北京
至于能不能順利上市、高瓴能否再賺一筆，讓我們拭目以待。你去過COMMUNE幻師嗎？
2026年資本市場好戲不斷，人工智能、硬科技忙著造富，消費賽道卻殺出一匹黑馬——COMMUNE幻師正式沖擊港股“餐酒吧第一股”，還被高瓴重倉加持！
今天就來扒一扒這門“日餐夜酒”的生意，到底藏著什么門道？
2026年的市場有多火？A股站上4000點創最長連陽，高盛喊著“高配中國股票”，一級市場熱錢扎堆硬科技。而港股是“消費+科技”雙輪驅動，蜜雪冰城曾創下1.77萬億港元認購紀錄，如今COMMUNE幻師也要登錄資本市場了。
“日餐夜酒”其實特好懂：白天是西餐廳賣牛排、下午茶，晚上變酒吧搞社交，打造年輕人的“第三空間”。以前餐廳和酒吧涇渭分明，而80后創始人唐偉棠偏要“拆墻”，這位“酒吧界奇才”早年在餐飲打零工，沒正經上過大學，卻靠思維、人脈逆襲，2016年把老廠房改造成1200平“餐酒博物館”，靠獵奇反差走紅。
最讓人意外的是高瓴的投資。頂流VC/PE向來偏愛高學歷創業者，而唐偉棠2021年才補了成人教育學位，2024年讀了EMBA。
真正打動張磊的，是他的長期主義和“消費+科技”打法——不僅做融合場景，還搭數字化供應鏈和數據中臺，這正好踩中高瓴的投資邏輯。IPO前高瓴持股9.63%，是最大外部股東，從A輪一路跟投。
這門生意到底怎么賺錢？核心是“以餐引酒，以酒留客”。2024年它在40多個城市開了112家店，連續三年營收行業第一，市占率7.8%。關鍵是酒水毛利超87%，自有品牌撐起盈利，但凈利潤有波動，賽道整體規模不大。
競爭也很激烈：海倫司600多家店專攻平價微醺，Bistro走“小而美”路線，海底撈直接跨界跟風。更棘手的是，公司有1.75億元流動負債凈額，這次IPO就是為了募資擴張、補供應鏈短板。
其實它的崛起，本質是抓住了年輕人的情緒價值需求——不只是吃飯喝酒，而是要社交打卡的空間。而高瓴押注的，正是這種“傳統生意+科技賦能”的新物種。
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