機器人年前催化事件不斷，產業化前夜誰受益？

出品 | 妙投APP

作者 | 張博

編輯 | 丁萍

頭圖 | 視覺中國

#01一、當日行情分析

1、市場觀察

1月22日，市場午后震蕩回升，三大指數集體翻紅，創業板指走勢較強。滬深兩市成交額2.69萬億，較上一個交易日放量910億。截至收盤，滬指漲0.14%，深成指漲0.5%，創業板指漲1.01%。

2、為何出現格陵蘭TACO

關鍵時間點：1月17日至20日

• 主要內容：特朗普在社交媒體上威脅，若無法“收購”格陵蘭島，將從2月1日起對丹麥等歐洲八國加征10%關稅，并在6月升至25%，甚至不排除使用武力。

• 市場與各方反應：引發市場劇烈震蕩，歐洲股市大跌，奢侈品、汽車等板塊受重創；避險情緒高漲，推動黃金等資產價格飆升。

? 事件階段：妥協階段 (1月21日)

• 關鍵時間點：1月21日（于達沃斯論壇期間）

• 主要內容：特朗普與北約秘書長會晤后態度逆轉，宣布不再使用武力，并暫緩加征關稅。理由是與北約秘書長呂特達成”關于格陵蘭島乃至整個北極地區未來協議的框架”。

• 市場與各方反應：市場風險偏好迅速回升，歐美股市反彈，美元走強，黃金價格從高位回落。

“TACO”作為一個縮略語迅速流行起來，其全稱為“Trump Always Chickens Out”。特朗普會宣布激進的政策（如威脅加征高額關稅）引發市場恐慌下跌，隨后又往往讓步或暫停執行，導致市場迅速反彈。

瑞典和丹麥確實有大型養老基金在近期宣布了拋售美國國債的計劃。 1月20日，丹麥養老基金Akademiker Pension宣布將于本月底前出清所持全部1億美元美國國債。該基金同時強調，拋售決定與美歐圍繞格陵蘭島的爭端無直接關聯。

1月21日，據瑞典每日工業報報道，瑞典最大養老基金Alecta已拋售其持有的絕大部分美國國債，規模約700億至800億瑞典克朗，約合77億至88億美元。

美國財政部長貝森特在達沃斯論壇上呼吁各方保持冷靜，稱歐洲大規模拋售美債的說法缺乏依據，丹麥的拋售行為“無關緊要”。

德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos周日在給客戶的報告中寫道，歐洲是美國最大的“出借方”，歐洲各國合計持有8萬億美元的美國債券和股票，幾乎是世界其他地區總和的兩倍。“在美國凈國際投資頭寸處于紀錄最負極值之際，歐美金融市場的相互依存度從未如此之高。”Saravelos指出。“真正會對市場造成最大沖擊的，將是資本的武器化，而非貿易流本身。”

#02二、機器人催化事件不斷

近期（2026年1月）人形機器人領域非常熱鬧，多起標志性事件顯示行業正在從“技術驗證”邁入“規模化量產”的關鍵階段。

1 月 17 日，中央廣播電視總臺《2026 年春節聯歡晚會》順利完成首次彩排。總臺馬年春晚是“科技+藝術”的再升級，將“科技智造”融入舞 美呈現、內容創作等，豐富人們對年味的繽紛想象。繼蛇年春晚扭秧 歌的智能機器人躋身“頂流”后，機器人將再度登上春晚舞臺，用科技范和新鮮感的創意火花彰顯我國科技進步的新氣象。此前，2025 年宇樹 科技機器人與演員合作的創意舞蹈《秧 BOT》令人耳目一新。我們認 為機器人再登春晚代表其產品設計及應用完善程度進一步。

在 CES 2026 上多家海外企業展示在人形機器人領域的進展。LG 推出首款人形機器人 CLOiD，主要應用于家庭場景，可以和智能家居設備協作完成任務，比如幫助用戶完成洗衣、倒水、烤面包等瑣事。

現代汽車旗下的波士頓動力首次公開展示全新一代電動 Atlas，擁有56 個自由度，頭部和軀干都能 360 度旋轉，電池續航時間達 4 小時，能在 3 分鐘內自主更換電池。在波士頓動力展示的視頻中，Atlas可以輕松將汽車門板舉過頭頂，進行汽車裝配任務。波士頓動力還將和 Google DeepMind 合作，在未來幾個月將 Gemini Robotics 這一機器人 VLA 模型引入 Atlas。另外，Atlas 已經與現代汽車合作，計劃在 2026 年進行交付。

福萊新材

福萊新材正從一家傳統的功能材料制造商，向具備前沿機器人感知部件供應能力的科技公司轉型。 其投資邏輯清晰：短期看傳統主業結構優化帶來的業績修復，中長期看“電子皮膚”在人形機器人等高端領域的落地與放量，這決定了其未來的成長空間和估值上限。

