“東方大鵬，飛躍全球”——東鵬飲料赴港上市被豪華資本陣容搶購

2 月 3 日，東鵬飲料將正式在港交所主板上市，成為國內首家“ A+H ”雙上市的功能飲料企業。

即便是按照最高發售價248港元/股發行，每手“入場費”高達2.5萬港元，東鵬飲料依舊吸引了十余家全球知名的基石投資者搶購。按照此前港股上市企業的表現來看，東鵬飲料此番赴港IPO，或將成為整個港股市場食品飲料行業繼農夫山泉之后，又一個現象級標的。

而之所以如此受歡迎，不僅是廣大投資者看到了東鵬飲料的綜合實力以及未來發展潛能，亦是對東鵬飲料加速全球化布局和海外市場拓展戰略的高度認可。

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東鵬不止特飲，“200億巨頭”有底氣

雖然是國內最大的功能飲料品牌，但東鵬不止特飲。

作為東鵬飲料的“基石”，東鵬特飲自2021年起，就連續穩居中國功能飲料銷量第一。今年前三季度，東鵬飲料旗下的能量飲料品類收入已經達到125.63億元，并且同比增幅接近20%，成為國內飲品市場增速最高的百億單品。

根據東鵬飲料最新披露的業績預告顯示，公司預計2025年度實現營業收入207.6億元到211.2億元，同比增長31.07%到33.34%；預計實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為43.40億元-45.90億元，與上年同期相比增長30.46%到37.97%。

而這也是東鵬飲料年營收首次邁入200億陣營，在傳統飲料巨頭增長普遍放緩的背景下，這種業績表現在全球飲料行業中相當罕見。

數據顯示，按銷量計算，東鵬特飲自2021 年起就穩居中國能量飲料市場榜首，在2025年，尼爾森數據顯示，東鵬特飲更是一舉拿下中國能量飲料銷量、銷售額“雙料第一”。

與此同時，在“1+6”多品類戰略驅動下，東鵬飲料不到三年就孵化出來自己的“第二曲線”——“東鵬補水啦”電解質飲料。

公開資料顯示，東鵬補水啦電解質飲料2023年1月才正式上市，但很快就席卷了整個飲品市場，成為增長最快的細分單品。東鵬飲料財報顯示，東鵬補水啦2024年收入接近15億元，2025年前三季度收入高達28.47億元，同比增長134.78%，收入占比從9.66%提升至16.91%，已經展現了成為下一個百億單品的超強潛力。

并且，東鵬補水啦還先后推出了1L大瓶裝和380ml便攜裝，進一步挖掘從運動到日常補水的消費場景。據尼爾森數據顯示，東鵬補水啦在2025年已成為中國電解質飲料第一品牌。

在業績狂飆的同時，東鵬飲料并未放緩品類拓展的步伐。

目前，除了能量飲料“東鵬特飲”和電解質飲料“東鵬補水啦”之外，東鵬飲料還布局了含糖茶“果之茶”、無糖茶“上茶”及“焙好茶”、椰汁“海島椰”、即飲奶茶“港氏奶茶”和即飲咖啡“大咖”六個細分品類。招股書顯示，除東鵬特飲和東鵬補水啦之外，東鵬飲料其他產品2025年前三季度營收為14.24億元，占比達8.46%。隨著越來越多新產品在市場嶄露頭角，也為東鵬飲料未來業績增長注入源源不斷的新動力。

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國民的，才是全球的

回望東鵬飲料的200億進程，離不開其全國化進程的穩步、深入推進。

“東鵬特飲如果不在東莞市場做到一個億，就不要走出去。”東鵬飲料創始人林木勤當年的這個軍令狀，已經成為東鵬飲料發展史上不可磨滅的烙印。而也是在2012年，東鵬飲料在東莞市場完成1個億的目標，正式開啟全國化征程。

