信托公司做家族信托，是否還需要一個(gè)“牌照”？

據(jù)媒體稱，《信托公司家族信托業(yè)務(wù)指引》（征求意見稿）對(duì)信托公司開展家族信托業(yè)務(wù)的資質(zhì)進(jìn)行明確，要求信托公司應(yīng)根據(jù)監(jiān)管部門對(duì)信托公司監(jiān)管評(píng)級(jí)等與業(yè)務(wù)掛鉤的評(píng)價(jià)體系與差異化監(jiān)管政策，在監(jiān)管允許展業(yè)的范圍內(nèi)審慎開展家族信托業(yè)務(wù)。當(dāng)信托公司監(jiān)管評(píng)級(jí)不符合監(jiān)管部門要求的開展家族信托業(yè)務(wù)的最低評(píng)級(jí)時(shí)，信托公司應(yīng)暫停新增家族信托業(yè)務(wù)。

1.

作為行業(yè)自律組織，信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的指引，其性質(zhì)更多在于引導(dǎo)與協(xié)調(diào)。其意圖或是通過建議性表述，引導(dǎo)客戶優(yōu)先選擇評(píng)級(jí)較高、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的信托公司，從而提升行業(yè)整體服務(wù)水準(zhǔn)與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

若強(qiáng)制要求達(dá)到一定監(jiān)管評(píng)級(jí)的信托公司方可開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)，則相當(dāng)于變相為已經(jīng)取得經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)牌照的信托公司設(shè)置了從事家族信托的另一個(gè)牌照或門檻。

2.

從實(shí)質(zhì)上講，信托業(yè)務(wù)的核心基石在于“信任”。只要客戶基于充分認(rèn)知信任某家機(jī)構(gòu)，就應(yīng)有權(quán)自主選擇其作為受托人，而不應(yīng)僅因公司規(guī)模較小或評(píng)級(jí)不高就被排除在外。一家公司或許資本實(shí)力不強(qiáng)、業(yè)績(jī)并不突出，但只要其合法合規(guī)、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，沒有嚴(yán)重違規(guī)記錄，便具備開展業(yè)務(wù)的基本可靠性。

只要信托公司仍持有監(jiān)管部門頒發(fā)的牌照，且未被依法限制或取消相關(guān)業(yè)務(wù)資格，就表明其具備基本的執(zhí)業(yè)條件。

若僅以機(jī)構(gòu)規(guī)?；蛐袠I(yè)評(píng)級(jí)為由限制其展業(yè)，既可能削弱市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)活力，也可能實(shí)際限制了客戶的合理選擇空間，未必真正符合客戶利益與市場(chǎng)邏輯。

實(shí)踐中，客戶可能因長(zhǎng)期了解或地域關(guān)系，尤其信賴某家本地中小型信托公司，這種基于真實(shí)意愿的選擇權(quán)應(yīng)當(dāng)受到尊重。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常會(huì)針對(duì)具體違規(guī)行為作出處罰，例如暫停某項(xiàng)業(yè)務(wù)，而非一概禁止某公司從事某業(yè)務(wù)。因此，從促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展與服務(wù)多元需求的角度來看，更應(yīng)鼓勵(lì)在合規(guī)框架下的差異化、特色化發(fā)展，一家“小而美”的本地信托公司，只要運(yùn)作規(guī)范、信譽(yù)良好，就應(yīng)當(dāng)擁有與其他機(jī)構(gòu)平等參與競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)，未必不受歡迎。

3.

根據(jù)《信托法》和《信托公司管理辦法》的規(guī)定，信托公司不僅要為股東的利益服務(wù)，更重要的是要為了受益人的利益服務(wù)。在這種意義上，即使沒有上市的信托公司，也具有公共公司（public corporation）的某些特點(diǎn)?？蛻魬?yīng)當(dāng)可以從公開的信息中判斷信托公司的經(jīng)營(yíng)管理能力。

監(jiān)管評(píng)級(jí)目前是不公開的。所以，自律組織就擔(dān)當(dāng)起了“推薦”從事家族信托的適格信托公司的重任。

若被推薦的公司出現(xiàn)問題，推薦者是不是有點(diǎn)危險(xiǎn)？

4.

設(shè)置過于僵化的準(zhǔn)入門檻，容易加劇“馬太效應(yīng)”，導(dǎo)致資源進(jìn)一步向頭部機(jī)構(gòu)集中。相比之下，更應(yīng)讓市場(chǎng)發(fā)揮篩選作用：若一家機(jī)構(gòu)無法持續(xù)贏得客戶信任，自然會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰。行業(yè)指引的真正意義，應(yīng)在于引導(dǎo)形成健康、透明、以信任為基礎(chǔ)的市場(chǎng)環(huán)境，而非簡(jiǎn)單以評(píng)級(jí)或規(guī)模畫線，限制市場(chǎng)的多樣性與活力。

只要不經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)，自然人或其他組織受托家事信托不會(huì)也不應(yīng)被監(jiān)管者禁止。目前實(shí)踐中已經(jīng)有不少案例。

監(jiān)管當(dāng)然也無法禁止委托人在海外設(shè)立家族信托。

家族信托屬于民事信托，更應(yīng)尊重委托人的選擇。

監(jiān)管應(yīng)更多的關(guān)注家族信托中從事金融業(yè)務(wù)所帶來的復(fù)雜性。其他的事項(xiàng)，應(yīng)更多的由當(dāng)事人去決定。

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