026年1月15日，中國人民銀行召開2026年支付結算工作會議。會議認為，2025年以來，中國人民銀行支付條線支付領域法規制度不斷完善、支付監管和服務水平穩步提升，推動安全高效跨境支付體系建設取得積極進展、境內外支付互聯互通實現重要突破，支付行業邁入高質量發展的全新階段。

會議要求，2026年支付結算工作要緊密圍繞“十五五”規劃和金融強國建設目標，推動現代化支付體系高質量發展。加快建設人民幣跨境支付體系，推進跨境支付互聯互通，推動跨境支付體系多元化、多層次發展。嚴格實施支付機構穿透式監管和支付業務功能監管，充分發揮行政、自律互補作用，塑造合規致遠的行業健康生態。常態長效做好優化支付服務工作，扎實推進支付普惠，提供便捷安全的支付服務。提升支付系統服務質效，以創新推動行業提質升級。

住建部：有序搭建房地產開發、融資、銷售等基礎制度

據新華社，住房城鄉建設部黨組書記、部長倪虹接受采訪表示，加快構建房地產發展新模式。牢牢抓住讓人民群眾安居這個基點，堅持政策支持和改革創新并舉，推動建立“人、房、地、錢”要素聯動機制，確保新舊模式轉換平穩有序。下一步，重點是有序搭建房地產開發、融資、銷售等基礎制度。在房地產開發上，做實項目公司制，項目公司依法行使獨立法人權利，企業總部履行投資人責任，嚴禁企業總部在項目交付前違規抽挪項目公司資金、抽逃出資或提前分紅，確保項目資金封閉管理、專款專用。在房地產融資上，推行主辦銀行制，一個項目確定一家銀行或銀團為主辦銀行，項目開發、建設、銷售等資金存入主辦銀行，主辦銀行保證項目公司合理融資需求。在商品房銷售上，推進現房銷售制，實現“所見即所得”，從根本上防范交付風險。繼續實行預售的，規范預售資金監管，切實維護購房人合法權益。

【解讀】東方證券：近期《求是》陸續刊文聚焦房地產和城市更新，穩預期信號持續強化。預計2026年有機會出臺更大力度的政策組合，建議重點關注今年相關政策出臺的節奏與力度。具體節奏觀察基本面走弱的程度，逆周期出臺。但我們建議左側布局。我們認為，以下三類標的有望獲得超額收益：

1、優質開發商：歷史包袱輕、積極調倉或已重倉核心城市（銷售增長預期高、項目利潤率有望邊際向好）、減值計提較充分（利潤侵蝕擔憂減輕）、涉及優質非房業務（第二增長曲線想象空間）。

2、商業地產運營：購物中心行業具有馬太效應，頭部商場在經濟放緩環境下依然能夠穩健增長。輕資產商管則兼具具備安全性+成長性+紅利性。

3、房產經紀平臺：平臺化發展構筑規模和品牌優勢，有較強的議價能力。政策兌現或市場復蘇，經營杠桿將帶來較大的業績向上彈性。

財政部在武漢天河國際機場等41個口岸各新設1家口岸進境免稅店

財政部發布關于口岸進境免稅店有關事宜的通知，在武漢天河國際機場等41個口岸各新設1家口岸進境免稅店（在本通知所附《設立口岸進境免稅店名單》中為序號1—41）。其中，橫琴口岸進境免稅店設立后，允許自澳門進境居民旅客在該口岸進境免稅店購買一定數量（15000元以內）的免稅商品。 、繼續在?？诿捞m國際機場、蛇口郵輪中心等11個口岸設立口岸進境免稅店（在本通知所附《設立口岸進境免稅店名單》中為序號42—52）。 停止設立青島流亭國際機場、廣州東火車站、江門港等3個口岸進境免稅店。待廈門高崎國際機場客運航線轉場至廈門翔安國際機場后，停止設立廈門高崎國際機場口岸進境免稅店。

