美國國債遭瘋狂做空！瑞典拋售88億美元！中國早已大量拋售？

很難想象，一覺醒來，整個世界的地緣政治與金融格局已呈現出“禮崩樂壞”的態勢。隨著美國總統特朗普對丹麥采取強硬施壓姿態，反復就格陵蘭島歸屬問題提出“求購”訴求，這一超越常規外交范疇的舉動，直接引發了歐洲各國對美國的強烈反擊。

這場由領土爭議引發的對抗，并未局限于外交層面的唇槍舌劍，而是迅速蔓延至金融領域，掀起了一場針對美國國債的拋售浪潮。

在全球多數國家仍處于觀望狀態，試圖權衡利弊、避免卷入美歐爭端之際，作為格陵蘭島所屬國的丹麥率先做出了反擊動作。據新華社1月21日報道，資產總額高達257億美元的丹麥專業人士養老基金（即“學界養老金”）宣布，計劃在本月內拋售所持有的1億美元美國國債。

該基金首席投資官安德斯·謝爾德明確表示，此次減持核心原因是“美國政府財務狀況糟糕”，并澄清美歐圍繞格陵蘭島的爭端與基金決策“沒有直接關聯”，其核心目的是通過其他方式進行流動性和風險管理。

但從當前美歐關系的緊張態勢來看，明眼人都能察覺到，拋售美國國債、通過金融手段做空美國，已悄然成為歐洲國家反對特朗普強硬政策的新方式。這種看似間接的反擊手段，既避免了直接外交沖突的升級，又能精準打擊美國的核心金融利益。

歐洲各國拋售美債“報復”美國的意圖已愈發明顯，甚至連美國財政部長貝森特都不得不親自出面發聲，公開呼吁歐洲各國“保持冷靜”，避免局勢進一步惡化，這從側面印證了歐洲拋售潮對美國金融市場造成的沖擊。

丹麥的1億美元美債拋售舉動，從規模上來看，對體量龐大的美國國債市場而言，似乎不值一提。美國財政部長貝森特在回應此事時，甚至帶著嘲諷的語氣表示：“丹麥的這一拋售行為無足輕重，就像丹麥對美國本身就無足輕重一樣”。

這番表態出自財聯社、網易訂閱等權威媒體報道，看似強硬地淡化歐洲拋售潮影響，卻難以掩蓋美國國債市場正在遭遇的嚴峻挑戰。要知道，特朗普此前已宣布從2月1日起對丹麥等8個歐洲國家輸美商品加征10%關稅，6月1日將提至25%，這種關稅威脅本就加劇了市場動蕩。

隨著美國與歐盟之間的關系持續緊張，全球金融市場已然掀起驚濤駭浪，其中受沖擊最為直接的便是美國國債市場。

新華社紐約1月20日電顯示，從1月15日到1月16日，短短兩個交易日內，美國10年期國債收益率便從4.14%快速攀升至4.23%，這一漲幅所產生的市場影響，相當于直接抵消了一次美聯儲的降息政策效果。

國債收益率與價格呈反向變動關系，收益率的大幅攀升，意味著美國國債遭到了市場的大量拋售，價格持續走低，“賣出美國”交易已開始顯現。

到了1月20日，美國10年期國債收益率繼續保持上漲態勢，盤中最高升至4.316%，收盤時為4.29%，創下2025年8月25日以來（近5個月）的新高。

值得注意的是，這一數據是在美聯儲已經完成兩次降息之后出現的，按照常規邏輯，降息政策本應推動國債收益率下行、價格上漲，而當前的市場表現恰恰相反，足以說明美國國債正遭到歐洲市場的集中“做空”，市場對美國國債的信心已出現明顯動搖。

就在市場還在消化美國國債收益率持續上漲的消息時，歐盟方面再度傳來重磅消息。1月21日晚間，瑞典最大養老基金Alecta正式對外宣布，已完成對其持有的絕大部分美國國債的拋售操作，此次減持規模達到700-800億瑞典克朗，折算成美元約為77-88億美元。

這一消息同時得到MarketScreener與歐洲金融媒體證實，其拋售規模相較于丹麥的1億美元，堪稱量級上的飛躍，也讓歐洲對美國國債的拋售浪潮達到了新的高度。

頗具諷刺意味的是，幾乎在瑞典養老基金宣布拋售美債的同一時間，正在瑞士達沃斯出席世界經濟論壇2026年年會的美國財長貝森特，還在公開場合否認歐洲拋售美國資產的說法，稱這類傳言是“一派胡言”。

貝森特還特意提及，德意志銀行CEO曾親自致電給他，明確表示德意志銀行并不認可“歐洲拋售美國資產”的說法，試圖以此穩定市場信心，但其表態與市場實際表現形成鮮明反差。

但瑞典養老基金用實際行動做出的選擇，恰恰印證了歐洲市場對美國政治與金融環境的擔憂。事實上，歐洲各國之所以因害怕歐美關系惡化而急于拋售美國資產，并非毫無根據的恐慌，而是有著深刻的歷史教訓作為參考。

