暢想上海金融2030｜“十五五”時期，打造離岸金融功能區，FT賬戶邁向新征程

財聯社1月27日訊（編輯 王蔚）1月20日，中國人民銀行上海總部再次更新金融機構分賬核算單元名單，浙江稠州商業銀行股份有限公司獲批FT（Free Trade，自由貿易），此外，六家銀行權限升級。截至目前，上海地區共有62家金融機構分賬核算單元，其中有49家銀行。

當前，全球經濟格局正經歷深刻變革，中國金融對外開放的步伐持續加快。在此背景下，一項重要的金融創新成果——FT（Free Trade，自由貿易）賬戶，隨著升級賬戶試點辦法的落地，正式邁入“新征程”，成為中國賬戶體系中推動金融對外開放的關鍵支點。

回首來路，FT賬戶體系自2014年試點至今，已走過十余年歷程。與十年前相比，如今全球地緣政治風險交織、供應鏈加速重構、資本流動日趨分化，中國企業“走出去”的強度與速度均已不可同日而語。

1月19日，《中共上海市委關于制定上海市國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》正式發布。其中明確提出，要加快建設人民幣資產全球配置中心和風險管理中心，并打造離岸金融（經濟）功能區。

具體而言，“十五五”期間，上海將拓展跨境和離岸金融服務功能，深化跨境投融資和結算便利化，豐富匯率避險工具，優化離岸賬戶體系，促進離岸信貸與自貿離岸債發展，健全相關法規與業務規則體系。這一規劃導向，為FT賬戶的未來發展奠定了堅實的政策基調。

“十五五”時期，FT賬戶改革的制度紅利將持續釋放

離岸金融與在岸金融相互補充，共同構成完整的金融體系。在岸金融市場服務于本國居民與經濟主體，受本國法律與監管全面約束，以本幣交易為主；離岸金融市場則面向非居民，通常在監管、稅收等方面更為寬松，交易多為外幣或離岸本幣，與國際市場緊密相連。

由于我國資本項目尚未完全開放，通過構建以上海自貿區FT賬戶和海南自貿港EF賬戶為代表的“境內離岸中心”，可有效發揮跨境橋梁作用。FT賬戶本質屬于在岸賬戶，但兼具離岸賬戶特征。

上海十五五規劃中明確，加快建設人民幣資產全球配置中心和風險管理中心。拓展跨境和離岸金融服務功能，深化跨境投融資和結算便利化，豐富匯率避險工具，優化離岸賬戶體系，促進離岸信貸、自貿離岸債發展，健全法規制度和業務規則體系，打造離岸金融（經濟）功能區。

申萬宏源首席經濟學家趙偉對財聯社表示，這一部署并非孤立推進，而是基于上海長期以來離岸金融與FT賬戶試點的實踐經驗，呈現“深化、優化、協同”三大核心導向：一是深化離岸金融服務場景，從傳統跨境結算向離岸信貸、離岸債券等多元化業務延伸；二是優化離岸賬戶體系，以自由貿易賬戶（Free Trade Account，簡稱FT賬戶）為核心，整合現有賬戶資源，提升賬戶使用便利度；三是協同推進規則完善與功能落地，通過健全法規制度、對接國際高標準經貿規則，為離岸金融發展提供制度保障，推動離岸金融與人民幣國際化、臨港新片區建設深度綁定。

上海市委研究室副主任鄧續周介紹，加快“五個中心”建設很重要的就是更好發揮“先手棋”作用?！督ㄗh》緊緊圍繞落實國家戰略、維護國家利益、保障國家安全，提出上海要在一些重點領域取得實質性、突破性進展，包括跨境和離岸金融服務功能的拓展、全球供應鏈管理功能強化等。

另一項關鍵，在于推動“五個中心”進一步轉向“聯動賦能”。在上海社會科學院常務副院長干春暉看來，推動“五個中心”協同聯動是上海在新時代強化全球資源配置能力、服務國家戰略的重要路徑，其要義在于通過功能互補與系統集成，將分散優勢轉化為整體競爭力，推動實現從功能疊加到系統重構的能級躍升。

趙偉表示，從政策銜接來看，“十五五”相關部署有著清晰的前置依據和演進脈絡。2019年國務院《臨港新片區總體方案》已明確FT賬戶本外幣一體化試點、跨境金融服務便利化等方向，同期上海市政府《臨港新片區管理辦法》細化了跨境發債、資金雙向歸集等舉措，為“十五五”時期離岸信貸、自貿離岸債發展奠定基礎；2021年浦東引領區意見進一步明確完善FT賬戶體系、推動金融規則與國際趨同；上?！笆奈濉币巹澑苯犹岢錾罨x岸金融試點、優化FT賬戶等部署；2023年《關于進一步推進離岸金融發展的實施意見》則具體部署了相關業務試點。2025年3月，《上海市浦東新區促進中國（上海）自由貿易試驗區自由貿易賬戶業務發展若干規定》正式通過，作為全國首部專門規范FT賬戶業務的地方性法規，為FT賬戶功能升級提供了堅實法治保障。