很長一段時間內，東鵬飲料的大多數收入都來自大本營廣東市場。但隨著全國化進程的日趨完善，東鵬飲料其他區域市場的收入也日趨攀升。2025年三季度財報顯示，東鵬飲料廣東區域的營收在保持穩定增長的同時，收入占比已顯著下降至的23.08%，而2021年上市時，東鵬飲料廣東區域收入占比近50%。

也就是說，當下，東鵬飲料有超7成以上的收入，是來自廣東市場之外的全國各地，這標志著東鵬飲料已真正成長為國民品牌。

渠道方面，東鵬飲料和超3200家經銷商伙伴攜手，覆蓋全國超過430萬家終端銷售網點，實現中國100%地級市覆蓋。

并且，依托獨有的數字化能力，東鵬飲料已經累計與超2.5億消費者進行連接。從2015年的“掃碼贏紅包”到現在“五碼合一”數字化管理系統，東鵬飲料已經實現從原材料采購、生產加工、倉儲物流到消費終端的全鏈路數字化追溯，能夠精準監控產品貨齡、實時調配區域產能，快速響應終端市場的消費需求變化，極大提升了供應鏈運營效率和市場適配能力。

和其他行業不同，基于運輸成本考量，需要更加均衡的產業布局來實現高效的市場反饋。所以，自2021年A股上市以來，東鵬飲料正在加速全國各地的生產基地建設。

截至目前，東鵬飲料已在廣東、安徽、廣西、重慶、海南等全國多地布局生產基地，其中10個基地已投產。

在1月23日，東鵬飲料全國第14個生產基地落戶西南。該基地總占地面積約280畝，將建成集生產與倉儲物流于一體的現代化基地，計劃投資建設6條高端飲料生產線，項目固定資產投資高達10億元。

最近兩年，東鵬飲料幾乎保持著每兩年建成一個基地的速度快速擴展。這些遍布全國的生產基地，將顯著提升東鵬飲料對全國市場的供應保障能力，滿足持續增長的市場需求，為消費者提供更優質、更便捷的健康飲品。

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豪華投資陣容搶籌，發展被長線看好

從2025年4月遞交招股書至最終上市，東鵬飲料赴港上市僅耗時10個月，堪稱迅猛。而此番上市，也被視為東鵬飲料進軍全球飲品市場的新起點。

根據東鵬飲料的上市相關公告，本次計劃全球發售全球發售4088.99萬股，其中90%為國際發售，10%為香港公開發售。

本次港股上市，東鵬飲料吸引了卡塔爾投資局QIA、新加坡主權基金淡馬錫Temasek、貝萊德BlackRock、瑞銀環球資管UBSGAM、摩根大通資管JPMAM、富達管理及研究FMR、泰康保險、紅杉中國、博裕資本、蘭馨亞洲、保銀資本、加華資本等眾多明星投資機構，以及騰訊、嘉里集團和富衛集團母公司PCG等戰略投資者。

國際資本的青睞，除了對東鵬飲料作為中國飲料頭部品牌的認可外，也能給東鵬飲料海外業務拓展和國際知名度提升帶來更多助益。

而東鵬飲料此次上市，若以此定價并假設超額配股權未獲行使，扣除相關開支后，預計募集資金凈額約99.94億港元。

其中，約36.0%用于完善產能布局與推進供應鏈升級；約15.0%用于加強品牌建設與消費者互動；約11.0%用于推進全國化戰略；約12.0%用于拓展海外市場業務；另有約10%和6%將分別用于數字化建設和品類拓展。

從這些資金用途的具體規劃來看，也充分展示了東鵬飲料國際化戰略的系統性和可執行性。目前，東鵬飲料旗下產品已進入30多個國家和地區，并在印尼、越南和馬來西亞設立了子公司，逐步建立起當地供應鏈體系。

穩步增長的業績，以及在A股市場上的股價飆升，都讓東鵬飲料有了進軍全球市場的勇氣和底氣，而此番港股上市，對東鵬飲料拓展全球市場而言，無疑是“如虎添翼”。

而東鵬飲料即將敲響的不僅只是港股上市之聲，更是“東方大鵬，飛躍全球”的引吭。

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