電子皮膚”（柔性觸覺傳感器）是公司實現估值躍升的關鍵，公司的第二代產品實現了 “真柔性、全曲面、三維力” 感知，能像皮膚一樣全覆蓋手指各部位，技術路線與特斯拉Optimus一致（壓阻式），具備產業化成本優勢。已向智元機器人、靈心巧手、傅里葉機器人等多家機器人公司批量出貨。同時，公司已成立北美子公司，正與特斯拉等海外客戶接洽。

福萊新材的2025年三季報，展現出一份“傳統業務業績觸底回升，新興業務戰略持續推進”的答卷。第三季度營收和利潤的強勁反彈，主要得益于營業收入規模擴大帶動毛利額提升。

公司持續推進產能釋放，并計劃通過7.1億元定增重點投向“標簽標識印刷材料”和“電子級功能材料”的擴產項目，為傳統業務增長提供后勁。

德恩精工

德恩精工的傳統主業是機械傳動件，投資概念圍繞機器人和商業航天兩條主線展開。

#03三、錦華新材——光刻膠清洗劑

錦華新材是一家專注于酮肟系列新材料研發、生產和銷售的企業，主要產品包括硅烷交聯劑、羥胺鹽、丁酮肟、羥胺水溶液、乙醛肟、甲氧胺鹽酸鹽和丙酮肟等，產品廣泛應用于建筑建材、能源電力、軌道交通、電子、銅和稀土等金屬選礦劑、新能源汽車、半導體等多個領域。

錦華新材在半導體領域的布局，是其從傳統化工向高科技材料轉型的核心戰略。具體可概括為：以核心綠色循環技術為基礎，攻關“芯片清洗劑”——電子級羥胺水溶液，可有效去除晶圓表面的光刻膠、金屬離子及有機污染物，是影響芯片良率的關鍵化學品之一。目前全球僅巴斯夫具有電子級羥胺水溶液工業化生產能力。公司已成功開發電子級羥胺水溶液產品，產品質量同巴斯夫產品相當，已通過多家芯片制造企業和清洗劑復配企業驗證。

刻蝕后清洗液行業進入壁壘高。隨著半導體產業的快速發展，刻蝕后清洗液作為半導體制造過程中不可或缺的一環，其市場需求持續增長。公司該業務已經邁過了“從0到1”的技術驗證和初始訂單階段，正在向規模化銷售邁進。

這項半導體業務在2026年收入規模有望隨著產能建設和客戶訂單增加而提升。

#04四、興發集團——黃磷

A股化工板塊的投資邏輯正從傳統的周期博弈向更加注重結構性機會和長期價值轉變。

基礎化工品是化工行業的基石，包括燒堿、純堿、氯堿等無機化學品，以及乙烯、丙烯等基礎石化原料。當前，中國基礎化工行業正經歷從“內卷”競爭向高質量發展的關鍵轉型期。過去幾年，由于固定資產投資高增，部分基礎化工品出現了產能過剩和價格低迷的局面。然而，隨著“反內卷”政策的推進和供給端產能出清，行業供需格局正逐步改善。機構認為，2025年基礎化工品的需求有望受益于國內穩增長政策帶來的內需擴張，以及全球制造業復蘇帶來的出口好轉。此外，上游原材料（如煤炭、原油）價格的相對穩定也為基礎化工品盈利修復提供了有利條件。因此，基礎化工領域那些具備成本優勢、技術壁壘和產業鏈整合能力的龍頭企業，正成為資金關注的焦點。

據百川盈孚，國內黃磷產能自2013年的190萬噸降至2020年的141萬噸，雖21-25年產能有所回升（2025年末產能回升至158萬噸），主要系部分產能指標置換等所致。

同時，2025年國內黃磷生產企業中，5萬噸（含）以上產能企業僅10家，包括興發集團（17萬噸/年）、澄星股份（16萬噸/年）、云圖控股（6萬噸/年）等，其余5萬噸產能以下占比達46%、2萬噸（含）及以下產能占比達14%。

雙碳政策下，黃磷新增供給或將持續受限，且部分高能耗和低效產能仍面臨出清壓力，供給端亦有望持續向好。

湖北興發化工集團是國內精細磷化工行業龍頭企業，正在從一家資源型企業向科技型綠色化工新材料企業轉型。

公司構建了“礦電化一體”的完整產業鏈。在上游，豐富的磷礦資源是盈利和抗周期波動的壓艙石。在中下游，通過精細化工將磷礦石轉化為食品級、電子級等高附加值產品，實現從“論噸賣”到“論克賣”的躍遷。

興發集團正利用其磷化工的根基，向半導體和固態電池兩大高增長領域延伸。

這兩塊新業務的共同點在于，都根植于公司“磷礦-黃磷-精細化學品”的全產業鏈優勢，尤其是對上游磷礦資源和黃磷凈化核心技術的掌控，構成了難以復制的競爭壁壘。

特別聲明：

文中股票僅為投資邏輯，無任何買賣建議。

*以上分析討論僅供參考，不構成任何投資建議。