新華醫療急售11家醫院，1元甩賣、1折無人問：上市公司“辦醫潮”大潰敗

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■來源 | MedTrend醫趨勢

新華醫療正在"清倉甩賣"自家醫院。

2025年開年，這家老牌醫療器械巨頭以20萬元的"白菜價"，掛出淄博新華醫院100%股權；8月，又將山東新華昌國醫院55%股權以1.13億元脫手。從巔峰時期的18家醫院到如今的7家，4年間新華醫療密集拋售11家醫療機構，一場系統性的"退醫"行動已然攤牌。

但這絕非孤例。當新華醫療的醫院版圖從半壁江山縮水至零頭時，A股上市公司正集體上演"跨界辦醫"大撤退：水暖器材商永和智控將腫瘤專科醫院1折掛牌仍無人問津，綜合集團大東方以1元"象征價"甩賣醫院股權，華潤三九、益佰制藥、景峰醫藥等昔日"買院"先鋒，如今爭先恐后切割醫療服務的"有毒資產"。

一個吊詭的現實擺在眼前：六年前，這些企業在"社會辦醫"政策東風下蜂擁入場；六年后，它們不惜血本、甚至虧本逃離。醫院投資從香餑餑變成燙手山芋，背后究竟是政策劇變、資本錯判，還是醫療行業深不可測的生死劫？

新華醫療“退院”之路

新華醫療成立于1943年，2002年上市，主營醫療器械、制藥裝備、醫療服務、醫療商貿四大板業務。

2017年之前，新華醫療曾一度拿下18家醫院；2018年起，新華醫療旗下部分醫院出現問題，開始醫院掛牌轉讓行動。

• 2020年，先后于4月、12月兩發公告，擬出售其持有的淄博淄川區醫院西院、南陽市骨科高新區醫院有限公司各70%、80%的股權；
  

• 2022年8月，轉讓上海辰韋仲德醫院12.85%股權，涉及多家骨科醫院；
  

• 2024年4月，湘陰華雅醫院主動申請停業，多次成為被執行人；

• 2025年1月，掛牌轉讓山東新華昌國醫院55%股權，轉讓底價1.13億元；

• 2025年8月21日，新華醫療在山東產權交易中心掛牌以20萬轉讓淄博新華醫院100%國有股權。

如今據新華醫院官網顯示：旗下醫療服務僅剩下7家醫院，距離高峰或轉讓、出售11家醫院。

注：截圖自2026年1月19日新華醫療官網

而密集的出售背后，答案似乎早已寫下——2021年，新華醫療在年報中提到“醫療服務板塊，重點發展與公司產品具有協同作用的血液透析專科醫院，逐步有序退出醫療服務板塊的不良資產，實現資金回籠，優化資源配置。”

1月15日，新華醫療在答投資者提問時證實，公司醫療服務業務正在逐步縮減。

新華醫療稱，內部結構調整主要是公司聚焦主業，集中優勢重點發展醫療器械、制藥裝備等板塊的制造類產品，公司收入結構顯著優化，制造類產品收入占總營收比例不斷提高。

值得一提的是，在陸續剝離醫院資產，集中優勢重點發展醫療器械主業板塊后，新華醫療業績出現回暖。

新華醫療2024年報顯示，營收100.21億元，同比增長0.09%；凈利潤6.92億元，同比增長5.75%。醫療器械和制藥裝備是營收的重點，分別為68.60億元、21.71億元。而醫療服務營收為8.34億元，同比下降9.51%，毛利率為16.28%。

“社會辦醫”退朝下：1元、1折出售

從一度拿下18家醫院，到近年來拋售醫院股權的舉動頻現，新華醫療絕不是孤例。

自2019年國家衛健委等十部委印發《關于促進社會辦醫持續健康規范發展的意見》以來，政府加大支持社會辦醫力度。

政策先行下，醫療服務市場投資可謂“炙手可熱”，藥企們紛紛開啟社會辦醫——2022年，安徽華源醫藥集團并購太和皖北醫院；同年，健民藥業以1520.44萬元的交易對價收購了浙江華方醫護有限公司100%股權......