【解讀】興業證券：當前免稅板塊基本面筑底回升確認，未來仍存政策利好催化，建議持續予以關注中國中免、珠免集團。

我國去年電影全產業鏈產值位居全球前列 超8100億元

國家電影局21日發布信息，據不完全統計，2025年中國電影全產業鏈產值達到8172.59億元、票房拉動系數約為1:15.77，均位居全球前列。

【解讀】萬聯證券：2025年電影市場顯著增長，以《哪吒之魔童鬧?！窞榇淼膰a動畫表現突出，頭部內容拉動效應顯著，與此同時，影院建設步伐趨穩，龍頭院線在運營效率上保持優勢。建議關注具備優質內容持續產出能力、布局動畫及系列IP開發的制作方，以及運營效率較高的院線公司。

廣東：支持各地市穩妥有序開放自動駕駛多場景道路測試應用 擴大高級別自動駕駛應用區域

廣東省人民政府辦公廳印發《廣東省人工智能賦能交通運輸高質量發展若干政策措施》，其中提到，加強智能網聯汽車試點應用。鼓勵企業開展端到端遠程駕駛座艙、智能決策、精準預測與控制等核心技術攻關和創新產品研發，打造高質量數據集、工具鏈、算法庫，推動自動駕駛大模型落地應用。鼓勵有條件的地市探索建設自動駕駛監管平臺，支持有條件的自貿區、行政區率先推動智能網聯汽車示范應用試點互認，支持各地市穩妥有序開放自動駕駛多場景道路測試應用、擴大高級別自動駕駛應用區域。以黃金內灣六市（廣州、深圳、珠海、佛山、東莞、中山）為試點，推動跨市測試道路互聯互通和測試結果及牌照互認，并逐步向其他城市拓展。推動廣州和深圳建設國家智能網聯汽車“車路云一體化”應用試點城市。支持貨車自動駕駛及編隊運行系統等關鍵技術攻關，探索融合無人駕駛、5G通訊、雷視融合、視頻跟蹤、車路協同等多種技術，支持有條件的地區在港口集疏運、制造基地至物流園區等場景開展大通道貨車智能駕駛編隊測試應用，打造智慧物流走廊。探索無人運輸裝備在貨運領域規?；瘧茫С譄o人重卡在多式聯運、專線物流、封閉園區等場景商業化應用。探索自動駕駛與新能源重卡融合發展，支持汽車產業創新發展。

【解讀】華龍證券：自動駕駛產業有望走向量產應用，維持行業“推薦”評級。個股方面，建議關注：（1）處于強勢新品周期的車企長城汽車，賽力斯，上汽集團和小鵬汽車-W等；（2）強勢主機廠供應鏈+人形機器人/智駕等強勢賽道標的隆盛科技，均勝電子，德賽西威，華陽集團，貝斯特，北特科技，三花智控，拓普集團，銀輪股份，伯特利等；（3）商用車建議關注集中受益于行業景氣度復蘇的龍頭濰柴動力，宇通客車等。

我國首個海上液體火箭發射回收試驗平臺將投用

據央視新聞，在山東煙臺海陽市，有我國目前唯一的商業航天海上發射母港。最近幾天，國內首個海上液體火箭發射回收試驗平臺正在加緊建設。在山東煙臺海陽的東方航天港，這里每天有150多名工人，在加班加點晝夜沖刺，計劃在半個月之后，也就是2月5日左右，完成平臺建設并開始調試演練。在春節前后，國內一款主流商業液體火箭將在這里進行發射回收試驗，這也是國內首次液體火箭的海上發射回收試驗。

目前，東方航天港作為國內唯一的海上發射母港，已經把137顆衛星送上太空。以東方航天港作為引領，山東省已經構建起“海上發射引領、星箭制造協同、空天應用拓展”的全產業鏈生態，形成了以煙臺、濟南、青島為核心，泰安、德州等地“多點支撐”的商業航天產業布局。