在俄烏沖突爆發之后，歐洲各國曾聯合沒收了俄羅斯在歐盟境內價值2100億歐元的全部資產，歐盟委員會后續還達成一致共識，計劃使用這些被凍結的俄羅斯資產，為烏克蘭提供資金支持。

這一舉措讓歐洲各國深刻意識到，一旦美歐關系徹底破裂，特朗普政府完全有可能效仿這一做法，凍結歐洲各國在美國境內的資產。

也正是基于這種擔憂，瑞典養老基金在對外聲明中明確表示：“因美國政治與金融環境的不穩定，為了應對美國政治中不斷上升的風險和不確定性，選擇拋售美債”。這種基于風險規避的決策，也反映出當前美國在國際金融市場中的信用正在逐步流失。

值得關注的是，歐洲各國并非沒有與美國抗衡的金融底牌。據美國財政部數據及彭博社1月19日披露，目前歐洲各國累計持有3.3萬億美元的美國國債，這一規模相當于美國國債總規模的40%，若歐洲各國選擇集中拋售，美國國債市場必然會面臨崩盤風險。

更何況，歐盟內部持有超過10萬億美元美國資產，若包含公司債和美股在內，總規模高達12.6萬億美元，從資產持有規模來看，歐洲完全具備與美國叫板的實力。

但從當前歐盟的應對姿態來看，其領導層表現得相對軟弱，面對美國的強硬施壓，更多選擇的是妥協與退讓，而非聯合起來進行強硬反擊。

這種妥協態度，也導致歐洲各國在拋售美債的過程中，多以分散行動、逐步減持為主，尚未形成集中拋售的合力，這也在一定程度上緩解了對美國國債市場的沖擊。

在全球“去美元化”浪潮悄然來襲的背景下，各國對美國國債的持有策略呈現出明顯分化，其中中國的操作尤為引人關注。按照最近幾個月的市場數據來看，全球多數國家都在選擇增持美國國債，而中國則逆勢而行，持續進行減持操作。這一差異化的操作背后，有著復雜的地緣政治與經濟考量。

核心原因在于，特朗普上臺之后，一直施壓美聯儲實施降息政策，而美聯儲目前確實已經重啟了“降息周期”。通常情況下，美國聯邦基金利率的持續降低，會帶動美國國債收益率下行，進而推動國債價格上漲，這也是多數國家選擇增持美債的核心邏輯。

畢竟，美元目前仍是全球最大的儲備貨幣，增持美債在短期內依然被視為一種相對安全的資產配置選擇。

而中國之所以選擇逆勢減持，與中美之間的地緣政治摩擦密切相關。去年一年，中美雙方圍繞貿易問題進行了多輪談判，前后共計開展了5輪正式磋商，直到去年年底才徹底達成一致。

在雙方關系持續緊張的背景下，中國選擇逐步降低對美國國債的持有規模，既是出于資產安全的考量，也是對地緣政治風險的有效規避。

數據顯示，2025年11月份，中國單月減持了61億美元的美國國債，截至目前，中國持有美國國債的規模已降至6826億美元，位居全球第三，這一數據創下了2008年9月份以來的最低水平。

該數據來自權威財經分析機構及官方披露，從減持節奏來看，中國在不到一年的時間內，累計減持了10%的美國國債，減持力度與決心可見一斑，這也是中國優化外匯儲備結構的重要舉措。

除了地緣政治因素的影響之外，中國對美國國債的長期風險也有著清醒的認知。有觀點明確指出，美國巨額債務的積累模式類似于龐氏騙局，始終依靠發行更大規模的新債來替換到期的舊債，這種債務循環模式存在著巨大的潛在風險。

而中國顯然已經不愿再參與到這種高風險的債務游戲中，逐步降低美債持有規模，優化外匯儲備結構，已成為長期的戰略選擇。

如今，歐盟也開始嘗到了與美國交惡的苦果。特朗普政府對格陵蘭島的強硬施壓，直接導致美歐關系徹底惡化，也讓歐盟各國在資產配置方面陷入兩難境地。當前，歐盟各國在投資美國國債時，不得不認真考量一個核心問題：是否還要扛著地緣政治的巨大壓力，繼續增持美國國債？

形勢比人強，三個月前的美國國債持有數據，早已無法反映最近一個月以來的市場激變。畢竟，從2026年初開始，國際社會便接連經歷了委內瑞拉總統馬杜羅被抓、特朗普持續施壓格陵蘭島等一系列重大事件，這些事件都在不斷加劇全球地緣政治的不確定性，也直接影響著各國對美國資產的配置決策。

而市場數據從來不會騙人，美國國債收益率在美聯儲兩次降息之后依然持續攀升，芝加哥期權交易所波動指數（恐慌指數）1月20日大幅上漲26.67%，收于20.09，這些違背常規邏輯的市場表現，已經足夠說明美國國債正遭到全球市場的做空與拋售。

目前來看，美國的經濟家底依然雄厚，金融市場的抗風險能力仍處于較強水平，但歐洲各國的拋售行動才剛剛開始，若特朗普政府繼續推行強硬的外交政策，持續激化與歐洲及其他國家的矛盾，那么美元霸權的根基終將受到沖擊，甚至有可能面臨崩潰的風險。