特朗普達(dá)沃斯熄火，歐元將困守1.17關(guān)口？

匯通財(cái)經(jīng)訊——周四（1月22日），歐元兌美元?dú)W洲時(shí)段在1.1700附近交投。本周初匯價(jià)曾一度上沖至1.1770附近，但隨后迅速回落，顯示出上方拋壓明顯，多頭信心不足。這輪上漲更多受到風(fēng)險(xiǎn)情緒推動，而非基本面支撐，因此當(dāng)市場情緒趨于平穩(wěn)后，匯價(jià)自然回歸震蕩格局。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（1月22日），歐元兌美元?dú)W洲時(shí)段在1.1700附近交投。本周初匯價(jià)曾一度上沖至1.1770附近，但隨后迅速回落，顯示出上方拋壓明顯，多頭信心不足。這輪上漲更多受到風(fēng)險(xiǎn)情緒推動，而非基本面支撐，因此當(dāng)市場情緒趨于平穩(wěn)后，匯價(jià)自然回歸震蕩格局。

政治風(fēng)波暫歇，避險(xiǎn)退潮助美元企穩(wěn)
本周的影響因素來自地緣政治層面。美國總統(tǒng)特朗普在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上的發(fā)言相較此前有所緩和，尤其在對待歐洲盟友的態(tài)度上，不再使用激烈措辭。他對格陵蘭議題的處理也顯得更為克制，并提及北約框架下的合作可能。盡管未披露具體政策細(xì)節(jié)，但市場普遍將其視為跨大西洋關(guān)系緊張局勢階段性降溫的信號。

這一轉(zhuǎn)變直接導(dǎo)致市場避險(xiǎn)情緒回落，資金開始撤離傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，美元也因此獲得一定支撐，從前幾日的下跌中展開修復(fù)。與此同時(shí)，原本因避險(xiǎn)需求升溫而走強(qiáng)的歐元則出現(xiàn)漲幅回吐，重新回到1.1700附近震蕩整理。

不過，分析認(rèn)為情緒的短暫修復(fù)并不等于根本矛盾的解決。歐美之間在貿(mào)易、防務(wù)與外交等領(lǐng)域的摩擦依然存在，未來一旦有新的爭議事件爆發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)偏好可能再次逆轉(zhuǎn)，進(jìn)而影響匯率走勢。當(dāng)前歐元的強(qiáng)勢更多依賴外部環(huán)境的緩和，而非內(nèi)部經(jīng)濟(jì)或政策面的根本改善，因此其持續(xù)性值得懷疑。

數(shù)據(jù)大戰(zhàn)開啟，美歐經(jīng)濟(jì)前景成勝負(fù)手
接下來市場的焦點(diǎn)將重新聚焦于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)本身，尤其是通脹與增長兩大主線如何影響央行決策節(jié)奏。美國方面，即將公布的10月與11月PCE物價(jià)指數(shù)成為關(guān)鍵觀察點(diǎn)。市場普遍預(yù)期11月PCE通脹仍將顯著高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)水平，反映出通脹黏性依舊頑固，短期內(nèi)難以快速回落。

與此同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)分析局還將發(fā)布第三季度GDP最終值，目前市場預(yù)計(jì)年化增速將達(dá)到4.3%，高于上一季度的3.8%。這意味著美國經(jīng)濟(jì)不僅沒有放緩，反而在四季度初展現(xiàn)出更強(qiáng)韌性。在“高通脹+強(qiáng)增長”的組合下，美聯(lián)儲維持利率不變的可能性大大增加，市場對降息的預(yù)期也將進(jìn)一步延后。

這種背景下，美元自然具備階段性支撐條件，而歐元兌美元的上行空間則受到壓制。相反，如果美國數(shù)據(jù)出現(xiàn)意外疲軟，比如PCE低于預(yù)期或GDP下修，則可能削弱美元地位，為歐元提供反彈契機(jī)。

歐洲方面，歐洲央行最新貨幣政策會議紀(jì)要以及德國聯(lián)邦銀行的月度報(bào)告或?qū)⑼嘎冻鲫P(guān)于通脹回落速度與經(jīng)濟(jì)韌性的新線索。若歐洲方面的表態(tài)偏鴿派，承認(rèn)通脹壓力緩解、經(jīng)濟(jì)增長乏力，而美國數(shù)據(jù)又繼續(xù)超預(yù)期，那么利差預(yù)期將進(jìn)一步向美元傾斜，歐元將面臨更大壓力。

反之，若歐洲央行對通脹保持警惕，釋放出不急于寬松的信號，同時(shí)美國數(shù)據(jù)不及預(yù)期，則歐元有望重拾升勢，短線挑戰(zhàn)1.1767甚至更高位置。

技術(shù)面進(jìn)入拉鋸戰(zhàn)，關(guān)鍵位決定方向
從技術(shù)結(jié)構(gòu)來看，歐元兌美元日線圖顯示，自1.1490啟動的上升趨勢雖未破壞，但在1.1807遇阻后進(jìn)入回調(diào)階段。近期低點(diǎn)1.1576顯示出一定支撐效應(yīng)，反彈后再度測試1.1700心理關(guān)口，但始終未能有效站穩(wěn)，表明多頭力量尚未完全占據(jù)主導(dǎo)。

目前價(jià)格運(yùn)行的關(guān)鍵分水嶺位于1.1640一線，此位若能守住，短期下行風(fēng)險(xiǎn)可控；一旦有效跌破，則可能引發(fā)新一輪回調(diào)，重新試探區(qū)間下沿。而上方阻力則集中在1.1767附近，只有放量突破并站穩(wěn)，才有可能重啟對1.1800關(guān)口的沖擊。

綜合來看，當(dāng)前歐元兌美元正處于情緒退潮、回歸基本面定價(jià)的過渡期。若美國PCE數(shù)據(jù)持續(xù)偏高，且GDP最終值確認(rèn)4.3%的增長勢頭，市場對美聯(lián)儲維持高利率的預(yù)期將進(jìn)一步固化，美元將獲得支撐。反之，若數(shù)據(jù)出現(xiàn)降溫跡象，美元反彈基礎(chǔ)動搖，歐元則有機(jī)會重返上行通道，開啟新一輪修復(fù)行情。

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