但這背后并不像表面看到的那么簡單。

首先，醫院屬于長期投資，回報周期較長。藥企本身資金流不寬裕，再疊加醫院端不營利，所以就形成了退出潮。

以“大輸液”起家的上市公司濟民健康為例，2015年登陸上交所后不久，公司就開始因輸液市場的萎縮而謀求轉型。

2016年開始大舉收購民營醫院，先是以3.44億元的總價收購并增資鄂州二醫院80%的股權，后又于2018年先后收購白水濟民醫院60%股權及鄆城新友誼醫院有限公司51%股權。結果是，短期部分醫院業務不僅未給上市公司提升業績，反而業績屢屢不及預期，業績壓力下濟民健康開始以股權回扣的方式出售所購醫院。

主營水暖器材的永和智控，從2019年年底開始收購腫瘤專科醫院，試圖布局新領域，打造新的利潤增長點。但陸續將4家腫瘤醫院納入業務版圖后，從披露的財務數據來看，4家醫院均持續虧損，其中1家醫院凈資產為負。

2025年，永和智控接連掛牌轉讓其他3家醫院股權，包括達州醫科腫瘤醫院95%股權（首次掛牌價格為2767.64萬元）、涼山高新腫瘤醫院70%股權（首次掛牌價格為936.53萬元）、西安醫科腫瘤醫院73%股權及對該醫院的1493.5萬元債權（首次掛牌價格為1493.5萬元）。

其中，最典型的是達州醫科腫瘤醫院已經連續6次在西南聯合產權交易所掛牌轉讓。由于無人報名，掛牌價格不斷降低，從最初的2767.64萬元下降至276.764萬元，打1折掛牌仍無人問津。

所以，對于一些追求短期收益的藥企來說，在面臨資金壓力或需要回籠資金時，可能會選擇出售醫院業務以獲取現金流。

其次，政策變化，如集采、招標、“三進”行動，藥品進入民營醫院腳步加快，醫療反腐、與監管增加了困境。

以大東方為例，其主營業務包括醫療服務、商業零售、餐飲及食品等。2022年以來，大東方陸續收購了沭陽中興醫院、健高兒科、雅恩健康、金華聯濟及知貝醫療等。

受醫保支付政策調整和藥品耗材集采影響，2022-2024年，沭陽中興醫院營業收入和凈利潤均有所下降，尤其在2024年出現虧損。金華聯濟醫院自2022年以來，4年累計虧損達7915萬元。2025年11月25日，大東方披露，擬以1元錢的價格轉讓金華聯濟醫院80%股權，并將對金華聯濟醫院8999萬元的債權以580萬元轉讓。

最后，收購僅是第一步。企業而言，主業之下，如果與長期戰略不符，出售醫院順理成章。

從2018年以來，包括華潤三九、益佰制藥、景峰醫藥等在內的眾多企業開始剝離醫院業務，剝離原因也多為與公司長期發展戰略不符。

2018年12月，景峰醫藥發布公告，擬以1.5億元的價格將公司全資子公司成都金沙醫院有限公司100%股權轉讓給德陽第五醫院。景峰醫藥相關負責人在接受媒體采訪時表示，公司出售成都金沙醫院是希望能夠聚焦主營業務。為優化公司的資產結構，益佰制藥在2018年12月宣布以6.6億元，向淮南和徽企業管理有限公司轉讓其持有的淮南朝陽醫院管理有限公司53%股權。

2018年10月，華潤三九發布《關于掛牌轉讓深圳市三九醫院有限公司股權的公告》稱，鑒于醫療服務業務與公司長期發展方向不一致，為優化公司資產配置，公司轉讓所持三九醫院82.89%股權。

從事能源及機械裝備制造的常寶股份2016年謀劃跨界轉型醫療服務行業，2017年，常寶股份耗資9.92億元收購醫療資產，但不足兩年時間，由于戰略不符就宣布退出。2024年年初，常寶股份還宣布剝離3家醫院資產。人福醫藥曾在2014年宣布未來3-5年將布局約20家醫院，但從2018年開始，先后出售其所持有的相關醫院股權，并逐步退出醫療服務細分領域。

那些跟風“跨界”辦醫的投資企業在浪潮褪去后，只能留下在沙灘上“裸泳”的結局。

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