43天，連續兩任審計師跑路，發生了什么？

*st賽某，2026年1月30日公告，年審會計師國府嘉盈辭任。不到2月，已經兩任會計師跑路了。

2025年12月18日，*st賽某公告，2025年9月續聘的年審會計師致同辭任。致同辭任函稱：“因2025年度審計工作任務繁重、人員變動、其他項目時間安排變化等原因，鑒于現有人力資源及工作安排的實際情況，預計難以完成公司2025年度財務報告及內部控制審計工作，致同決定辭任。”

半個月后，2025年12月31日，*st賽某公告，董事會決議聘請國府嘉盈擔任2025年審會計師，2026 年1月15日，股東會通過。

兩周后，1月29日，國府嘉盈發出辭任函，稱“當前審計項目任務繁重，加之審計團隊部分人員變動，經慎重評估，恐難以按原定安排繼續承接公司2025年度財務報表審計工作。為此，自即日起辭任。”

昨天和朋友聊天，說起我的新書《財報真相》，財務造假識別并不難，識別財務舞弊三支箭，爛生意、壓力大、信號多。其中，舞弊信號多，財報可信度低。

年審會計師的非正常更換是重要的信號。

原因就在于，審計的本質。我的老師已故香港中文大學吳毓武教書名言：審計是生意。

審計業務對于會計師而言是一門風險收益平衡的生意。既然是生意，就要為客戶服務為客戶考慮，但是審計又具有公眾性，會計師需要考慮收益與風險的平衡。如果項目風險過高，會計師通常是不接或者辭任，不接我們觀察不到，辭任是上市公司需要公告的，因而，會計更換都是需要關注的信號，再結合其他信息綜合判斷。

*ST是退市警示風險，根據現行規則，*st后，下一年如果不能摘星，則退市。

深交所主板規定。《深圳證券交易所股票上市規則》第 9.3.12：“上市公司因觸及本規則第 9.3.1 條第一款情形，其股票交易被實施退市風險警示后，實際觸及退市風險警示情形相應年度次一年度出現下列情形之一的，本所決定終止其股票上市交易：

1、經審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業收入低于3億元。

2、經審計的期末凈資產為負值。

3、財務會計報告被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計報告。

4、追溯重述后利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業收入低于 3 億元；或者追溯重述后期末凈資產為負值。

5、財務報告內部控制被出具無法表示意見或者否定意見的審計報告。

6、未按照規定披露內部控制審計報告，因實施完成破產重整、重組上市或者重大資產重組按照有關規定無法披露的除外。

7、未在法定期限內披露過半數董事保證真實、準確、完整的年度報告。

8、雖符合第 9.3.8 條的規定，但未在規定期限內向本所申請撤銷退市風險警示。

9、撤銷退市風險警示申請未被本所審核同意。

10、本所認定的其他情形。”

我們來看看 * st 賽某 2025年3季報數據

2025年前三季度，營業收入2億，歸母凈利潤-0.41億，扣非凈利潤-0.39億。看起來*st賽某要不退市，關鍵在于第四度營業收入要超過1億，合計超過3億。壓力不小。

*st賽某主業是制藥，近年業績不佳。2025年7月賣了殼，換了實際控制人，新實控人花了19.93億買了14.16%，并通過原實控人放棄表決權，實際控制24.60%，成為新實際控制人。

根據2025年半年報， *st賽某除原有醫藥制造業務外，增加了AI服務器新業務。上半年AI服務器業務營業收入0.54億。

在第二任審計師辭任2天后，2025年1月31日，*st賽某公告，2025年業績預告，虧損，扣除后營業收入3.6-4.6億，超過3億保殼線。

不過這個數是公司自己測算，最終需要年審會計師確認。

接著獨立董事發函《獨立董事關于督促公司妥善處理會計師事務所辭任事宜及完善相關治理工作函》。

現在你理解了為啥，兩任會計師要跑路，不認，公司退市，花了20億剛買的殼，怎么辦？

認了，風險又實在太高。

畢竟財務造假的第一要素就是壓力，好好的誰去造假，而保殼壓力大，壓力大則動機足，扭曲財務數據的動機就強。禿子頭上的虱子明擺著。

而且致同是2025年12月18日辭任，此時材料大概都看了，實在風險大，認不了，只好跑路。換了國府嘉盈，1個月也撂挑子。看起來，公司對營業收入的確認，與會計師可能存在較大分歧。

連續兩家跑路，誰在聚光燈下接手這個燙手山芋，拭目以待。

如果不能找到藝高膽大的，恐怕會觸及退市的另外一條，“未在法定期限內披露過半數董事保證真實、準確、完整的年度報告”。

我和一位會計師朋友聊起此事，他笑稱，今年這類事多，還有一家連換兩家，第二家跑路后，又找回原來那家，哈哈哈。這也行，錢包估計嚴重受損。

2025年審計師非正常更換明顯增多，究其原因，

一是，退市新規開始發力，

二是，監管態度堅決，給中介機構更大壓力，

三是，風險承受能力下降，經濟下行中，大家都意識到，挺過一時恐怕后面更難。

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