北京農商行董事長突辭任，七年IPO長跑困局何解？

導讀

隨著核心高管頻繁更迭、IPO辦公室悄然“改名”，市場開始質疑：北京農商行的上市夢，是否正在悄悄降溫？

2026年1月27日，北京農村商業銀行（以下簡稱“北京農商行”）官網悄然發布一則公告：董事長關文杰因“工作原因”辭去所有行內職務。這紙簡短聲明背后，卻折射出這家資產規模超萬億元的城商行正經歷一場高層人事震蕩與上市困局交織的深層調整。

就在關文杰離任前兩天，他已以新身份亮相——北京銀行黨委書記。這意味著，這位僅在任一年半的北京農商行“掌舵人”，已被調往同城另一家更具系統重要性的銀行。而他的繼任者尚未公布，管理層真空期疊加IPO遲遲未果，令市場對這家老牌農商行的未來走向產生諸多疑問。

董事長“閃電”調任，高層震蕩加劇

關文杰從建行基層會計起步，到華夏銀行副行長、行長，再到2024年6月執掌北京農商行，其職業生涯橫跨國有大行、股份制銀行與地方農商行。然而，他在北京農商行的任期卻異常短暫——不足20個月。

更值得關注的是，這并非孤立事件。2025年12月，李建航被核準出任首席財務官；2026年1月23日，魏廣慧正式履新副行長。短短兩個月內，該行核心管理層三度換將。魏廣慧雖長期在北京農商行體系內成長，但其此前最高職務僅為行長助理，此次躍升副行長，亦顯露出內部提拔與穩定過渡的意圖。

如此密集的人事調整，在一家總資產達1.35萬億元的銀行中實屬罕見。尤其在IPO沖刺關鍵階段，高層穩定性本應是監管審核與投資者信心的重要基石。頻繁換帥，難免引發外界對其戰略連續性與公司治理能力的擔憂。

IPO七年未果，從“主線”到“邊緣化”？

北京農商行的上市夢，始于2011年。彼時，它高調成立IPO領導小組，媒體冠以“首家A股上市農商行”的期待。2018年9月，該行正式進入輔導期，由中信建投擔任保薦機構。然而，八年過去，同期啟動或晚于其啟動的多家農商行——如江陰、無錫、常熟、張家港等——早已成功登陸A股，而北京農商行仍深陷輔導泥潭。

翻閱其年報可見微妙變化：2018年、2019年，IPO被明確列為“工作主線”；2020年尚稱“全力推進”；但到了2021年后，相關表述逐漸淡化。最具象征意義的是2024年5月，原“董監事會辦公室（IPO辦公室）”更名為“董監事會辦公室（戰略發展部）”，IPO職能被悄然弱化，融入更寬泛的“戰略”范疇。

最新披露的第三十四期輔導報告顯示，2025年第四季度，輔導重點仍停留在“三會制度執行”“股權合規性”“內控制度完備性”等基礎治理層面。這些本應在輔導初期解決的問題，如今仍在反復核查，側面印證其上市準備遠未成熟。

為何一家資產規模龐大、盈利穩定的銀行遲遲無法邁出上市一步？業內分析指出，農商行普遍面臨股權結構復雜、歷史遺留問題多、關聯交易透明度不足等共性難題。而北京農商行作為由農村信用社改制而來的地方銀行，股東數量眾多、部分股權分散且存在代持可能，清理難度極大。此外，其不良貸款率雖維持在1.19%的相對低位，但較2024年末上升0.23個百分點，也需向監管和市場作出合理解釋。

盈利微增難掩增長乏力

財務數據看似穩健，實則暗藏隱憂。2025年前三季度，北京農商行實現凈利潤59.66億元，同比增長1.53%；利潤總額69.94億元，增速僅0.31%。在銀行業整體承壓的背景下，這樣的“微增長”已屬不易，但也暴露出其業務模式缺乏新動能。

作為扎根北京郊區的傳統農商行，其客戶結構以涉農、小微及本地中小企業為主。近年來，隨著北京城市更新加速、傳統產業外遷，原有客群基礎受到沖擊。與此同時，國有大行和股份制銀行紛紛下沉服務，擠壓其傳統優勢領域。若不能有效拓展對公業務、財富管理或數字化服務，僅靠存量業務難以支撐長期價值提升——而這恰恰是資本市場最看重的增長故事。

值得注意的是，關文杰在華夏銀行時期曾主導財務與金融市場業務，其調任本被寄望于推動北京農商行優化資產負債結構、提升中間收入。但短短一年半時間，顯然不足以完成系統性轉型。如今他轉戰北京銀行，留下的不僅是職位空缺，更是一份未竟的改革藍圖。

盡管進程緩慢，北京農商行并未放棄上市目標。輔導報告仍強調“為首次公開發行股票并上市打下良好基礎”，下一階段將繼續加強法規培訓、完善治理機制。這說明，上市仍是其長期戰略方向。

然而，七年輔導期已遠超正常節奏。市場不禁要問：是標準太高，還是準備不足？或許兩者皆有。當前A股對銀行上市審核趨嚴，尤其關注資產質量真實性、資本充足水平及公司治理有效性。北京農商行若想破局，恐怕不能再沿用“邊整改邊推進”的老路，而需拿出壯士斷腕的決心，徹底厘清股權、夯實風控、講清商業模式。

從1951年的農村信用社，到今日資產過萬億的現代銀行，北京農商行走過了一條不平凡的路。關文杰的離開，是一個時代的句點，也可能是一個新起點。接下來的幾個月，誰將接棒？是否重啟IPO攻堅？如何回應監管關切與市場期待？這些問題的答案，將決定這家老牌農商行能否真正從“地方銀行”蛻變為“公眾公司”，并在激烈競爭中守住自己的位置。對于一家承載著服務“三農”與首都經濟雙重使命的銀行而言，時間，或許已經不多了。