地緣政治風(fēng)險(xiǎn)緩和，原油期貨下跌超2%

匯通財(cái)經(jīng)訊——周四（1月22日）美盤時(shí)段，受美國(guó)原油庫(kù)存增加、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降等因素影響，國(guó)際油價(jià)下滑約2%，WTI原油期貨盤中報(bào)59.33美元/桶，創(chuàng)下1月15日以來最低收盤價(jià)，市場(chǎng)陷入短期偏多但中期承壓的格局。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（1月22日）美盤時(shí)段，受美國(guó)原油庫(kù)存增加、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降等因素影響，國(guó)際油價(jià)下滑約2%，WTI原油期貨盤中報(bào)59.33美元/桶，創(chuàng)下1月15日以來最低收盤價(jià)，市場(chǎng)陷入短期偏多但中期承壓的格局。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)緩和，溢價(jià)支撐減弱

當(dāng)日油價(jià)承壓的核心因素之一是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的下降，美國(guó)前總統(tǒng)特朗普在格陵蘭島和伊朗問題上的立場(chǎng)軟化，顯著緩解了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。特朗普表示，他已通過與北約達(dá)成的協(xié)議，確保美國(guó)完全且永久地進(jìn)入格陵蘭島，同時(shí)明確放棄了對(duì)歐洲的關(guān)稅威脅，并排除了以武力奪取格陵蘭島的可能性，這一立場(chǎng)轉(zhuǎn)變緩和了此前緊張的跨大西洋關(guān)系。

伊朗方面的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)也同步降低。特朗普指出，希望美國(guó)不再對(duì)伊朗采取進(jìn)一步軍事行動(dòng)，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)若德黑蘭恢復(fù)核計(jì)劃，美國(guó)將果斷采取行動(dòng)。作為石油輸出國(guó)組織（OPEC）第三大原油生產(chǎn)國(guó)，伊朗的供應(yīng)穩(wěn)定性對(duì)全球油價(jià)影響顯著，其緊張局勢(shì)的緩和進(jìn)一步削弱了油價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)支撐。

盛寶銀行首席大宗商品分析師奧勒-漢森表示，格陵蘭島事件與伊朗供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的雙重降溫，直接導(dǎo)致油價(jià)中的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回落。在線經(jīng)紀(jì)商IG的分析師托尼·賽科莫?jiǎng)t認(rèn)為，在此背景下，油價(jià)有望維持在每桶60美元左右。

此外，烏克蘭局勢(shì)的潛在變化也成為影響油價(jià)的不確定因素。特朗普呼吁結(jié)束俄烏沖突，稱與烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基在達(dá)沃斯舉行了“良好”會(huì)談，且美烏雙方已進(jìn)行數(shù)周穿梭外交。

若未來達(dá)成旨在推動(dòng)烏克蘭和平、解除對(duì)俄羅斯制裁的協(xié)議，作為全球第三大原油生產(chǎn)國(guó)的俄羅斯，其石油出口量可能增加，進(jìn)而對(duì)油價(jià)形成下行壓力。不過目前尚無明顯跡象顯示莫斯科有意停止戰(zhàn)爭(zhēng)。同期，法國(guó)海軍在地中海攔截了一艘涉嫌參與俄羅斯“影子艦隊(duì)”的油輪，該艦隊(duì)被認(rèn)為是俄羅斯規(guī)避制裁出口石油的重要渠道。數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯去年石油產(chǎn)量下降0.8%至1028萬桶/日，約占全球產(chǎn)量的十分之一。

供需格局博弈，庫(kù)存與產(chǎn)能變化引關(guān)注

供應(yīng)端方面，除地緣政治因素外，庫(kù)存數(shù)據(jù)和制裁國(guó)產(chǎn)能動(dòng)態(tài)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。由于周一恰逢美國(guó)馬丁·路德·金紀(jì)念日，美國(guó)能源信息署（EIA）和美國(guó)石油協(xié)會(huì)（API）的庫(kù)存報(bào)告均推遲一天發(fā)布。API周三晚間公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月16日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加304萬桶，汽油庫(kù)存增加621萬桶，餾分油庫(kù)存減少3.3萬桶；EIA今日公布的報(bào)告顯示原油庫(kù)存增加約111.9萬桶。海通期貨分析師楊安表示，在供應(yīng)過剩的市場(chǎng)預(yù)期下，高原油庫(kù)存將持續(xù)限制油價(jià)的進(jìn)一步上漲。