2025年11月，中國人民銀行上?？偛坑“l《上海自由貿易試驗區自由貿易賬戶功能升級實施辦法（試行）》，標志著運行十年的FT體系迎來系統級升級，成為落實“十五五”規劃部署的關鍵改革舉措。此次升級在資金流動自由度、業務辦理效率及功能覆蓋上實現顯著提升，便利化優勢突出：一是跨境資金流動更自由，FTE升級賬戶取消資本項下（證券投資除外）額度限制與前置審批，憑企業收付款指令即可完成跨境劃轉；FTN賬戶突破外幣“跨二線”限制，可直接與境內機構賬戶進行外幣結算，無需迂回境外，大幅簡化結算路徑。二是業務辦理效率大幅提升，取消傳統逐筆真實性審核要求，無需提供合同、發票等材料，僅憑電子指令即可辦理，跨境支付時效大幅縮短，降低企業資金占用成本。同時，通過宏觀審慎額度動態調節機制，在擴大開放的同時實現風險可控，政策紅利精準聚焦優質企業，為跨境業務提供更高效、合規的金融服務支撐。

趙偉進一步表示，此次FT賬戶改革與上?！笆逦濉币巹澖ㄗh中“深化制度型開放、提升全球金融資源配置能力”的核心方向高度契合。改革通過跨境資金流動便利化、本外幣一體化管理等創新，精準對接國際高標準經貿規則，強化了上海金融開放先行優勢，為規劃提出的“建設更高能級國際金融中心”筑牢制度基礎。改革將吸引跨國公司區域資金中心、跨境融資平臺落地，提升上海在全球資金調度、本外幣兌換中的樞紐功能，助力規劃中“增強全球資產配置能力”目標實現；其可控的開放模式還為人民幣國際化提供了安全通道，契合規劃中“推動人民幣跨境使用提質增效”的要求。展望“十五五”時期，FT賬戶改革的制度紅利將持續釋放，推動上海在金融產品創新、風險防控機制建設上實現新突破，加速建成與中國經濟實力相匹配的更高能級國際金融中心。

FT賬戶：金融開放的關鍵角色

在上海波瀾壯闊的金融開放進程中，FT賬戶始終扮演著至關重要的角色。上海浦東發展銀行總行跨境金融部（離岸業務中心）總經理龔劍濤指出，FT賬戶誕生于上海自貿區先行先試的改革使命，歷經十一載發展，已形成規則完善、覆蓋廣泛、創新活躍的成熟生態。

從試點初期僅5家銀行參與，到如今上海地區具備FT賬戶服務資質的銀行分支機構超過60家，其發展規模持續擴大。更值得關注的是，自2014年以來，FT賬戶已累計開立超過18萬戶，本外幣跨境收支折合人民幣年均增速超過30%。上海高水平對外開放的核心在于要素自由流動，而資金作為核心生產要素，其流動效率直接決定開放質量。FT賬戶通過賬戶隔離與本外幣一體化管理的創新設計，精準破解了傳統跨境資金收付的諸多痛點，使企業得以靈活調配境內外資金，有效減少閑置占用。

在風險管理與金融服務優化方面，FT賬戶同樣表現突出。匯豐銀行（中國）有限公司董事總經理、交易副總監袁彬表示，FT賬戶允許企業參與離岸人民幣市場，使用CNH（離岸人民幣）的外匯及利率曲線，豐富套期保值工具選擇。借助全球網絡協同，銀行為FT賬戶企業提供近乎全天候的外匯風險管理服務。此外，隨著《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》出臺，圍繞跨境結算、匯率避險、融資支持等方面推出的18項舉措，為FT賬戶對接國際高標準規則、優化功能提供了清晰指引。

從企業視角看，FT賬戶帶來的便利實實在在。埃珂森集團中國區財資總監王昊指出，在結算方面，一般貿易和離岸貿易項下已基本實現憑指令直接辦理，多數操作可通過網銀完成，效率顯著提升。政策持續優化，此外，FT賬戶采用外匯離岸價格，為企業尤其是大宗商品貿易企業提供了更多成本優化與套期保值選擇，其中CNH遠期交易因無需繳納風險準備金，能有效降低保值成本。

在融資功能上，FT賬戶同樣彰顯獨特價值：FTE賬戶為海外公司拓展融資新渠道，FTN賬戶則成為中小銀行連接海外客戶的重要橋梁。王昊認為，FTN賬戶代表著未來的增量空間，吸引更多海外公司通過該賬戶進行貿易結算與融資，具有長遠戰略意義。談及離岸賬戶服務，他坦言上海在結算便利化程度上已與國際成熟市場不相上下，通過中資與外資銀行網銀系統，基本實現了無紙化與便捷化操作。

上海財經大學金融學院教授、上海國際金融中心研究院院長馬文杰從制度設計角度分析指出，FT賬戶的分賬核算與“一線放開、二線管住”機制具有獨特優勢。分賬核算單元如同透明安全的“隔離艙”，既阻斷了離岸風險向在岸市場傳導，又保障了資金高效流動。同時，依托穿透式監管，每筆交易均受到“三反”監測，筑牢合規底線，為創新業務開展提供了堅實保障。

相比其他賬戶，FT賬戶在成本與風險管理方面優勢明顯。全功能型跨境人民幣雙向資金池真正實現了本外幣一體化運營，降低綜合成本的同時有效管控風險。在跨境投融資領域，“FTE+FTN”模式既能高效服務中國企業“走出去”，也能便利外資機構進入中國市場；FTU賬戶則為轉口貿易提供了極為便利的結算與融資支持。

（財聯社 王蔚）