【解讀】銀河證券：商業航天產業方興未艾，正邁入需求側與供給側雙向發力的黃金時代。（1）衛星發射：民營火箭公司發展迅速，產業鏈處于國家航天向商業航天的轉變階段。建議關注結構件供應商，包括航天動力、斯瑞新材、鉑力特、航天環宇、超捷股份等。（2）衛星制造：當前低軌衛星主要集中在空間段以及地面段的基礎設施建設，短期聚焦衛星制造領域，建議關注中國衛星、航天電子、上海瀚訊等。上中游的分系統及材料端因直接支撐衛星量產，有望率先受益，建議關注相關上市公司臻鐳科技、鋮昌科技、光威復材和西測測試等。

我國5G用戶規模超12億戶，近期已啟動第二階段6G技術試驗

據央視新聞，1月21日，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，介紹2025年工業和信息化發展成效有關情況。發布會上介紹，我國已建成5G基站483.8萬座，全國所有鄉鎮以及95%的行政村已通5G，我們建成了全球規模最大、技術領先的信息基礎設施。5G用戶規模超12億戶。目前，我國5G標準必要專利聲明量全球占比達42%；6G研發已完成第一階段技術試驗，形成了超300項關鍵技術儲備，近期已經啟動了第二階段6G技術試驗。

【解讀】 天風證券：通信技術從1G模擬語音演進到5G萬物互聯，6G將實現空天地海一體化并融合AI等前沿技術，構建智能泛在網絡。我國通過規劃、頻譜劃分和標準制定前瞻布局6G，推動關鍵器件攻關。預計到2040年，6G終端連接數和數據流量將較2022年大幅增長，支撐智能體交互、全息通信等新業務，帶來廣闊市場空間。

機構觀點

國元證券：2025年AI模型能力持續迭代，Gemini 3、ChatGPT5.2、DeepSeek3.2、Qwen3等大模型呈現追趕勢頭，多模態方面Sora2、Nano Banana Pro、Veo3引發關注。另一方面2025年AI商業化加速，據The Information報道2025年7月OpenAIARR達到120億美元，垂類應用中AI編程、AI設計、AI搜索、AI視頻等領域均有過億美元年化收入的代表產品，近期Minimax、智譜AI加速資本化，或驅動商業閉環加速。2026年我們繼續看好AI應用端投資機會，關注AI視頻、AI廣告、AI漫劇、AI游戲等。

方正證券：當前煤炭行業的供給側收緊成為投資主題，煤炭供大于求的局面有望扭轉，隨著供給端產能收緊的政策繼續在2026年落實，未來也可展望對于進口煤的限制。我們認為長協占比較高的中國神華、中煤能源業績穩定性較強，如果煤價維持高位，低估值標的兗礦能源（港股）、中煤能源（港股）也有望迎來估值修復。

第一創業證券：從國家電網已公布的“十五五”將重點投資的領域看，本輪投資錨定國家自主貢獻減排目標，將重點建設新型電力系統，服務于風光新能源裝機容量年均新增2億千瓦左右的目標?！笆逦濉逼陂g，國家電網研發經費投入預計超過2400億元，數智化技術將深度融入電網規劃、建設、運營和服務的各個環節。看好國內包括特高壓、高壓主干網、配網、電網智能化設備和儲能等幾乎電力全產業鏈的行業景氣度持續提升。

焦點公告

華蘭股份：擬4.5億元對全資子公司靈擎數智增資，后者聚焦于AI創新藥研發解決方案及服務

韓建河山：籌劃收購遼寧興福新材料股份有限公司52.51%股權，股票停牌

金安國紀：2025年凈利同比預增656%—871%，覆銅板產銷數量同比增長

騰景科技：簽訂8915萬元光通信領域高端光器件銷售訂單

2連板白銀有色：未競得甘肅省玉門市前紅泉金礦詳查探礦權

晶科能源：預計2025年凈虧損59億元—69億元

大金重工：2025年凈利同比預增122%—153%，在海外海上風電市場交付項目數量和金額均實現快速增長

福萊特：全資子公司安福玻璃擬吸收合并中達石英

資金流向行業資金流

個股資金流

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）