受制裁的OPEC成員國(guó)委內(nèi)瑞拉，其產(chǎn)能動(dòng)態(tài)也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。三位接近決策的消息人士透露，貿(mào)易公司維多（Vitol）正準(zhǔn)備根據(jù)一項(xiàng)美國(guó)支持的協(xié)議，在委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅被捕后出口該國(guó)燃料油，若委內(nèi)瑞拉石油出口量增加，有望進(jìn)一步緩解全球供應(yīng)緊張，對(duì)油價(jià)形成壓制。

值得注意的是，國(guó)際能源署（IEA）在周三發(fā)布的月度石油市場(chǎng)報(bào)告中上調(diào)了2026年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期，這一消息對(duì)油價(jià)形成微弱看漲支撐，意味著今年全球石油供應(yīng)過剩的幅度可能略有收窄。全球最大石油生產(chǎn)商沙特阿美首席執(zhí)行官阿明·納賽爾也表示，全球石油供應(yīng)過剩的預(yù)測(cè)被嚴(yán)重夸大，需求增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁且全球石油庫(kù)存已耗盡，為油價(jià)提供一定支撐。

此外，歐洲企業(yè)健康狀況預(yù)測(cè)的惡化也對(duì)油價(jià)構(gòu)成拖累。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，歐洲企業(yè)預(yù)計(jì)2025年第四季度平均盈利將下降4.2%，略低于一周前分析師預(yù)期的4.1%，市場(chǎng)對(duì)歐洲能源需求的擔(dān)憂有所升溫。

技術(shù)分析：短期偏多中期承壓，震蕩區(qū)間明確

（WTI原油日?qǐng)D 來源：易匯通）

技術(shù)面上，當(dāng)前美原油價(jià)格運(yùn)行于50日均線（MA50，58.52美元）上方，但受阻于200日均線（MA200，62.24美元）。50日均線走勢(shì)平穩(wěn)，200日均線仍呈下行態(tài)勢(shì)，表明中期趨勢(shì)尚未明確反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)處于低位震蕩整理階段，價(jià)格近期圍繞59.43美元展開爭(zhēng)奪。

阻力位方面，第一阻力區(qū)間為62.00-62.20美元，該區(qū)域疊加前期高點(diǎn)、平臺(tái)共振及200日均線位置，是多空博弈的核心區(qū)域；進(jìn)一步阻力位于前期高位整理平臺(tái)66.00美元，突破難度較大。支撐位方面，第一支撐為50日均線58.52美元，是短期多頭的關(guān)鍵防守線；下方關(guān)鍵支撐區(qū)間為55.00-55.96美元，該區(qū)域?yàn)楸据喯碌牡臀幻芗山粎^(qū)，若跌破可能引發(fā)新一輪下行。

指標(biāo)層面，RSI指標(biāo)當(dāng)前數(shù)值為52.52，處于50中性線上方，說明短期多頭力量略占優(yōu)勢(shì)，但尚未進(jìn)入超買區(qū)間（＞70），仍存在一定上行空間；MACD指標(biāo)中，DIFF線（0.43）上穿DEA線（0.29），柱狀線處于正值區(qū)域且持續(xù)放量，表明短期動(dòng)能偏多，但DIFF線與DEA線差值較小，上行動(dòng)能仍需進(jìn)一步確認(rèn)。

綜合展望

整體來看，當(dāng)前原油市場(chǎng)處于“短期偏多、中期承壓”的博弈格局。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)緩和與庫(kù)存增加形成下行壓力，而需求增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)及短期技術(shù)面轉(zhuǎn)多提供支撐。短期內(nèi)，油價(jià)預(yù)計(jì)將在58.52-62.20美元區(qū)間震蕩整理，需重點(diǎn)關(guān)注今日EIA庫(kù)存報(bào)告及價(jià)格對(duì)關(guān)鍵均線的突破情況。若能站穩(wěn)50日均線并有效突破62.20美元阻力，油價(jià)有望打開上行空間，向66.00美元目標(biāo)位邁進(jìn)；反之，若跌破58.52美元支撐，則可能回踩55.00美元支撐區(qū)域，投資者需等待方向明確后再布局。

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