陸挺建議逐漸將農民養老金上調至每月千元

“政府部門在呵護股市上有兩層意思：一是不要讓它成為‘瘋牛’，二是防止出現暴跌。到目前為止，政策在呵護市場方面表現得非常謹慎且出色。如果打分，我可以給接近滿分。”1月22日，野村中國首席經濟學家陸挺在媒體見面會上，從股市、房地產、社保體系等方面，闡釋了他對當前中國宏觀經濟的系列分析。

陸挺認為，房地產市場或在未來三四個月迎來類似2024年“924”的政策時刻。在社保體系方面，他建議將城鄉居民基本養老保險金（主要覆蓋農村老年群體，下稱“農民養老金”）上漲幅度調整為每月50元甚至100元，從而在幾年內，將農民養老金平均水平從目前的不足300元/月逐步提升至1000元/月。

此次媒體見面會上，陸挺表示，未來五年提高消費率是中國宏觀經濟的一大發展目標。從中長期角度來看，提高消費率不僅要推進“以舊換新”，更要從收入端解決問題，提高農民養老金就是可以采取的一條重要措施。相較于把資金投入房貸貼息等領域，提升農民養老金對消費刺激效果會更為顯著。

為何2025年沒有“924”時刻

過去幾年，政府層面常在三季度末、四季度初推出一系列經濟刺激政策，其中最具代表性的是2024年9月24日開啟的一系列增量政策。受此推動，2024年第四季度的GDP同比增速從第三季度的4.6%升至5.4%。

但2025年下半年，政府部門并未再推出一輪力度堪比“924”的增量政策。2025年三季度、四季度GDP同比增速分別為4.8%、4.5%。

在陸挺看來，2025年下半年政府出臺刺激政策相對保守的一大原因是，彼時中國股市走勢良好。他認為，在2015年上半年，政府部門推出了一系列降息或降準政策，當時政策并未考慮股市是否演變為“瘋牛”，而2015年中國先經歷上半年牛市瘋狂，后遭遇下半年的急轉直下，這也為后續經濟政策制定提供了重要借鑒，股市表現也因此成為影響2025年增量政策出臺的一個因素。

陸挺說：“目前政府部門對股市的呵護有兩層意思。一是不要讓它成為‘瘋牛’，二是防止出現暴跌。過去一年半，中國宏觀經濟政策取得的最顯著成效，就是股市活躍、股價上漲。”

展望2026年，市場已有觀點認為房地產行業將迎來“924時刻”。陸挺認為此提法具備一定的現實意義，這一政策節點或在未來三四個月到來。他表示，房地產具有很強的金融屬性，相比于股市上升帶來的財富效應，房地產價格下跌帶來的負面影響會更大。

2025年12月10日至11日召開的中央經濟工作會議提出，著力穩定房地產市場，因城施策控增量、去庫存、優供給，鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房等。

在具體的政策舉措上，他表示，除極個別城市和區域，房地產限購政策基本已取消，因此后續很難僅通過放松調控政策提振市場景氣度，需要推出更多的政策工具。未來如何進一步刺激房地產市場，仍有待更多的政策細節公布。

建議進一步上漲農民養老金

近幾年，陸挺多次呼吁提高城鄉居民基本養老保險金（主要覆蓋農村老年群體，下稱“農民養老金”）水平。他認為，自20世紀90年代開始，農民為中國城市化進程作出了巨大貢獻，應該提高其養老金。

在媒體見面會上，陸挺測算，如果農民養老金每月上調100元，財政每年需額外支出約2000多億元。他表示，每月50元或100元的漲幅，是兼顧政策可持續性發展與提振消費的合理選擇。

相較于企業職工基本養老保險，農民養老金制度的覆蓋范圍更廣。人社部數據顯示，截至2024年，全國共有1.8億老人領取農民養老金，1.47億老人領取城鎮職工基本養老保險金。

陸挺表示，農民養老金涉及3億農民工及大量靈活就業人員，提高農民養老金，能改善他們對退休后收入的預期。這一群體的邊際消費傾向也更高，因此為他們漲養老金，對消費的刺激作用會更突出。“‘以舊換新’等政策能在短期內較明顯地刺激消費，但從中長期來看，仍需要通過完善社會保障體系來刺激消費。”

財政部數據顯示，2024年，財政對農民養老金的補助為4249.51億元，對企業職工基本養老保險基金的補助為8066.7億元，機關事業單位基本養老保險基金的補助為6439.19億元。如果每年農民養老金幅度設定為100元/月，中央財政對農民養老金的補助規模將在兩年內超過企業職工基本養老保險和機關事業單位基本養老保險。

此外，農民養老金主要由“基礎養老金+個人賬戶養老金”構成。其中基礎養老金來源于中央財政和地方財政補貼。因此，若以財政補貼的形式提高農民養老金水平，就需要中央財政或地方財政加大投入力度。

一方面，2021—2025年，中央財政對農民養老金的補貼標準從每人每月93元逐步提高至143元，其中近兩年每月20元的上調幅度，均創下制度實施以來的新高；但各地地方財政的補貼能力差距巨大，目前北京、上海的農民養老金地方財政補貼為800元/月以上，而云南、遼寧、安徽等多數省份的補貼金額仍在100元/月以下。

陸挺稱：“考慮到地方財政壓力，上漲農民養老金應該由中央財政發力，平等地給每個人上漲養老金，而不是要求各地財政部門加大補貼力度。而中央財政發力，需要依賴財政赤字的上調。從中等收入國家邁向中等發達國家的過程中，完善社會保障體系是必經之路，未來兩三年，是中國社保體系改革的重要窗口期。”

（作者 田進）

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田進

大國資新聞部記者 關注宏觀經濟以及人社部相關產業政策。擅長細節深度寫作。